ヌル原作者:shtanga0x&securezer0コンピレーション | オデイリー・プラネット・デイリー(@OdailyChina年)トランスレーター | ヴェンザー(@wenser2010)編集者注:最近、Xプラットフォームのタイムラインでは、ポリマーケットのNCAAの「マーチマッドネス」に対するLPインセンティブに関する投稿がほぼ画面を席巻しています。 同時に、公式のポリマーケットメンバーは、来週の月曜日に大きなニュースが発表されると明かし、コミュニティはそれが資金調達やコイン発行に関する情報のためかもしれないと推測しています。米国証券取引委員会(SEC)とCFTCが5ポイントルールを通じて暗号プラットフォームでのエアドロップの障壁をクリアした後、POLYは多くの人々の目に「最後の希望」となり、LPマーケットメイキングはエアドロップの重要な指標の一つになる可能性があります。これを踏まえ、Odailyは2人のアナリストによるLPマーケットメイキングインセンティブに関する肯定的・否定的見解を活用し、ポリマーケットユーザーにより包括的な視点を提供します。 以下はまとめた内容であり、一部の情報は削除されています。ポジティブな見解:ポリマーケットLPインセンティブプログラムの背後にある4つのカテゴリー最近、Polymarketはインセンティブメカニズムにおいて控えめなアップグレードを行い、流動性提供者(LP)に注力しています。 このプラットフォームはここ数年「取引手数料ゼロ」戦略を実施してきましたが、今年初めからは特定の賭けイベントに対する手数料をひっそりと導入し、2つの主要なマーケットメイカー報酬プログラムを開始しました。表面的には取引手数料の課金は取引ユーザーにとって不利益に思えるかもしれませんが、実際には予測市場の根本的な構造的な問題である流動性の問題を解決しています。新しい料金体系は、リミットオーダーを提供し注文深度を維持するユーザーに報酬を与えるインセンティブプロジェクトへの資金提供を目指しています。 その結果、ポリマーケットとその利用者の双方が恩恵を受けています。スプレッドの縮小、注文簿の充実、そして特に高頻度の暗号市場でのより良い取引体験が実現します。また、プロモーションの道筋も非常に明確で、単独から多様化への傾向を示しています。2026年1月:15分間の暗号市場2026年2月:5分間クリプトマーケット+NCAABカレッジバスケットボール+セリエAへの拡大2026年3月6日:すべての暗号市場(1H、4H、デイリー、ウィークリーなどを含む)に拡大上記の情報をもとに、この記事では新しいフィーおよびリワードシステムの仕組み、そして支払った手数料+獲得したリワードがPOLYエアドロップにおける潜在的な反シビル指標となり得る理由を説明します。 これは単純な収益化の操作ではありませんが、Polymarketは行動を通じて、本当に求めているのはブラッシングボットではなく流動性だと皆に伝えています。パートI. 新しい受取者報酬メカニズムの完全な分析ほとんどのポリマーケットマーケットプレイスは今でも完全に無料です。 入金、出金、取引(ほとんどのイベントマーケット)は依然としてプラットフォーム手数料がゼロです。取引手数料は現在、テイカー注文のみで、3種類の市場を対象としています。すべての暗号市場(15分、5分、1時間、4時間、日次、週次など)NCAAB(アメリカン・カレッジ・バスケットボール・リーグ)セリエA(セリエAサッカー)なお、テイカー手数料は手数料発動日以降に作成された市場でのみ適用され、過去のステーキングイベントには影響されません。手数料の計算式は統一されています(C = 取引されたチップ数、p = チップ価格/市場確率、手数料は小数点以下4桁まで丸め、最低手数料は0.0001 USDC):有効費用率は対称確率曲線に従います:確率が50%に近い場合(結果が最も不確実な場合)、コストが最も高くなります。確率が0または1に近い場合(結果がより確実になる)、コストはほぼ0になります。例えば、100ドルの暗号通貨市場取引では、p=0.50 →取引手数料(手数料)は約$0.44です。p=0.10または0.90→取引手数料(手数料)は約$0.02です。スポーツイベントの確率曲線も似ていますが、中間点(確率は約50%)がやや高く、充電方向は具体的には以下の通りです。買い:チップシェアから手数料が差し引かれます。売却:手数料はUSDC資金から差し引かれます。マーケットメイキングのインセンティブはUSDCで支払われます。なお、Polymarketプラットフォームは全料金プールを保持せず、固定割合の手数料(暗号市場20%、スポーツベッティングイベント25%)がLPに直接還元されます。 (注:ポリマーケットの米国コンプライアンスプラットフォームは、シンプルな固定0.01%の手数料を使用しています。) この分析は、2026年に新しい料金システムを導入したグローバルCLOBプラットフォームについてのみ論じています。 ）パートII。 マーケットメイカーインセンティブプログラム(指値注文執行報酬)このインセンティブのセクションは、テイカー手数料が課されている市場のみを対象としています。 つまり、トレーダーが消費した限値注文のみが対応する報酬を受け取り、実行されていない単純な保留注文はカウントされません。報酬額は受取者手数料と同じ方法で計算されます。 各参加者の報酬は取引量に比例し、賞金プールは部分的に徴収された手数料(暗号市場20%、スポーツベッティングイベント25%)で構成されています。競争は特定のステーキングイベント中のみ発生し、LPの保留注文は同じ流動性プール内の他のLPとのみ競合します。デイリーリワードは対応するウォレットアドレスにUSDCで直接送金されます。パートIII。 流動性インセンティブ(非アクティブ注文インセンティブ)2つ目のインセンティブシステムはPolymarketプラットフォームによって提供され、すべてのステーキングイベント(手数料がかからないものも含む)に適用されます。根本的な違いは、注文の実行は不要で、注文簿に保持されて流動性が確保されていれば利益を得られることです。各ベッティングイベントは、参加資格を決定するいくつかのパラメータを定めています:最大インセンティブスプレッド(例:±4セント)保留中の最低注文金額日々の総報酬プールプラットフォームは毎分注文簿をサンプリングし、1週間に10,080件のスナップショットを記録しています。報酬計算式の詳細:1. 距離分数(二次方程式)その中には、V - 最大インセンティブスプレッドs - 中点からの距離中点付近の注文はスコアを指数関数的に増加させます。2. 両側性分割(はい/いいえの補完構造)買い値と売却価格は、イエス/ノー市場の補完的な構造を考慮して別々に計算されます。3. Q値最小化調整注文簿の両端で流動性を提供するステーキングイベントは得点が高くなります。一方的な見積もりは、市場確率が0または1に近づかない限りペナルティを受けます。4. 最終スコアすべてのLPスコアは正規化され、時間とともに集計され、各参加者の市場報酬プールにおける比例的なシェアが決定されます。報酬はUTC時間の深夜にUSDCで配布され、最低支払い額は1ドルです。アクティブ報酬、ステーキングイベント、個人収益は現在、polymarket.com/rewards 上でリアルタイムで利用可能です。 インセンティブスプレッドの範囲は注文帳のインターフェースで青色でハイライトされており、ユーザーは公式のポリマーケット文書も確認できます。現在、一方通行注文はポイント獲得が可能です(ただし大幅な割引で)、一方で双方向オファーはインセンティブポイントを優先します。 報酬は各ステーキングイベントごとに別々に計算されます。 クロスイベント計算は存在しません。 実際、このシステムは市場の中間点近くでスプレッドをタイトに保ち、流動性のバランスを取ったトレーダーに報いることで、すべてのユーザーの取引体験を向上させます。第IV部。 スポンサーシップLPインセンティブ三つ目の仕組みは、誰でもUSDCを使って特定の市場にLPインセンティブを直接追加し、LPを引き寄せて市場を作ることです。 スポンサーはいつでも資金を投資または引き出せ、未使用資金は自動的に返金されます。この仕組みのルールは流動性インセンティブプランと全く同じで、ただ場所を置くだけで、埋める必要はありません。典型的なケース:「イエス・キリストは2027年以前に再臨されるのか?」 このベッティングイベントでは、プラットフォームユーザーが2月に7万ドルのLPインセンティブを使い、現在も毎日約57ドルの流動性インセンティブを受け取ることができ、このイベントはプラットフォーム上で最も深いベッティングイベントの一つとなっています。 この仕組みにより、コミュニティはポリマーケットの担当者の対応を待つことなく、あらゆるベッティングイベントの市場の流動性を深く活性化できます。パートV. POLYエアドロップの最強のアンチシビル指標一見すると、ポリマーケットは単にトレーダーが増えればいいだけのように思えるかもしれません。しかし、多くのユーザーが成行注文のみに頼ると、プラットフォームはすぐに流動性の問題に直面する可能性があります。ポリマーケットは中央集権型のマーケットメイカーに依存しないため、指値注文が不足すると注文簿が不足します。この場合、大きな注文の売買や実行時に高いスリッページや急激な手数料の上昇を避けるのは困難です。ポリマーケットはブラシボットではなく、本当に価値を提供するLPが必要です。かつては、誰もが取引量だけに注目し、大量取引量こそがエアドロップの鍵だと思っていました。 しかし、新しい料金体系とリワードプログラムは異なるインセンティブモデルを示唆しています。重要なのは取引量だけでなく、手数料が発生し流動性を必要とするステーキングイベントへの参加です。 つまり、プラットフォームはパッシブな指値注文だけでなく、ターゲットを絞ったLPに報酬を与えているのです。報酬分配の公式は、ポリマーケットが最も重視する流動性の種類を効果的に明らかにしています。 スコアリングシステムの評価:順序が中間点に近づくこと注文量入札価格と売り値のバランスしたがって、報酬はトレーダーがプラットフォームの価値に対して流動性を持っていることを直接測る指標となります。 トレーダーが継続的に報酬を受け取っている場合、それは注文が市場の流動性や取引の質を積極的に向上させていることを意味します。 以下は市場参加者向けの潜在的なインセンティブの例です。北極海氷の地域は今冬、最大に達するのでしょうか? - 存在して3か月間、取引量が20,000ドル未満、流動性報酬がわずか9ドルであること;ビットコインは3月に75,000ドルに達するのでしょうか? - 営業から2週間、取引量は300万ドル、流動性ボーナスは142ドルです。Bitcoin Rise and Fall - 15分 - 数百のステーキングイベントをカバーし、1日の取引量は数百万ドル、平均手数料は約10,000ドル、流動性報酬は2,000ドルです。データによって明らかになる真実は、特定のステーキングイベントよりも重要であり、テイカー手数料や流動性報酬は単純な取引量指標よりも操作が難しいのです。 市場形成インセンティブを体系的に獲得するには資本、リスク管理、そして常時の存在が必要であり、これは毛沢東党の優位性を大きく弱め、実際の市場参加者に有利に働く。結論:テイカー手数料やLPインセンティブがPOLYエアドロップの重要な指標となる可能性があります将来のPOLYトークンの分配は、取引量だけでなく、支払われたテイカー手数料や獲得されたLP報酬にも依存する可能性が高いです。 これらの指標は透明で測定可能で、プラットフォームのニーズとよく整合しています。 このモデルでは、報酬はブラシの取引量に紐づくのではなく、プラットフォームの取引体験を真に最適化する流動性、安定性、効率的な価格発見への貢献に紐づきます。つまり、最もパフォーマンスが良いLPが、最も価値のあるユーザーであるということです。 コアなポリマーケットプレイヤーは決して最大の取引量を持つ存在ではなく、注文簿で最も流動性の高いLPです。また、ポリマーケットLPのマーケットメイキング戦略も添付されています:「今こそポリマーケットと交流する最良のタイミングです(独占チュートリアルガイド付き)」もちろん、市場には常に意見が分かれており、一部の人はポリマーケットのLPインセンティブプログラムが「流動性のためにお金を投じている」と考えていますが、実際には利益を上げるためのものであり、LPユーザーにとっては罠です。 否定的な視点を聞きましょう。否定的な見方:ポリマーケットLPインセンティブかプラットフォーム詐欺か? LPは本当に「お金を取って失う」罠なのでしょうか?Polymarketが最近開始したLPインセンティブプログラムに対し、アービトラージトレーダーでありPolymarket/Kalshiボットプレイヤーsecurezer0は、現在多くのKOLが誇っている「Polymarket Rewards Farming」を巨大な心理戦と直接的に呼び、これはプラットフォームが直接支払うか、または強くインセンティブを与える集団キャンペーンであると指摘しました。LPの真実:もう一つの「ペイ・トゥ・ロス・マネー」の形態?多くのLPは、現在のポリマーケットのLPメカニズムは本質的に「損失のためにお金を使う」ものだと率直に述べています。何が問題なんだ? リーダーボードは直接LP報酬を損益データ表示にカウントしますが、重要な概念であるLP消耗については何も言及していません。一方的に取引されるポジションは、合理的な価格で売却できないか、賭け事象が決済されるまで売却できないことが多く、この部分の資本損失はプラットフォームによって体系的にカバーされます。 実際のROIは帳簿上よりもはるかに低く、ほとんどのLP参加者にとっては収益性は実際にはマイナスです。 彼らは単にPOLYのエアドロップが損失をカバーすると信じているだけで、これは裁定インセンティブスキームではなく、プラットフォームの信念取引です。なぜプロのマーケットメイカーは市場参入に消極的なのでしょうか?プロのマーケットメイカーは一般的にポリマーケットLPの市場投入に消極的であり、その理由はただ一つ、インサイダー取引リスクが現実的であるということです。ポリマーケットとカルシは、プロのマーケットメイカーをテーブルに座らせるために株式と流動性を交換しなければならなかった。それ自体が物語っている。効果的なLP運用は非常に複雑な自動リスク管理システムです。 「低い閾値・高いリターン」というLP神話は、ポリマーケットが流動性報酬の補助に多額投資し続ける場合にのみ成立し、この道は長期的には持続可能ではありません。プラットフォームの本当のジレンマは、毎日何百万ドルもの資金を「何もないところから」「変えなければならない」ことです流動性不足が、ポリマーケットが徐々に料金所を切り替える最初の原動力です。さまざまなステーキングイベントでの流動性報酬を維持し、より多くのUSDC流動性を維持するために、Polymarketは取引の深さを維持するために毎日数百万ドルを消費する必要があります。 より良い解決策が見つからなければ、プラットフォームは取引ごとに手数料を請求し、その収益の一部を投資家やマーケットメイカーに充てるしかありません。手数料が完全に導入されると、一般ユーザーの状況は非常に困るものになるでしょう。なぜなら、この場合、従来のスポーツ予想プラットフォームの方がコスト効率が良い場合があるからです。理由は以下の通りです:合併率を除けばオッズはほぼ同じです。従来のプラットフォームにもキャッシュバックや現金インセンティブがあります。明確な規則と規制保護;インサイダートレーダーは禁止や投獄のリスクにさらされています。実際に実現可能な解決策は3つあります:固定手数料、POLY流動性プール、そしてスケーリング商品手数料です喉を潤すために毒を飲む代わりに、根元からナイフを使う方が良い。吸血鬼を切りつけるのではなく、使用者を切るのではない。 実際のユーザーからUSDCを搾取するアービトラージボットには手数料がかかります。 結局のところ、これらのボットこそが汚染の流動性の源泉だからです。 具体的には、以下の方法があります。利益に対しては1%の固定手数料のみが課され、販売価格の純利益部分から元本を差し引いた部分のみが課され、元本は移動しません。これによりユーザーの取引体験に悪影響はありません。POLYトークンでネイティブの流動性プールを構築しましょう。 各ステーキングイベントに対してプロトコルレベルでのプログラム的流動性を提供し、トークン経済を流動性供給に深く結びつけます。拡張製品に課金し、コア製品に課金しないでください。 架橋、派生、レバレッジ―これらは自然な充電シナリオであり、ここに移ってもユーザー体験の基礎を損なうことはありません。現時点では、ポリマーケットのプラットフォーム事業の堀はまだ強化されていません。 手数料ゼロとより良いオッズは、従来のベッティングプラットフォームと差別化する最も重要な価値の拠り所です。 短期的な収入のためにこれら二つのポイントを放棄することは、万里の長城を自滅させることに等しい。
Polymarket LP Market Making Incentives: 4 Hidden Truths and Fee Traps
ヌル
原作者:shtanga0x&securezer0
コンピレーション | オデイリー・プラネット・デイリー(@OdailyChina年)
トランスレーター | ヴェンザー(@wenser2010)
編集者注:最近、Xプラットフォームのタイムラインでは、ポリマーケットのNCAAの「マーチマッドネス」に対するLPインセンティブに関する投稿がほぼ画面を席巻しています。 同時に、公式のポリマーケットメンバーは、来週の月曜日に大きなニュースが発表されると明かし、コミュニティはそれが資金調達やコイン発行に関する情報のためかもしれないと推測しています。
米国証券取引委員会(SEC)とCFTCが5ポイントルールを通じて暗号プラットフォームでのエアドロップの障壁をクリアした後、POLYは多くの人々の目に「最後の希望」となり、LPマーケットメイキングはエアドロップの重要な指標の一つになる可能性があります。
これを踏まえ、Odailyは2人のアナリストによるLPマーケットメイキングインセンティブに関する肯定的・否定的見解を活用し、ポリマーケットユーザーにより包括的な視点を提供します。 以下はまとめた内容であり、一部の情報は削除されています。
ポジティブな見解:ポリマーケットLPインセンティブプログラムの背後にある4つのカテゴリー
最近、Polymarketはインセンティブメカニズムにおいて控えめなアップグレードを行い、流動性提供者(LP)に注力しています。 このプラットフォームはここ数年「取引手数料ゼロ」戦略を実施してきましたが、今年初めからは特定の賭けイベントに対する手数料をひっそりと導入し、2つの主要なマーケットメイカー報酬プログラムを開始しました。
表面的には取引手数料の課金は取引ユーザーにとって不利益に思えるかもしれませんが、実際には予測市場の根本的な構造的な問題である流動性の問題を解決しています。
新しい料金体系は、リミットオーダーを提供し注文深度を維持するユーザーに報酬を与えるインセンティブプロジェクトへの資金提供を目指しています。 その結果、ポリマーケットとその利用者の双方が恩恵を受けています。スプレッドの縮小、注文簿の充実、そして特に高頻度の暗号市場でのより良い取引体験が実現します。
また、プロモーションの道筋も非常に明確で、単独から多様化への傾向を示しています。
2026年1月:15分間の暗号市場
2026年2月:5分間クリプトマーケット+NCAABカレッジバスケットボール+セリエAへの拡大
2026年3月6日:すべての暗号市場(1H、4H、デイリー、ウィークリーなどを含む)に拡大
上記の情報をもとに、この記事では新しいフィーおよびリワードシステムの仕組み、そして支払った手数料+獲得したリワードがPOLYエアドロップにおける潜在的な反シビル指標となり得る理由を説明します。 これは単純な収益化の操作ではありませんが、Polymarketは行動を通じて、本当に求めているのはブラッシングボットではなく流動性だと皆に伝えています。
パートI. 新しい受取者報酬メカニズムの完全な分析
ほとんどのポリマーケットマーケットプレイスは今でも完全に無料です。 入金、出金、取引(ほとんどのイベントマーケット)は依然としてプラットフォーム手数料がゼロです。
取引手数料は現在、テイカー注文のみで、3種類の市場を対象としています。
すべての暗号市場(15分、5分、1時間、4時間、日次、週次など)
NCAAB(アメリカン・カレッジ・バスケットボール・リーグ)
セリエA(セリエAサッカー)
なお、テイカー手数料は手数料発動日以降に作成された市場でのみ適用され、過去のステーキングイベントには影響されません。
手数料の計算式は統一されています(C = 取引されたチップ数、p = チップ価格/市場確率、手数料は小数点以下4桁まで丸め、最低手数料は0.0001 USDC):
有効費用率は対称確率曲線に従います:
確率が50%に近い場合(結果が最も不確実な場合)、コストが最も高くなります。
確率が0または1に近い場合(結果がより確実になる)、コストはほぼ0になります。
例えば、100ドルの暗号通貨市場取引では、
p=0.50 →取引手数料(手数料)は約$0.44です。
p=0.10または0.90→取引手数料(手数料)は約$0.02です。
スポーツイベントの確率曲線も似ていますが、中間点(確率は約50%)がやや高く、充電方向は具体的には以下の通りです。
買い:チップシェアから手数料が差し引かれます。
売却:手数料はUSDC資金から差し引かれます。
マーケットメイキングのインセンティブはUSDCで支払われます。
なお、Polymarketプラットフォームは全料金プールを保持せず、固定割合の手数料(暗号市場20%、スポーツベッティングイベント25%)がLPに直接還元されます。 (注:ポリマーケットの米国コンプライアンスプラットフォームは、シンプルな固定0.01%の手数料を使用しています。) この分析は、2026年に新しい料金システムを導入したグローバルCLOBプラットフォームについてのみ論じています。 ）
パートII。 マーケットメイカーインセンティブプログラム(指値注文執行報酬)
このインセンティブのセクションは、テイカー手数料が課されている市場のみを対象としています。 つまり、トレーダーが消費した限値注文のみが対応する報酬を受け取り、実行されていない単純な保留注文はカウントされません。
報酬額は受取者手数料と同じ方法で計算されます。 各参加者の報酬は取引量に比例し、賞金プールは部分的に徴収された手数料(暗号市場20%、スポーツベッティングイベント25%)で構成されています。
競争は特定のステーキングイベント中のみ発生し、LPの保留注文は同じ流動性プール内の他のLPとのみ競合します。
デイリーリワードは対応するウォレットアドレスにUSDCで直接送金されます。
パートIII。 流動性インセンティブ(非アクティブ注文インセンティブ)
2つ目のインセンティブシステムはPolymarketプラットフォームによって提供され、すべてのステーキングイベント(手数料がかからないものも含む)に適用されます。
根本的な違いは、注文の実行は不要で、注文簿に保持されて流動性が確保されていれば利益を得られることです。
各ベッティングイベントは、参加資格を決定するいくつかのパラメータを定めています:
最大インセンティブスプレッド(例:±4セント)
保留中の最低注文金額
日々の総報酬プール
プラットフォームは毎分注文簿をサンプリングし、1週間に10,080件のスナップショットを記録しています。
報酬計算式の詳細:
その中には、
V - 最大インセンティブスプレッド
s - 中点からの距離
中点付近の注文はスコアを指数関数的に増加させます。
買い値と売却価格は、イエス/ノー市場の補完的な構造を考慮して別々に計算されます。
注文簿の両端で流動性を提供するステーキングイベントは得点が高くなります。
一方的な見積もりは、市場確率が0または1に近づかない限りペナルティを受けます。
すべてのLPスコアは正規化され、時間とともに集計され、各参加者の市場報酬プールにおける比例的なシェアが決定されます。
報酬はUTC時間の深夜にUSDCで配布され、最低支払い額は1ドルです。
アクティブ報酬、ステーキングイベント、個人収益は現在、polymarket.com/rewards 上でリアルタイムで利用可能です。 インセンティブスプレッドの範囲は注文帳のインターフェースで青色でハイライトされており、ユーザーは公式のポリマーケット文書も確認できます。
現在、一方通行注文はポイント獲得が可能です(ただし大幅な割引で)、一方で双方向オファーはインセンティブポイントを優先します。 報酬は各ステーキングイベントごとに別々に計算されます。 クロスイベント計算は存在しません。 実際、このシステムは市場の中間点近くでスプレッドをタイトに保ち、流動性のバランスを取ったトレーダーに報いることで、すべてのユーザーの取引体験を向上させます。
第IV部。 スポンサーシップLPインセンティブ
三つ目の仕組みは、誰でもUSDCを使って特定の市場にLPインセンティブを直接追加し、LPを引き寄せて市場を作ることです。 スポンサーはいつでも資金を投資または引き出せ、未使用資金は自動的に返金されます。
この仕組みのルールは流動性インセンティブプランと全く同じで、ただ場所を置くだけで、埋める必要はありません。
典型的なケース:「イエス・キリストは2027年以前に再臨されるのか?」 このベッティングイベントでは、プラットフォームユーザーが2月に7万ドルのLPインセンティブを使い、現在も毎日約57ドルの流動性インセンティブを受け取ることができ、このイベントはプラットフォーム上で最も深いベッティングイベントの一つとなっています。 この仕組みにより、コミュニティはポリマーケットの担当者の対応を待つことなく、あらゆるベッティングイベントの市場の流動性を深く活性化できます。
パートV. POLYエアドロップの最強のアンチシビル指標
一見すると、ポリマーケットは単にトレーダーが増えればいいだけのように思えるかもしれません。
しかし、多くのユーザーが成行注文のみに頼ると、プラットフォームはすぐに流動性の問題に直面する可能性があります。
ポリマーケットは中央集権型のマーケットメイカーに依存しないため、指値注文が不足すると注文簿が不足します。
この場合、大きな注文の売買や実行時に高いスリッページや急激な手数料の上昇を避けるのは困難です。
ポリマーケットはブラシボットではなく、本当に価値を提供するLPが必要です。
かつては、誰もが取引量だけに注目し、大量取引量こそがエアドロップの鍵だと思っていました。 しかし、新しい料金体系とリワードプログラムは異なるインセンティブモデルを示唆しています。重要なのは取引量だけでなく、手数料が発生し流動性を必要とするステーキングイベントへの参加です。 つまり、プラットフォームはパッシブな指値注文だけでなく、ターゲットを絞ったLPに報酬を与えているのです。
報酬分配の公式は、ポリマーケットが最も重視する流動性の種類を効果的に明らかにしています。 スコアリングシステムの評価:
順序が中間点に近づくこと
注文量
入札価格と売り値のバランス
したがって、報酬はトレーダーがプラットフォームの価値に対して流動性を持っていることを直接測る指標となります。 トレーダーが継続的に報酬を受け取っている場合、それは注文が市場の流動性や取引の質を積極的に向上させていることを意味します。 以下は市場参加者向けの潜在的なインセンティブの例です。
北極海氷の地域は今冬、最大に達するのでしょうか? - 存在して3か月間、取引量が20,000ドル未満、流動性報酬がわずか9ドルであること;
ビットコインは3月に75,000ドルに達するのでしょうか? - 営業から2週間、取引量は300万ドル、流動性ボーナスは142ドルです。
Bitcoin Rise and Fall - 15分 - 数百のステーキングイベントをカバーし、1日の取引量は数百万ドル、平均手数料は約10,000ドル、流動性報酬は2,000ドルです。
データによって明らかになる真実は、特定のステーキングイベントよりも重要であり、テイカー手数料や流動性報酬は単純な取引量指標よりも操作が難しいのです。 市場形成インセンティブを体系的に獲得するには資本、リスク管理、そして常時の存在が必要であり、これは毛沢東党の優位性を大きく弱め、実際の市場参加者に有利に働く。
結論:テイカー手数料やLPインセンティブがPOLYエアドロップの重要な指標となる可能性があります
将来のPOLYトークンの分配は、取引量だけでなく、支払われたテイカー手数料や獲得されたLP報酬にも依存する可能性が高いです。 これらの指標は透明で測定可能で、プラットフォームのニーズとよく整合しています。 このモデルでは、報酬はブラシの取引量に紐づくのではなく、プラットフォームの取引体験を真に最適化する流動性、安定性、効率的な価格発見への貢献に紐づきます。
つまり、最もパフォーマンスが良いLPが、最も価値のあるユーザーであるということです。 コアなポリマーケットプレイヤーは決して最大の取引量を持つ存在ではなく、注文簿で最も流動性の高いLPです。
また、ポリマーケットLPのマーケットメイキング戦略も添付されています:「今こそポリマーケットと交流する最良のタイミングです(独占チュートリアルガイド付き)」
もちろん、市場には常に意見が分かれており、一部の人はポリマーケットのLPインセンティブプログラムが「流動性のためにお金を投じている」と考えていますが、実際には利益を上げるためのものであり、LPユーザーにとっては罠です。 否定的な視点を聞きましょう。
否定的な見方:ポリマーケットLPインセンティブかプラットフォーム詐欺か? LPは本当に「お金を取って失う」罠なのでしょうか?
Polymarketが最近開始したLPインセンティブプログラムに対し、アービトラージトレーダーでありPolymarket/Kalshiボットプレイヤーsecurezer0は、現在多くのKOLが誇っている「Polymarket Rewards Farming」を巨大な心理戦と直接的に呼び、これはプラットフォームが直接支払うか、または強くインセンティブを与える集団キャンペーンであると指摘しました。
LPの真実:もう一つの「ペイ・トゥ・ロス・マネー」の形態?
多くのLPは、現在のポリマーケットのLPメカニズムは本質的に「損失のためにお金を使う」ものだと率直に述べています。
何が問題なんだ? リーダーボードは直接LP報酬を損益データ表示にカウントしますが、重要な概念であるLP消耗については何も言及していません。
一方的に取引されるポジションは、合理的な価格で売却できないか、賭け事象が決済されるまで売却できないことが多く、この部分の資本損失はプラットフォームによって体系的にカバーされます。 実際のROIは帳簿上よりもはるかに低く、ほとんどのLP参加者にとっては収益性は実際にはマイナスです。 彼らは単にPOLYのエアドロップが損失をカバーすると信じているだけで、これは裁定インセンティブスキームではなく、プラットフォームの信念取引です。
なぜプロのマーケットメイカーは市場参入に消極的なのでしょうか?
プロのマーケットメイカーは一般的にポリマーケットLPの市場投入に消極的であり、その理由はただ一つ、インサイダー取引リスクが現実的であるということです。
ポリマーケットとカルシは、プロのマーケットメイカーをテーブルに座らせるために株式と流動性を交換しなければならなかった。それ自体が物語っている。
効果的なLP運用は非常に複雑な自動リスク管理システムです。 「低い閾値・高いリターン」というLP神話は、ポリマーケットが流動性報酬の補助に多額投資し続ける場合にのみ成立し、この道は長期的には持続可能ではありません。
プラットフォームの本当のジレンマは、毎日何百万ドルもの資金を「何もないところから」「変えなければならない」ことです
流動性不足が、ポリマーケットが徐々に料金所を切り替える最初の原動力です。
さまざまなステーキングイベントでの流動性報酬を維持し、より多くのUSDC流動性を維持するために、Polymarketは取引の深さを維持するために毎日数百万ドルを消費する必要があります。 より良い解決策が見つからなければ、プラットフォームは取引ごとに手数料を請求し、その収益の一部を投資家やマーケットメイカーに充てるしかありません。
手数料が完全に導入されると、一般ユーザーの状況は非常に困るものになるでしょう。なぜなら、この場合、従来のスポーツ予想プラットフォームの方がコスト効率が良い場合があるからです。理由は以下の通りです:
合併率を除けばオッズはほぼ同じです。
従来のプラットフォームにもキャッシュバックや現金インセンティブがあります。
明確な規則と規制保護;
インサイダートレーダーは禁止や投獄のリスクにさらされています。
実際に実現可能な解決策は3つあります:固定手数料、POLY流動性プール、そしてスケーリング商品手数料です
喉を潤すために毒を飲む代わりに、根元からナイフを使う方が良い。吸血鬼を切りつけるのではなく、使用者を切るのではない。 実際のユーザーからUSDCを搾取するアービトラージボットには手数料がかかります。 結局のところ、これらのボットこそが汚染の流動性の源泉だからです。 具体的には、以下の方法があります。
利益に対しては1%の固定手数料のみが課され、販売価格の純利益部分から元本を差し引いた部分のみが課され、元本は移動しません。これによりユーザーの取引体験に悪影響はありません。
POLYトークンでネイティブの流動性プールを構築しましょう。 各ステーキングイベントに対してプロトコルレベルでのプログラム的流動性を提供し、トークン経済を流動性供給に深く結びつけます。
拡張製品に課金し、コア製品に課金しないでください。 架橋、派生、レバレッジ―これらは自然な充電シナリオであり、ここに移ってもユーザー体験の基礎を損なうことはありません。
現時点では、ポリマーケットのプラットフォーム事業の堀はまだ強化されていません。 手数料ゼロとより良いオッズは、従来のベッティングプラットフォームと差別化する最も重要な価値の拠り所です。 短期的な収入のためにこれら二つのポイントを放棄することは、万里の長城を自滅させることに等しい。