株は33％下落し、最高値から下がっています。

そして収益は四半期ごとに記録的な数字を叩き出しています。
これが今日のMicrosoftの矛盾です。

週次チャートは、ここ数年見たことのない物語を語っています：
P/E倍率は40倍から23倍に圧縮されました。
8年ぶりの最低水準であり、

企業の歴史的平均の32倍を下回っています。

直近四半期の収益は800億ドルに達し、2020年以来15％のペースで成長し続けており、一度も減速していません。
- 市場を怒らせたのは何でしょう？
AIインフラへの資本支出です。
1四半期で375億ドル。市場は収益を見る前に請求書を見たのです。

しかし、騒音の背後にある数字は異なります：
Azureプラットフォームは39％成長し、AWSより19ポイント速いです。
先物契約は6250億ドルで固定されています。

純利益率は38％で、Magnificent 7のどの企業よりも高いです。

市場はMicrosoftの未来への資本投入を罰しました。
しかし、この種の罰は、収益が史上最高の時に倍率を8年ぶりの底に押し下げる — これを投資家は「チャンスの窓」と呼びます。

水曜日の4月29日に、Microsoftは第3四半期の決算を発表します。
ここで問題なのは、数字が何を示すかではなく、
市場がそれをどう読むかです。

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