この2日間、再質押と共有安全のプロジェクトがまた盛り上がり始めて、私も利益を積み重ねたい気持ちになった。でもはっきり言えば、積み重ねているのはキャッシュフローなのか、それとも幻想を積み重ねているのか、時にはほんの一線の差だ。構造上はとてもスムーズに見える：基盤資産は動かさず、その上にもう一層のインセンティブを重ねるだけだ。でも一旦どこかの段階で問題が起きれば、後退も「共有」されてしまい、みんな一緒に崩れる。

グループ内ではステーブルコインの規制、準備金の監査、そして「デペッグしそうだ」という噂が繰り返し流れている。こういう雰囲気は最も手が滑りやすいと気づいた：一方では利益を逃すのを恐れ、もう一方ではシステムリスクを避けたい。とにかく今はあまり長いチェーンのネストをしすぎるのは避けて、少し損してもいいから、少なくとも安心して眠れる方を選びたい。週末にまた熱くなったら愚痴をこぼすかもしれない…