恩泽：2026年の金価格予測！加速する上昇局面、目標は7380！

現在の時刻は2026年3月21日、国際金現物は一時4497、国内金T+Dは約1015。2025年の金価格を振り返ると、すでに著しい上昇を実現しており、2026年は複数のコアとなる要因の共鳴により、金価格はより強力な加速上昇を迎える見込みです。

一、コアドライバー：予想外の利下げと通貨緩和の開始

2026年の金価格上昇の最大の推進力は、FRBの予想外の利下げです。現在、米国債の規模は39兆ドルに達し、拡大を続けており、高金利環境が経済に抑制効果をもたらしています。市場の予想では、新任のFRB議長は大幅な利下げを推進し、トランプ政権も金利を1%以下に引き下げることを強く望んでいます。利下げの実施は避けられない流れとなっており、2026年の利下げ幅は2025年を上回る可能性が高いです。

金は非利息資産として、金利の低下は直接的に保有コストを下げ、金価格の突破を促す重要な要因となります。FRBの最新ドットチャートを考慮すると、2026年通年の利下げ路線はインフレの抑制を受けて制約されるものの、年間で1～2回の利下げと、合計50～75ベーシスポイントの利下げ予想が市場の主流となっており、これが金価格の上昇余地を拡大します。

二、資金の流れ：資産配分の再構築と小規模資金による大きな動き

金価格の上昇規模は、本質的に資金規模によって決まります。

実物需要側：世界各国の中央銀行は金の最大の長期買い手であり、回答した中央銀行の95%は2026年も金の買い増しを計画しています。月平均の買付量は約60トンと予測され、堅実な価格の「底値」を形成しています。

電子取引市場：米国株の規模は60兆ドル、民間の米国債保有は25兆ドルと比較すると、金の電子取引市場は依然として小規模です。少量の米国債資金が金市場に流入するだけで、大きな価格上昇を引き起こすことが可能です。

ゴールドマン・サックスの最新レポートによると、米国内の資産配分における金の比率はわずか0.17%であり、2012年のピーク時や世界平均を大きく下回っています。現在の資産配分の資金は「駆け込み」的に流入しており、2026年の金の電子取引資金流入は2025年を大きく上回る可能性が高く、これが金価格を押し上げる主要な増分となります。

三、リスクと安全資産：経済の懸念と避難需要の高まり

米国経済は複数の懸念に直面しており、安全資産としての金の需要は引き続き高水準を維持します。

雇用市場は弱含み、失業率は上昇し、非農業雇用も全体的に下向きの傾向にあり、経済成長は圧力を受けています。

金融システムは隠れた流動性供給により表面的な繁栄を維持し、米国株のバブルは危機一髪の状態です。市場は金融危機への懸念を強めています。

流動性危機のリスクには注意が必要です――米日金利差の縮小や米国株のリスク上昇は短期的に資金の流出を引き起こし、金価格の一時的な調整をもたらす可能性があります。しかし、FRBはすでにバランスシートの縮小を終了しており、いつでも流動性を放出できる準備が整っています。総合的に判断すると、流動性危機が必ずしも起こるわけではなく、2026年の金価格の全体的な上昇トレンドには影響しません。

四、2026年の目標価格の算出

2025年の金価格は2600から4380へと上昇し、年間で68.5%の上昇率を記録しました。上述の三つのコアドライバーを踏まえ、2026年の金価格は引き続き強気を維持し、2025年の上昇率を再現すれば、目標価格は7380に達し、国内金価格は約1650に相当します。

以上は恩泽個人の分析に過ぎず、参考情報としてご利用ください。投資の推奨を意図したものではありません。