ちょっと思いついたことがあります。多くの個人投資家が見落としがちなプラチナについてです。世界で3番目に取引される貴金属として存在しているのに、人々は金や銀に固執しています。実は、プラチナの実際の用途を理解することが、その価格の動き方を把握する鍵です。

主要なプラチナの用途セクターを分解してみましょう。これらは供給と需要のダイナミクスについてすべてを語っています。

まずは自動触媒です。これは正直に言うと、プラチナの需要の大部分を占めています。ハニカム状のセラミック構造にプラチナ族金属をコーティングしたもので、車の排気システムに設置されています。これらは90%以上の炭化水素や一酸化炭素をより有害でない化合物に変換します。1974年以降、米国や日本の車両には標準装備となっており、今や新車の95%以上に搭載されています。2024年の自動車需要は約317万オンスに達し、今後は325万オンスに増加する見込みです。これはかなりの量であり、排出規制が厳しくなる限り、需要はなくなりません。

次に宝飾品です。これはプラチナの二番目に大きな用途カテゴリーです。この金属には大きな利点があります—耐久性が高く、変色しないこと、何度でも加熱・冷却しても劣化しないことです。プラチナの宝飾品の歴史は意外と古く、南米の先住民は2000年以上前からプラチナの装飾品を作っていました。エジプトでは紀元前7世紀頃に使われており、ヨーロッパは18世紀に広まりました。中国はプラチナ宝飾の最大市場となり、2024年の需要は195万オンスに達し、2025年まで成長が続く見込みです。

産業用途の側面では、プラチナが本領を発揮します。肥料製造の触媒、シリコーンやハードドライブ、電子機器、歯科材料、ガラス製造、センサーなどに使われています。プラチナは酸素や窒素酸化物に反応するため、自動車や建物の検知システムに利用されます。医療用センサーもプラチナに依存しており、特に血液ガスの測定に使われます。2024年の産業需要は約243万オンスと予測されています。

医療用途は4番目の柱です。カテーテルやステント、神経調節装置などに使われます。プラチナは生体適合性が高く、体内で不活性なため、インプラントに最適です。さらに、シスプラチンのようなプラチナ系薬剤は、精巣、卵巣、乳房、肺の癌治療において重要な役割を果たしています。医療需要は2024年に約30万3千オンスに上昇しています。

ここで面白いのは、プラチナの価格が1オンスあたり900ドルから1100ドルの間で推移している一方、市場には相反する圧力が存在していることです。供給の問題は、COVIDの影響の残存、ロシア・ウクライナの情勢、南アフリカのインフラ問題に起因しています。南アフリカは世界最大のプラチナ生産国であり、電力や鉄道の問題に直面しています。ロシアは2位です。一方、経済の逆風により自動車の需要は冷え込んでいますが、興味深いことに、電気自動車の購入が少なくなると、実はプラチナの需要にはプラスに働きます。なぜなら、電気自動車は触媒コンバーターを必要としないからです。

驚くべきことは、プラチナは金より30倍も希少で採掘が難しいにもかかわらず、金はプラチナの価格の2倍以上で取引されていることです。歴史的には両者はほぼ同じ価格帯で取引されていましたが、2015年以降、大きく乖離しています。不確実性の中での金の安全資産としての魅力は、産業や宝飾品市場に連動しているプラチナには逆風となっています。

貴金属への投資を考えるなら、これらのプラチナの用途カテゴリーを理解することは、市場の動きの方向性を考える上で役立ちます。自動車、宝飾品、産業セクターの供給と需要のダイナミクスが、価格の動きに直接影響を与えています。