九年前、ジェミー・ダイモンはビットコインは詐欺だと述べ、銀行でそれに関わる者は職を失うだろうと言った。今週、モルガン・スタンレーは自社のビットコインETFをローンチし、ゴールドマン・サックスはプレミアムインカムETFの申請を提出した。同じ週、トランプ政権の選出されたFRB議長ケビン・ウォーシュは、PolymarketやSolanaへの投資についての財務公開で認めた。

ウォール街は決して信頼のために何かをすることはない。ただ利益のためだ。これら巨大な企業が一つの資産クラスに注目するとき、それは莫大な資金の流れが始まることを意味している。

モルガン・スタンレーのスポットビットコインETF (MSBT) は、初日で34億ドルを引きつけ、0.14％の手数料で、業界で最も競争力のあるレートだ。しかし、真の力はここにあるわけではない。モルガン・スタンレーには16,000人のファイナンシャルアドバイザーがおり、9.3兆ドルを運用している。以前は彼らはサードパーティの製品を販売するだけだったが、今や自社の製品を推進する。さらに重要なのは、銀行がクライアントのポートフォリオの2〜4％を暗号資産に投資することを勧めていることだ。

ゴールドマン・サックスは別のゲームをしている。彼らはスポットETFだけでなく、カバードコール戦略を用いたプレミアムインカムETFも作成している。つまり、ビットコインを保有しながらコールオプションを売り、プレミアム収入を得るということだ。これが彼らの本当のターゲットを示している—小規模投資家ではなく、定期的な収入を求める機関投資家だ。

2024年第4四半期末、ゴールドマン・サックスは157億ドルのビットコインETFシェアを保有しており、前四半期から121％増加している。彼らはビットコインだけでなく、イーサリアム、XRP、Solanaにも投資している。

しかし、今週最も注目すべきニュースはケビン・ウォーシュの69ページに及ぶ財務公開だ。この人物は5月にFRB議長に就任予定だ。彼の投資ポートフォリオにはBlast、Polymarket、Flashnet、Tenderlyなどの先進的な暗号プロジェクトが含まれている。これは単なる投資ではなく、暗号エコシステムの最も重要なインフラに投資しているのだ。

これら三つの出来事を一緒に見ると、明確な絵が浮かび上がる。ウォール街はビットコインを「投機的資産」から「収益を生む資産」へと再定義している。これにより、年金基金、保険会社、大学のエンダウメントファンドも、以前は「過度な変動性」のために距離を置いていたが、引き寄せられるだろう。

小規模投資家にとっての意味は何か？短期的には競争が激化し、手数料が低下することだ。中期的には、ビットコインを取り巻く新しい商品が拡大していく。長期的には、FRB議長のポートフォリオにSolanaが入り、ウォール街の二大銀行がビットコイン商品で競争する中、「ビットコインは合法的な資産か？」という問いに答える必要はなくなる。代わりに、「あなたはこの新しい体制の中でどちら側に立つのか？」という問いだけが残る。