米国の大麻企業Vext Science（VEXTF）は、アリゾナ州の生産施設から撤退を進めつつ、オハイオ州での事業を拡大し、同時に収益力の改善と成長戦略を推進している。今回の動きは、同社の「選択と集中」戦略が正式に始動したことを示しており、不要な資本支出を抑えながら中核市場であるオハイオ州に注力する。Vext Scienceは、アリゾナ州エロイの栽培施設の運営を停止し、当該資産の売却を進めると発表した。同社は、この措置により約200万ドルの資本支出を節減できると見込んでおり、売却収益は住宅ローン債務の返済に充当される。主要な設備は、オハイオ州ジャクソンの栽培施設の拡張プロジェクトへ再配備される予定で、アリゾナ州での事業調整後のEBITDA利益率の改善とともに、キャッシュ回収期間も短縮される見通しだ。エロイ施設は2026年第2四半期末までに完全に閉鎖される。同社は同時期に、オハイオ州コロンバス地区の「医療・成人向け」販売拠点に関する暫定ライセンスを取得しており、小売拡張を加速している。当該店舗の総投資額は330万ドルで、2026年第4四半期の開始を目標としている。これによりVext Scienceはオハイオ州で第7号店を保有し、州政府が認める最大8店舗体制に一歩近づく。同社は、2.5万平方フィート規模のTier 1栽培施設および製造インフラを最大限に活用して拡張効率を高める方針だ。財務面でも改善傾向が見られる。2025年第三四半期の売上高は1270万ドルで前年同期比41%増となった。年初来の営業キャッシュ・フローは850万ドルで、前年同期の赤字から大幅に改善している。一方で、調整後EBITDA利益率は前年同期比で16.7%まで低下し、さらに262万ドルの純損失が発生しており、収益性はまだ完全には回復していない。同社は、在庫の解消が継続的に進むことで、2026年第4四半期以降、キャッシュ・フローがさらに改善すると見込んでいる。先に発表された第三四半期の業績は、修正公告により、調整後EBITDAが162.5万ドル、利益率が12.8%へと調整された。これは当初の公告よりも保守的な数値であり、財務の透明性を高める観点から再整理した結果によるものだ。オハイオ州での市場拡張は、業績成長の中核的な柱となっている。Vext Scienceはこれまでに、ポーツマス地区のHerbal Wellnessセンターの買収を通じて第5の垂直統合型店舗を獲得しており、現在は、ドライブスルー対応の医療・成人向け複合型店舗を運営している。さらに3店舗が準備中で、2026年までに「8店舗体制」の構築を完了できる見込みだ。一方、主要株主Jason T. Nguyenは2025年末に、一部の議決権を有する株式を売却および転換し、持株比率をわずかに引き下げた。取引額は30.51万ドルで、関連資金は同社の債務返済に充当されている。同氏の多重議決権の持株比率は、これにより73.3%から72.5%へ低下した。株主総会のすべての議案は、97%を超える圧倒的な賛成票で可決され、コーポレート・ガバナンスの安定性が確認された。同社は2026年4月23日に、2025年の第4四半期および通年の業績を公表する予定だ。業界のコメントでは、Vext Scienceの戦略は「非中核資産の整理と高成長市場への集中」という典型的な資本再編の事例だとみなされている。とりわけオハイオ州市場における地位の強化が、中長期の企業価値に影響を与える中核となる変数だと考えられている。
VIX Science(VEXTF)、アリゾナ州から撤退、オハイオ州に全力投資…収益成長41%の背景で構造改革を加速
米国の大麻企業Vext Science（VEXTF）は、アリゾナ州の生産施設から撤退を進めつつ、オハイオ州での事業を拡大し、同時に収益力の改善と成長戦略を推進している。今回の動きは、同社の「選択と集中」戦略が正式に始動したことを示しており、不要な資本支出を抑えながら中核市場であるオハイオ州に注力する。
Vext Scienceは、アリゾナ州エロイの栽培施設の運営を停止し、当該資産の売却を進めると発表した。同社は、この措置により約200万ドルの資本支出を節減できると見込んでおり、売却収益は住宅ローン債務の返済に充当される。主要な設備は、オハイオ州ジャクソンの栽培施設の拡張プロジェクトへ再配備される予定で、アリゾナ州での事業調整後のEBITDA利益率の改善とともに、キャッシュ回収期間も短縮される見通しだ。エロイ施設は2026年第2四半期末までに完全に閉鎖される。
同社は同時期に、オハイオ州コロンバス地区の「医療・成人向け」販売拠点に関する暫定ライセンスを取得しており、小売拡張を加速している。当該店舗の総投資額は330万ドルで、2026年第4四半期の開始を目標としている。これによりVext Scienceはオハイオ州で第7号店を保有し、州政府が認める最大8店舗体制に一歩近づく。同社は、2.5万平方フィート規模のTier 1栽培施設および製造インフラを最大限に活用して拡張効率を高める方針だ。
財務面でも改善傾向が見られる。2025年第三四半期の売上高は1270万ドルで前年同期比41%増となった。年初来の営業キャッシュ・フローは850万ドルで、前年同期の赤字から大幅に改善している。一方で、調整後EBITDA利益率は前年同期比で16.7%まで低下し、さらに262万ドルの純損失が発生しており、収益性はまだ完全には回復していない。同社は、在庫の解消が継続的に進むことで、2026年第4四半期以降、キャッシュ・フローがさらに改善すると見込んでいる。
先に発表された第三四半期の業績は、修正公告により、調整後EBITDAが162.5万ドル、利益率が12.8%へと調整された。これは当初の公告よりも保守的な数値であり、財務の透明性を高める観点から再整理した結果によるものだ。
オハイオ州での市場拡張は、業績成長の中核的な柱となっている。Vext Scienceはこれまでに、ポーツマス地区のHerbal Wellnessセンターの買収を通じて第5の垂直統合型店舗を獲得しており、現在は、ドライブスルー対応の医療・成人向け複合型店舗を運営している。さらに3店舗が準備中で、2026年までに「8店舗体制」の構築を完了できる見込みだ。
一方、主要株主Jason T. Nguyenは2025年末に、一部の議決権を有する株式を売却および転換し、持株比率をわずかに引き下げた。取引額は30.51万ドルで、関連資金は同社の債務返済に充当されている。同氏の多重議決権の持株比率は、これにより73.3%から72.5%へ低下した。
株主総会のすべての議案は、97%を超える圧倒的な賛成票で可決され、コーポレート・ガバナンスの安定性が確認された。同社は2026年4月23日に、2025年の第4四半期および通年の業績を公表する予定だ。
業界のコメントでは、Vext Scienceの戦略は「非中核資産の整理と高成長市場への集中」という典型的な資本再編の事例だとみなされている。とりわけオハイオ州市場における地位の強化が、中長期の企業価値に影響を与える中核となる変数だと考えられている。