#OilBreaks110

油価は110ドルを突破、ホルムズ海峡の緊張が価格を刺激

ブレントは110ドルに達し、WTIは106ドルに達した。これは2026年以来初めての閾値超えである。市場はもはや地政学的リスクプレミアムを織り込まず、実際の供給危機を見込んでいる。三つの重要ポイントで要約

1 数値 2026年4月のスナップショット
ブレントは107.53ドルから110.88ドルの間で取引された。4月29日には118.03ドルを試し、これは4年ぶりの高値だった。WTIは101.10ドルから106.46ドルの間で動いた。4月には52週高値の110.93ドルに達した。日々の動きではWTIは2.98％下落し、ブレントは2.02％下落したが、100ドル以上の基盤を形成した。バークレイズは、ホルムズが閉鎖されたままであれば5月には110ドルに達し、延長されれば6月には130〜150ドルに達する可能性があると述べている。

2 なぜ110ドルか 三つの構造的トリガー
1 ホルムズ海峡の事実上の封鎖
世界の石油の20％、LNGの30％がここを通る。米国とイランの緊張後、船舶の通行が停止した。トランプは船を出すと言ったが、具体的な作戦詳細はない。イランは交渉を拒否し、米海軍はイラン産原油を封鎖している。
2 物理市場の不足
先物は100ドル付近だが、物理的な貨物のプレミアムが急騰している。バークレイズは、日次の不足分が660万バレルに上り、増加していると報告している。米国の在庫は4月24週に620万バレル減少した。
3 OPECプラスの分裂
UAEは5月1日にOPECを離脱した。7つのメンバーが6月の追加生産として日産18.8万バレルを発表したが、ホルムズが閉鎖されているため、そのバレルは市場に届かない。供給側は解決策を提供できていない。

3 結果 勝者と敗者
エネルギー株
CVX、XOM、WTIのティッカーWとTの石油会社は6％以上上昇。石油企業は強いフリーキャッシュフローを見込む。
インフレとFRB
油価が110ドルなら、ヘッドラインインフレ率は4％を超える可能性がある。FOMCの8対4の分裂により、利下げは2026年末まで延期される見込み。10年物国債利回りはすでに5％を突破した。
暗号資産
リスク志向が低下。ビットコインは8万ドルで停滞。エネルギーショックは流動性の引き締めと投機資産への圧力をもたらす。

要約
この上昇は戦争への恐怖ではなく、インフラの崩壊によるものだ。海峡が再開しても、タンカー保険の損傷、港の被害、予備能力の縮小により正常化には数ヶ月かかる。現在の下限は100ドルであり、110ドルは新たな均衡点を模索している。ホルムズが5月末まで閉鎖されたままであれば、130ドルへの扉が開く。

注意 この投稿は投資アドバイスではありません。自己責任で調査してください。