ブロードコムの決算発表をちょうど聞いたところで、正直言って、これは投資家が目を見張り、注目せざるを得ないような四半期です。CEOのホック・タンは、期待を上回るだけでなく、圧倒的に打ち破る数字を示しました。

何が起こったのかを詳しく説明します。第1四半期の売上高は193億ドルで、前年比29％増加。これは前の四半期の28％成長から加速しています。1株当たり利益（EPS）は2.05ドルで、こちらも28％増。ウォール街は191.4億ドルの売上と2.02ドルのEPSを予想していましたが、ブロードコムは両方を大きく上回り、余裕を持ってクリアしました。

しかし、真のストーリーはAIの売上です。これが106％急増し、84億ドルに達しました。これは12四半期連続のAI主導の成長であり、勢いが高まっているのを感じ取れます。タンははっきりと述べました—今回の巨大な結果は、「AI半導体ソリューションの継続的な強さ」および「カスタムAIアクセラレータとAIネットワーキングの堅調な需要」によるものだと。もはや推測ではありません。需要は本物で、加速しています。

驚くべきはキャッシュの生成能力です。営業キャッシュフローは82.6億ドルに達し、フリーキャッシュフローは80億ドル—売上の41％です。同社は資金に余裕があり、2026年末までに100億ドルの株式買い戻しプログラムを承認し、四半期配当も0.65ドルを維持しています。株価は過去1年で69％上昇しており、投資家はすでに報われていますが、それでもビジネスへの確信は明らかです。

次に、今後の見通しについて—ここが面白いところです。タンは第2四半期の売上高を220億ドルと予測しており、前年比47％増です。アナリストの予想は204億ドルでした。そして、AIに関しては？彼はAIチップの売上を107億ドルと予測しており、これは140％のジャンプです。さらに興味深いのは、2027年の見通しが劇的に改善されており、AIチップの売上は1000億ドルに達すると見込んでいる点です。

評価について正直に言いますと、これだけの成長にもかかわらず、株価は今後の利益の30倍、来年の予想利益の22倍で取引されています。この種のAIエクスポージャーと成長軌道を持つ企業としては、実はそれほど高くありません。ブロードコムは保守的なガイダンスを出す傾向もあるので、これらの数字にはまだ上振れの余地があります。

この全体のポイントは、AIの採用は鈍化しておらず、むしろ加速しているということです。そして、投資家がこのトレンドへのエクスポージャーを求める中で、ブロードコムのように、AIを支えるインフラ—チップやネットワーキング機器—を提供している企業は、まさに適切な場所にいて、適切なタイミングです。AI需要の今後の動向を見守る価値は十分にあります。