面白いことを調べているところで、株式市場が実際に月ごとにどのようなパフォーマンスを示すのか、という点について掘り下げてみました。パターンはかなり示唆に富んでいます。

多くの人は気づいていませんが、S&P 500は下落しているよりも上昇しているほうがはるかに多いのです。1928年から2023年までのほぼ1世紀分のデータを見ると、この指数は全月の約59%でプラスのリターンを記録しています。これは、どの月に限って言えばコインを投げるのと大して変わらない程度の差ですが、ここからが本題です。

本当の物語は、視点を引いて見ると見えてきます。月別の株式市場リターンの過去データを見ると、ある季節の影響は、あなたが思っているほど重要ではないことがわかります。「5月に売って、出かけない（＝そのまま離れる）」なんて話がよくありますよね？これは完全な迷信です。夏の月はたいてい堅調で、7月は歴史的に年間で最も良い単一の月です。一方で9月は大きく打撃を受けます――これは本当です――ただし、その後市場は同じくらい素早く持ち直します。おそらく、ホリデーシーズンの消費に対する前向きさが理由でしょう。

ただし、本当に重要なのは別のことです。市場での「滞在時間」は、いつ市場を「タイミング」するかよりも、毎回のように上回ります。保有期間を長くすればするほど、プラスのリターンとなる確率は劇的に改善します。月次ではコイントス（コイン投げ）並みの確率に見えますが、それを1年に広げると69%です。5年なら79%。10年なら88%。そして決定打は――1928年以降の20年のローリング期間すべてにおいて、S&P 500はマイナスのリターンになったことがありません。ほぼ1世紀の間、一度もです。

過去の株式市場リターンのデータは、インデックスファンドを買って2十年（20年間）保有するだけで、利益を得られたことを示しています。これまでの話は以上です。タイミングは不要で、暴落の最中に慌てて売る必要もありません。さらにS&P 500は、過去5年・10年・20年のあいだに、国際株式、債券、不動産など、ほぼあらゆる別の資産クラスを大きく引き離してきました。

では、結論として何が言えるのでしょうか？月単位、あるいは年単位で市場を考えているなら、おそらく考え方が間違っています。真の富の築き上げが起こるのは、何十年もコミットするときです。そこでこそ、S&P 500のリスクとリターンのバランスが本当に輝きます。