Introducción
A medida que pasa el tiempo, la industria de las criptomonedas está desarrollando sus propios productos estructurados. Estos productos se encuentran predominantemente en el sector DeFi, lo que significa que los inversores aprovechan los contratos inteligentes para representar sus estrategias de inversión, sin la necesidad de conectarse a ningún intercambio centralizado.
Los productos estructurados en DeFi son un nuevo tipo de instrumento financiero basado en blockchain y criptomonedas, similar a los productos estructurados del sector financiero tradicional. Estos productos pueden estar compuestos por una variedad de criptoactivos y derivados, con fechas de vencimiento predefinidas, diversas curvas de rendimiento y perfiles de rendimiento, como productos de protección de capital, productos de mejora del rendimiento y productos de apalancamiento. En el ámbito DeFi, los productos estructurados están dominados principalmente por productos de opciones. A diferencia de los productos estructurados tradicionales, los activos subyacentes de los productos estructurados DeFi son las criptomonedas. Esto otorga a los productos estructurados DeFi mayor flexibilidad e innovación, pero también los expone a mayores riesgos e incertidumbres.
Fuente: Bing Ventures
Tendencias en productos estructurados DeFi
Los productos estructurados DeFi ofrecen a los inversores una forma simplificada de participar en inversiones en activos de criptomonedas, atrayendo una audiencia más amplia a este mercado. La aparición de estos productos es una respuesta al creciente número y complejidad de proyectos y rendimientos en el mercado de activos de criptomonedas, lo que requiere métodos de inversión más racionalizados. Los productos estructurados DeFi están diseñados en base a productos y estrategias financieros existentes, innovando y mejorando mediante el uso de blockchain y tecnologías de contratos inteligentes. Estos productos suelen seguir los modelos DOV y PPV.
Modelo DOV
Los productos criptoestructurados iniciales aparecieron en lo que se conoce como DeFi Option Vaults (DOV). DOV, que significa Decentralized Option Vaults, son bóvedas de opciones en cadena donde los usuarios pueden comprar y vender opciones. Los usuarios deben bloquear sus tokens en la bóveda para evitar la acción de la contraparte al ejercer las opciones, asegurando que los fondos de la bóveda sean siempre suficientes. La estrategia inicial de la operación DOV era una simple estrategia de opciones de compra y venta, pero los inversores aún enfrentaban el riesgo de una disminución en el valor de ETH. La dirección de desarrollo del protocolo DOV es ofrecer derivados financieros más avanzados y, en última instancia, evolucionar hacia una solución completa similar a los productos de banca privada.
Modelo PPV
Las Bóvedas Principales Protegidas (PPV) pueden entenderse como un tipo de herramienta de inversión protegida por capital, similar a los productos estructurados en los mercados financieros tradicionales. Operan en base a contratos inteligentes, ofreciendo a los usuarios una oportunidad de inversión de bajo riesgo y al mismo tiempo garantizan la seguridad de su inversión principal. La estructura básica de Principal Protected Vaults incluye tres componentes: garantía, bloqueo de activos y margen. Los usuarios pueden adquirir esta herramienta de inversión depositando criptomonedas u otros activos digitales como garantía. Luego, estos activos se bloquean en un contrato inteligente hasta que expire el contrato. Durante el período de bloqueo de activos, los usuarios pueden obtener ciertos rendimientos, mientras que el margen se utiliza para proteger la seguridad de la inversión principal.
Los productos temáticos en torno a “Bóvedas principales protegidas” han ganado una atención significativa. Son una extensión del modelo DOV y se espera que se conviertan en el próximo punto de innovación, ofreciendo a los inversores reacios al riesgo métodos para generar inversiones de bajo riesgo y alto rendimiento. Si bien estos productos protegen el capital del inversor hasta cierto punto, aún conllevan ciertos riesgos, especialmente en términos de riesgos del tipo de cambio de las monedas estables. Además, los rendimientos de estos productos provienen principalmente de recompensas de tokens de gobernanza. Aumentar estas recompensas podría ayudar a mejorar los rendimientos, pero dichas ganancias son limitadas.
Fuente: DefLlama
Evolución futura de los productos estructurados
A medida que se desarrolla el mercado de las criptomonedas, la cantidad y los tipos de productos estructurados DeFi continúan aumentando. Estos productos están diseñados para brindar a los inversores una forma simplificada de invertir, atrayendo a más personas a participar en la inversión en criptomonedas. DOV y PPV son actualmente los productos estructurados DeFi más comunes, basados en productos y estrategias financieros existentes, y mejorados mediante el uso de blockchain y tecnologías de contratos inteligentes. Aunque los DOV tienen algunos problemas, a medida que el mercado se desarrolle y la tecnología avance, el futuro de los productos estructurados DeFi será más diverso e innovador. Creemos que los productos estructurados DeFi evolucionarán en las siguientes direcciones:
Mayor adopción generalizada
A medida que el mercado de DeFi se expanda y crezca el número de usuarios, los productos estructurados de DeFi captarán cada vez más la atención y el reconocimiento de los inversores. En el futuro, estos productos se generalizarán y servirán como herramientas importantes para los inversores en la asignación de activos y la gestión de riesgos. Estos productos cubrirán más tipos, más campos y brindarán diferentes tipos de servicios para diferentes tipos de inversores. Por ejemplo, en el sector crediticio, puede haber una mayor variedad de protocolos de préstamo en el futuro; En el sector comercial podrían surgir más tipos y formas de estrategias comerciales.
Con la intensificación de la competencia en el mercado, los productos estructurados de DeFi se volverán más especializados, como apuestas de liquidez, activos sintéticos, etc. En el futuro, estos productos requerirán un mayor nivel de tecnología y experiencia para satisfacer las necesidades de los inversores en materia de control de riesgos y optimización del rendimiento. Por ejemplo, en el campo del comercio cuantitativo, podría haber más estrategias basadas en tecnologías de aprendizaje automático e inteligencia artificial.
Préstamos en tramos
Los préstamos por tramos son una forma importante de producto estructurado DeFi. Es una herramienta de inversión que divide las oportunidades de inversión en deuda en diferentes partes, cada una con su propia relación riesgo/recompensa. Los inversores pueden elegir diferentes partes para obtener diferentes riesgos y rendimientos. Por ejemplo, en los préstamos por tramos, los inversores pueden obtener rendimientos más estables invirtiendo en partes de deuda de mayor nivel, y mayores rendimientos invirtiendo en partes de deuda de nivel inferior. Este tipo de producto es muy popular en los mercados financieros tradicionales.
Sin embargo, la demanda actual de partes de deuda de nivel superior en el mercado DeFi no es grande, lo que resulta en rendimientos relativamente bajos para partes de deuda de nivel inferior. Sin embargo, esto también brinda oportunidades para que los inversores institucionales ingresen al mercado DeFi. A medida que la tecnología continúe desarrollándose y el mercado madure, los productos estructurados de DeFi se convertirán en un medio importante para que los inversores institucionales ingresen al mercado de DeFi.
Oportunidades de generación de rendimiento sostenible
Las oportunidades de generación de rendimiento en el ecosistema DeFi están avanzando gradualmente hacia la sostenibilidad. Proporcionar seguro financiero o capital a los prestatarios para obtener rendimientos estables se ha convertido en una forma importante de productos estructurados de DeFi. En el futuro, los productos estructurados de DeFi se centrarán más en proporcionar productos y servicios valiosos para satisfacer mejor las necesidades de los usuarios y lograr el desarrollo sostenible del ecosistema DeFi.
La protección principal es muy importante en los productos estructurados DeFi. Existe una demanda creciente de productos que puedan comercializarse e invertir en un entorno descentralizado. Cada vez más productos estructurados de DeFi utilizan protocolos DeFi externos para proporcionar rendimientos básicos y crean estructuras de derivados con métodos híbridos dentro y fuera de la cadena para brindar a los usuarios métodos de inversión seguros, eficientes y transparentes.
Fuente: STFX
Con el rápido desarrollo de la industria DeFi, creemos que los productos estructurados DeFi sobresalientes en el futuro deben tener las siguientes características para adaptarse a la dirección de la evolución de la industria:
Los productos estructurados de DeFi deberían ofrecer rendimientos más atractivos. Los diseñadores de productos estructurados deben comprender profundamente la industria DeFi y utilizar estrategias de inversión basadas en reglas para capturar de manera efectiva las tendencias de la industria y lograr mejores retornos de la inversión.
Los productos estructurados de DeFi deberían ofrecer una gama diversa de opciones de asignación de activos. Los futuros productos estructurados de DeFi deberían cubrir activos en las principales áreas de la industria y poder ajustar la asignación de activos de manera oportuna de acuerdo con los cambios del mercado, asegurando la diversidad y flexibilidad de la cartera de activos. Además, se debe considerar la inclusión de algunos tipos de activos no estandarizados para ampliar la gama de participantes en el mercado.
Los productos estructurados de DeFi deberían ofrecer niveles de riesgo relativamente más bajos. Los productos estructurados deben utilizar métodos científicos de control de riesgos para reducir el nivel de riesgo general de la cartera de productos, garantizando la estabilidad de los productos.
Los productos estructurados de DeFi deben satisfacer diversas necesidades de los clientes. Los futuros productos estructurados de DeFi deberían ofrecer diferentes umbrales de inversión y niveles de rendimiento para satisfacer las necesidades de los inversores institucionales y profesionales. Al mismo tiempo, la flexibilidad y la personalización de los productos también son características importantes de los futuros productos estructurados DeFi destacados.
Los futuros productos estructurados de DeFi deben integrarse mejor con el sistema financiero tradicional. Fortalecer el control de riesgos de los productos DeFi, como mejorar las auditorías de cumplimiento, establecer sistemas de control de riesgos y mejorar la gestión de la seguridad de los fondos, puede mejorar eficazmente la estabilidad de los productos DeFi y servir mejor a los inversores institucionales y profesionales.
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