Source: Bloomberg印象的ではあるが、スポットビットコインETFへの投資にはカウンターパーティ・リスクが伴うことを理解しておくことが重要だ。 Chamber of Digital Commerceの創設者兼最高責任者であるPerianne Boring氏は、投資家は原資産のパフォーマンスを正確に追跡するためにETF発行者に依存しているとCryptonewsに語った(ビットコイン)。 「発行体が財政難に陥ったり、ファンドの管理を誤ったりした場合、ETFの価値と投資家のリターンに影響を与える可能性があります」と彼女は述べています。
米国のスポットビットコインETFのナビゲート:知っておくべきこと
レイチェル・ウルフソン
最終更新:
2024年1月12日 00:37 EST | 7分で読めます
開示:暗号資産はリスクの高い資産クラスです。 この記事は情報提供を目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。 このウェブサイトを使用することにより、利用規約に同意したことになります。 コンテンツ内でアフィリエイトリンクを利用し、コミッションを受け取る場合があります。
Source: Adobestock2013年、ウィンクルボスの双子の関連企業が、米国証券取引委員会(SEC)にスポットビットコイン(BTC)上場投資信託(ETF)の設立を申請しました。 SECは今年1月10日にスポットビットコインETFを正式に承認しました。
米国でスポットビットコインETFが承認されるまでに10年以上かかり、その結果、ETFへの関心が新たに高まっています。 多くの個人は今、ETFが何であるか、そして金融商品がどのようにビットコインを購入するために使用できるか疑問に思っています。
**ETFとは何ですか?
ヴァンダービルト・ロー・スクールの法学教授兼副学部長であるイェシャ・ヤダブ氏は、ETFが証券市場において人気があり、用途の広い投資イノベーションを急速に象徴するようになったとCryptonewsに語っています。 Yadav氏によると、ETFの基本はかなり単純です。 彼女はこう言いました。
Yadav氏は、ETFが典型的なミューチュアルファンドと異なる主なイノベーションは、ETFの株式が通常の株式のように証券取引所で取引されていることだと付け加えました。 「これは、ETFの株式をスムーズかつ一般的に比較的低コストで移動できる投資家にとって、ETFを非常に魅力的なものにするのに役立ちます」とYadav氏は述べています。 同氏はさらに、ETFは株式のように取引されるため、SECによって規制されていると述べました。
米国の個人投資家と機関投資家の両方が初めて規制されたビットコインにアクセスできるようになったため、この点を指摘することは重要です。 さらに、ビットコインはおなじみの証券会社で売買できるようになり、退職後に備えてヘッジファンドに貯蓄する個人が保有できるようになったため、スポットBTC ETFは仮想通貨の主流の採用を増やす方法となる可能性があります。
また、ETFが米国の証券市場において大きな影響力を持っていることも特筆すべき点です。 ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズによると、ETFは昨年11月に米国で記念碑的な月を迎え、資産は過去最高の7兆6500億ドルに上昇しました。
先物ETFとスポットETFの違い
2021年、米国で最初のビットコイン先物ETFがSECによって承認されました。 ProSharesのビットコイン戦略ETFは、最初の上場投資信託として上場され、米国の投資家が暗号通貨先物に直接エクスポージャーできるようになりました。 注目に値しますが、先物ETFとスポットETFの間には重要な違いがあります。 Yadavの発言:
さらに、ブルームバーグETFのアナリストであるジェームズ・セイファート氏は、スポットビットコインETFは一般的な株式のように取引所で取引されるファンドに過ぎないが、スポットビットコインを保持するとCryptonewsに語った。 「したがって、これらのETFのシェアを購入すると、ビットコインへのエクスポージャーが得られます」と彼は言いました。 先物ETFと比較して、セイファート氏は、これらのタイプの商品は毎月ビットコイン先物契約を保有していると説明した。 彼はこう言いました。
Seyyfart氏によると、このプロセスにより、主要なビットコイン先物ETFは2023年にスポットビットコインETFを16%アンダーパフォームしました。 しかし、同氏は、ビットコイン先物ETFは短期および中期的なエクスポージャーの優れた取引手段であると考えていますが、摩擦は時間の経過とともに積み重なる可能性があると警告しています。
すべてのことを考慮すると、ビットコイン先物ETFの承認は、ブラックロックのiシェアーズビットコイントラスト(IBIT)のような信頼性の高い機関投資家を含む11のスポットビットコインETFの1月11日に取引を開始した道を開くのに役立ちました。 O)、グレースケール・ビットコイン・トラスト(GBTC)、ヴァルキリー・ビットコイン・ファンド(BRRR. O)など。
Valkyrieの最高責任者であるLeah Wald氏は、ValkyrieのスポットビットコインETFは、米国の投資家が証券会社や投資口座を通じて利用できるようになるとCryptonewsに語った。 「すべての投資家は、ナスダックで取引可能になる当社のETFの株式を購入することができます」と彼女は言いました。
Wald氏は、ビットコインへのアクセスに対する需要が高まっているため、取引の最初の数週間で4億ドル以上の資産がValkyrieのETFに流入すると予想していると付け加えました。 ウォルド氏の予測は正確かもしれないが、ビットコインスポットETFは取引初日にすでに46億ドルの出来高を記録したと報じられている。
スポットETFの取引手数料と投資家がGBTCを好む理由
スポットETFファンドは、数十億ドルの新たな資本をビットコインにもたらすことが期待されていますが、手数料が関連していることに注意することが重要です。 投資家を惹きつけるために、スポットETFを提供する企業の多くは、ブラックロックのiシェアーズETFが最初の12ヶ月間(または最初の50億ドルの流入)で0.12%を請求し、インベスコギャラクシーETFが最初の6ヶ月間(または50億ドル)の手数料を完全に免除するなど、低い初期運用手数料を発表しました。
興味深いことに、グレースケール・ビットコイン・トラスト(GBTC)は、1月11日に取引手数料が最も高いにもかかわらず、取引量をリードしたと報告されています。 グレースケールチームの1月12日のニュースレターによると、GBTCは1月11日に最も活発に取引されたビットコインETFであり、NYSEアルカで合計2.32ドルの金塊の価値がありました。 また、CBTCは米国市場で最も活発に取引されているコモディティETFであるとも指摘しています。
ディクソン氏は、グレースケールのビットコインETFがある程度減少したとしても(一部の投資家はより低い手数料に切り替える可能性があるため、これは予想される)、競争力のある商品に流入するドルがグレースケールの運用資産の価値を押し上げ続けるだろうと付け加えた。 「ETFの歴史は、最大かつ最も流動性の高いETFが運用資産の大半を惹きつけることを示しています。 今日の時点では、これはまさにグレースケールのビットコインETFが提供するものです」と彼は言いました。
スポットビットコインETFが米国にとって記念碑的である理由
スポットETFがビットコインやその他の暗号通貨の価格に与えている影響について話題になっていますが、これを分岐点にする要因は他にもたくさんあります。 例えば、Seyyfart氏は、ETFが新しい資産への新たな架け橋となることは稀であると述べています。 彼はこう言いました。
Seyyfart氏は、50%以上の確率(おそらく70%)があり、次にスポットイーサリアムETFがあると考えていると付け加えました。 しかし、同氏は、他のデジタル資産ははるかに遅れている可能性が高く、すぐに承認される可能性は低いと指摘しました。
ディクソン氏はさらに、ビットコインETFの採用が拡大するにつれて、米国は各国のバランスシートでビットコインを獲得するための地政学的な競争に突入する可能性があると指摘しました。 「各国がビットコインについて自らを教育し続けるにつれて、自国の備蓄を可能な限り獲得するための競争が起きると私は信じています。 将来、ビットコインが地球のマネタリーベースレイヤーになれば、最もビットコインを保有する国が最も支配権を持つことになる」と述べた。
ナスダックによると、2023年10月現在、米国政府は20万株を超えるビットコインの最大の保有者の1つです。