アメリカ市場から始めましょう。スタンダード＆プアーズは1.2％上昇し、ナスダックは1.8％ジャンプしました。これは単なる一日の話ではなく、ナスダックは現在、連続して10日上昇しており、2021年以降最長の連続上昇記録です。3月末に市場が最も悪い状態だった時から、わずか3週間で10％以上上昇しています。これは大きいです。

しかし、なぜでしょうか？すべてはPPIデータに帰着します。3月の生産者物価指数は予想よりもはるかに低く出ました。コアPPIはわずか0.1％上昇しただけで、市場は0.5％を予想していました。これは何を意味するのでしょうか？インフレは主にエネルギー部門に限定されており、経済の他の部分には広がっていません。これにより、FRBが金利を引き下げる可能性が高まっています。金利引き下げの期待が高まると、リスク資産は飛び跳ねます。

銀行セクターも良いニュースをもたらしています。シティグループは予想を上回り、ゴールドマン・サックスは歴史上2番目に高い四半期利益を発表しました。テクノロジー株は今、「非合理的に高騰」から「適正な評価」へと変わりつつあります。オラクルは先日13％上昇した後、再び5％上昇しています。

原油価格もまた、面白い動きを見せています。WTIは約8％下落し、100ドルを割り込みました。理由は？第2段階の交渉の可能性です。トランプは関係者が電話で連絡を取っていると述べ、イランの外相も合意に一歩近づいていると語っています。ロイターは今週中に第2段階の開始があり得ると報じました。しかし、歴史は示しています。両者が完全に対立した立場から急速に解決するのは難しいのです。それでも市場は楽観的です。

金は4,798ドルに達しました。PPIの良好なニュースとドルの弱さが金を支えています。10年物国債利回りは4.297％に下がっています。

さて、暗号通貨に移りましょう。ビットコインは現在77,700ドルに位置しています。戦争開始後の最高値です。4月7日以降、わずか8取引日で12％以上上昇しました。72,200〜73,500ドルの間のショートポジションが崩壊し、そこには600億ドルのレバレッジショートが積まれていました。今、新たなショートスクイーズが始まっています。

ビットコインの現状は、「ハイベータテクノロジー資産」としての地位を確立しつつあります—これはナスダックと85％以上相関しています。株式市場が上昇すれば、暗号通貨も上昇します。リスクの恐怖が訪れると、暗号通貨は最も大きく下落します。これがゲームです。

しかし、ここで一つ警告があります。ナスダックは今、11日目に向かって進んでいますが、ここでクリアランスがあるのでしょうか？もし第2段階の交渉が破綻し、戦争休戦が4月22日以降に終わるか、または原油価格が110ドル以上に戻ると、BTCは65,000ドルやさらには60,000ドル近くに戻る可能性があります。市場は今、良い結果に賭けていますが、まだ無視できない弱点も存在します。シティグループのグリフィンは、チャネルが6ヶ月間閉鎖されれば、世界経済は不況に陥ると述べています。ゴールドマン・サックスは、6つの先進国が金利を引き上げると予測しています。これらすべては、市場にとって長期的な課題です。来週は重要な週となるでしょう。

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