日本の債券市場で興味深い動きが起きています。 SBIホールディングスは、約6500万ドル相当のオンチェーン債券をXRPで支払う計画を発表しました。これは孤立した動きではありません。日本の大手証券会社が本格的にトークン化の波に乗り始めているようです。

SBIのプログラムの詳細は非常に具体的です。債券は固定金利で1.85％から2.45％の利息を半年ごとに支払います。さらに、各投資家は保有する債券645ドルごとに1.29ドルのXRPを受け取ります。発行は3月に予定されており、債券の満期は2029年初頭です。ここで重要なポイントは、みずほ銀行がこれらの債券の管理者および記録管理者として機能することです。

みずほ銀行はこの分野で真剣なプレイヤーです。その参加は、従来の銀行がこの新しいトークン化資産市場にどのようにポジショニングしているかを示しています。

背景として、三菱UFJフィナンシャル・グループは、時価総額2260億ドルの世界最大級の金融グループの一つであり、昨年すでにこの分野への参入を発表しています。 SBIの直接の競合である野村證券は、すでにリスク資本ファンドのマネージャー向けに5200万ドルの債券発行を開始しています。今度は、SBIが個人投資家向けのこのオファーを行う番です。

SBIはXRPを冗談ではありません。北尾吉孝CEOは最近、同社がRipple Labsの9％を保有していることを認めました。さらに、SBIは2020年からeスポーツ選手にXRPで報酬を支払い始めており、それ以来、株主に対してもXRPの配当を提供しています。これまでに6回の支払いが行われています。

この発行は、スタートアップのBoostryが開発したibet for Finプラットフォーム上で行われます。これは、野村が2025年12月のオファーで使用したのと同じプラットフォームです。重要なポイントは、SBI VC Trade（同社の暗号通貨取引子会社）の口座を持つアカウント保有者だけがXRPのリワードプログラムの対象となることです。

そして、日本だけでなく、ヨーロッパの大手金融機関も同様の動きをしています。ブラックロックやフランクリン・テンプルトンは、Ethereum、Arbitrum、Avalancheなどのネットワークを使ってファンドのトークン化を進めています。フランスの銀行企業も、Ethereumを利用して貨幣市場ファンドのトークン化された株式を発行しています。

専門家たち、例えばボストン・コンサルティング・グループが議論しているのは、中期的にトークン化された金融商品が指数関数的に成長するというシナリオです。ある見解では、市場は2030年までに68兆ドルに達する可能性も指摘されています。SBIや他の機関が今行っていることは、その成長を支える構造をテストし、確立していくことにほかなりません。