最近、Zcashについて考えていて、正直なところ、通常得られるよりももっと微妙な議論が必要だと思います。チャールズ・ホスキンソンは最近、プロジェクトが実際に取り組んでいることについていくつかのしっかりとしたポイントを述べており、それを分解する価値があります。

まず、尊重の部分 - Zcashは正当にプライバシー重視の暗号技術を先駆けて開発し、それが今では新しいシステムにも現れています。チームは本気のサイファーパンク原則を持っており、それは重要です。でも、ここでのポイントは：ブロックチェーンとして、Zcashは基本的に固定機能の台帳です。ひとつのことはよくできるけれども、現代のプラットフォームのようにプログラム可能ではありません。そう、彼らはこれに対処するためにZEXEというフレームワークを構築しましたが、そのインフラが成熟する頃には、他のプロジェクトはすでにより速くプログラム可能なプライバシーソリューションを展開していました。

これが技術的制約の一つ目です。ですが、より大きな問題は？ それは流動性、単純に。

プライバシーコインに対する規制圧力は容赦なく続いています。資産がデフォルトでシールドされている、つまりプライバシーがプロトコルに組み込まれている場合、取引所はそれを上場させることにますます躊躇します。規制のサイクルごとに、その圧力は強まる一方です。ビットコインや他のパブリックチェーンのように透明性がデフォルトのものと異なり、完全にプライベートな資産は従来の取引所アクセスから締め出されつつあります。これは技術の問題ではなく、市場の現実が採用を形作っているだけです。

これにより、悪循環が生まれます：取引所アクセスが少なくなると流動性も減り、流動性が少ないと実用性を構築するのが難しくなる。長期的な存続性にとっては厳しい状況です。

では、実際の解決策は何か？ デュアルトークンモデルが実用的な答えとして注目を集めています。仕組みはこうです：一つはビットコインやカルダノのように振る舞うパブリックトークンで、上場も取引も簡単です。もう一つは、秘密の取引や計算を扱うプライベートトークンです。理念的には完璧ではありませんが、プライバシーを維持しつつ、実際の採用に十分なコンプライアンスを保つための中間地点です。

Zcashコミュニティはこれを模索しており、正直なところ、これはプライバシー重視のプロジェクトが実世界でのユースケースを持ちたい場合の道筋になるかもしれません。純粋にプライバシー原則を守るのは立派ですが、もし誰もあなたの資産を使ったり取引したりできなければ、何の意味もありません。

この動きの進展を注視すべきです。