最新の13F提出書類を確認したところ、大きな資金の動きに興味深い点が見られます。七人の主要な億万長者ファンドマネージャーが、前四半期にMetaのポジションを縮小または完全に売却しました。ラフォン、マンデル、ドゥークンミラーなどの名前が挙がっており、全員が同時に売り手です。確かに、Metaは4月から10月まで約50％上昇していたため、利益確定は理にかなっています。しかし、問題は、ザッカーバーグがAIスーパーインテリジェンス研究所に巨額の資本支出を続けていることで、これが短期的な利益率についてこれらの投資家を不安にさせている可能性があることです。紙面上の資金シンボルは良さそうに見えますが、インフラのためのキャッシュアウトフローは実際に存在します。

面白いのは、これらの投資家が代わりにどこに資金を投入しているかです。台湾セミコンダクター（TSMC）が新たな注目株となっています。ラフォンは50万株以上を購入し、ハルボルセンは97万株を追加で取得、さらにはアパルーサのテッパーも参入しています。マンデルのローンパインキャピタルにとっては、今や彼らの最大の保有株になっています。これらは偶然の動きではなく、AI需要が非常に高まる中で、TSMCの先端チップ製造に対する支配力に賭けていることが明らかです。

TSMCは理にかなっています。GPU不足により、同社は現在、価格設定力を持ち、バックログも巨大です。しかし、彼らは単なるAI関連だけではなく、スマートフォン、IoT製品、次世代車両向けのチップも製造しています。その多角化により、AIブームが最終的に冷めても安定したキャッシュフローを維持できます。複数の収益源を持つことで、資金シンボルの合計は異なって見えます。今のところ、インフラを選ぶ賢明な資金がソーシャルメディアよりも明らかに優先されているのは興味深い点です。