ちょうどZillowの株が今日大きく下落しているのを見た - 決算発表後に17％下落している。驚くべきは、実際の事業は堅調に見えることだ。収益は前年比18％増加し、賃貸事業は45％増の1億6800万ドルで好調で、住宅ローン部門も39％成長している。利益指標も改善しており、調整後EBITDAは33％増加している。

しかし、ここで面白くなるのは：経営陣が第1四半期の見通しを引き下げたことだ。彼らは調整後EBITDAを1億6000万ドルから1億7500万ドルと見込んでいるが、ウォール街は1億8400万ドル近くを期待していた。原因は？法的費用だ。訴訟が利益率を2ポイント引き下げる可能性があると述べている。どうやら進行中の訴訟がいくつかあるようだ。

つまり、投資家はコア事業の堅実な実行を見ていたが、その後、見通しの下方修正と法的リスクに動揺したわけだ。これを見るとかなりの売りが出ている - ファンダメンタルズは問題なさそうだが、法的コストの不確実性が2026年の実態について人々を不安にさせている。これが反発するのか、それとももっと心配すべきことがあるのか気になるところだ。