昨日、私は復盤の中でZECに少し触れ、その動きの兆しを感じていたが、まさか今日一気に動き出すとは思わなかった——24時間で7%以上の上昇を見せ、最高で393付近まで駆け上がった。買い注文もかなり入っている。

チャートを見ると、1時間足のMACDはすでにゴールデンクロスでゼロラインを上抜けており、価格は安定して7日移動平均線を踏みながら上昇している。短期的な構造は確かに強気寄りだ。ただし、上方の前回高値付近では、いくつかの売り圧力が緩む可能性もある。この位置で焦る必要はなく、未だ買いそびれた者は押し目を待って確認した方がより安全だ。

この上昇局面の背後には、実質的な論理がいくつか存在している。

第一にグレーストラストの存在だ。市場は今、彼らの現物ETFへの転換可能性に注目しており、4月にはこの信託の平均日取引量が倍増した。敏感な資金はすでに先回りしてポジションを取っている。この動きが実現すれば、ZECの買い手構造は根本的に変わり、もはや散在する個人投資家や早期マイナーの内輪もめだけではなくなる。

第二に、より本格的な要素として、プライバシー池の保有量が過去最高を記録していることだ。特にOrchardプールでは、流通供給の30%以上がプライバシーモードでロックされている。これは何を意味するか？公開市場で実際に流通しているコインの量が減少し続けている一方、プライバシー採用率は上昇している。供給と需要の関係は短期的には見えにくいが、長期的には根底の論理として作用し続ける。

さらに、SECによるZcash基金会への調査も間もなく結論が出そうだ。もし規制当局の態度が明確になれば、ZECのようなプライバシーコインにとっては長年の懸念が解消されることになる。

正直なところ、プライバシー関連のセクターは暗号市場の中でも特別な存在だ。DeFiの流行やパブリックチェーンの内輪もめには関わらず、静かに歩みを進めているが、プライバシー需要が高まるたびに最も恩恵を受けるのはこの分野だ。

もちろん、今の相場は短期的な駆け引きも避けられない。大口アドレスの動きはまだ不透明で、利益確定の売り圧力が出るかどうかは、今後の4時間足の動き次第だ。ただ、それでも中長期的な視点で見れば、再評価の余地は十分にある。プライバシー池のZECがますますロックされ、グレーストラストのETF期待が高まる中で、この銘柄の底値圏は静かに持ち上がっている可能性が高い。

私自身は、昨日の判断を維持している。トレンドが崩れる前に、安易に売りを考えるべきではない。まだ早い段階だ。