《ウォール・ストリート・ジャーナル》の報道によると、連邦準備制度は過去3年間にわたり資産負債表の縮小計画を実施してきましたが、現在はその縮小速度を緩めることを決定しました。なぜこのような変更が行われたのでしょうか？それは、連邦準備制度が2019年に起こった状況を再現するのを避けようとしている可能性が高いです。当時、連邦準備制度も資産負債表を縮小していましたが、資産負債表の縮小はオーバーナイトファイナンス市場の緊張を引き起こし、市場の流動性が不足し、連邦準備制度は180度の転換を余儀なくされ、再びその資産を拡大しました。連邦準備制度の資産負債表縮小計画と議会およびホワイトハウスが債務上限を引き上げる必要性との相互作用により、今後数ヶ月間に市場に小さな問題が発生する可能性が高まるでしょう。