要約

• 米国のインフレは安定を保ち、2月のCPIは前年比2.4％上昇。原油価格を中心としたインフレリスクの高まりにより、市場のFRB利下げ期待は次第に後退。

• 米国第4四半期のGDPは0.7％に下方修正され、経済の勢いが鈍化。エネルギーコストの上昇が消費需要をさらに抑制する可能性。

• 来週発表予定の重要データには、2月の小売売上高と鉱工業生産が含まれる。

• 先週の暗号資産市場は堅調に反発し、ETHはBTCよりも好調。BTCは10.4％上昇、ETHは12.4％上昇。現物ETFの資金流入も堅調で、BTC ETFは76.73億ドルの純流入、ETH ETFは16.08億ドルの純流入。

• 上位30のデジタル資産の平均価格は8.8％上昇し、TAO、HYPE、SUIがリード。TAOはAIエージェントの熱狂により42.6％急騰、HYPEは買い戻しにより24.5％上昇。

• また、HSBCとスタンダードチャータード銀行が香港で最初のステーブルコインライセンス取得候補と報じられる。

• 資金調達では、MetaCompが3,500万ドルのPre-Aラウンド資金調達を完了し、規制準拠のWeb2.5決済インフラの拡大に充てる。

マクロ経済概況

2026年2月のCPIはエネルギーコスト上昇の背景で安定

2月のCPIは前年比2.4％増で、市場予想通り。だが、エネルギーを中心としたインフレリスクは高まっている。米イラン紛争の影響でガソリン価格は1ガロン3.50ドルに急騰し、2024年以来の高値を記録。月間で21％の上昇となった。この動きは今後数ヶ月で全体のインフレを押し上げ、FRBの金融政策見通しを複雑にする見込み。インフレリスクの高まりにより、市場のFRB利下げ期待は大きく後退し、金融政策は慎重さを増す。高まるエネルギーコストは、消費者の購買力を圧迫し、企業の生産コストを押し上げ、経済成長を鈍化させる可能性もある。地政学的な不確実性の中、FRBはインフレ抑制と雇用維持の間で難しい舵取りを迫られる。

米国第4四半期GDPは0.7％に下方修正され、2026年初の経済勢いの減速を示す。油価の高騰は消費者の自由支出を抑制し、GDP成長のリスクを高めている。大規模な税制改革の刺激効果はあるものの、エネルギー支出の増加がこれを相殺し、可処分所得と企業収益を圧迫している。

ホルムズ海峡の輸送量が75％急減し、尿素価格は1週間で19％上昇し、1トンあたり590ドルに達した。化学肥料のコストは急騰し、世界の海運化学肥料取引の3分の1がリスクにさらされている。燃料費と運賃の上昇により、世界的な食品インフレの下落トレンドは逆転。供給側のショックは世界の食料安全保障を脅かし、各国中央銀行の地域経済安定策を複雑にしている。エネルギー危機はインフレ圧力を長引かせ、経済拡大を遅らせる可能性が高い。投資家は慎重になり、配当株や防御的セクターを好む傾向。

来週は2月の小売売上高と鉱工業生産の発表が予定されており、エネルギーコスト高の中での消費者需要の堅調さや製造業の健全性を評価する上で重要となる。市場は小売売上高の緩やかな増加を予測するが、高油価は自由支出を制約する可能性も。鉱工業生産は中東の紛争による供給網の混乱の影響を受ける可能性がある。これらのデータは、経済の勢いとFRBの金融政策見通しの判断に影響し、リスク資産や債券利回りに波及する。(1)

DXY

今週のDXY指数は中東の緊張と米国の堅調なインフレデータを背景に上昇し、リスク回避の動きが強まり、約0.5％上昇。これにより、市場のFRBハト派からタカ派への見方が強まった。変動が激化し、日本や韓国は為替変動に対応する措置を取った。(2)

米国10年・30年国債利回り

米国10年債利回りは3.8％近辺に上昇し、30年債は4.1％を突破。インフレと地政学リスクへの懸念を反映。利回り曲線はやや急峻化し、インフレ持続とFRBの利下げ遅延を織り込む動きが見られる。(3)

金価格

今週の金価格は約1.2％上昇。地政学的リスクとインフレ懸念を背景に、投資家は中東の紛争や株式市場の変動の中で安全資産を求めている。(4)

暗号資産市場概況

主要資産

BTC价格

ETH价格

ETH/BTC比率

先週、BTCは10.4％上昇し、ETHの方が好調で、12.4％の上昇。資金流入では、BTC現物ETFは76.73億ドルの純流入、ETH現物ETFは16.08億ドルの純流入を記録。(5)

ETH/BTC比率も1.87％上昇し、0.03に達し、ETHの相対的な強さを示す。市場のセンチメントはやや回復し、恐怖と貪欲指数は先週の8から今週の23へ上昇したが、依然として極度の恐怖域に留まる。(6)

時価総額

暗号資産の総時価総額

BTCとETHを除く暗号資産の時価総額

上位10通貨を除く暗号資産の時価総額

先週、加密市场の時価総額は9％上昇。BTCとETHを除くと5.3％の上昇、さらに上位10通貨を除くと、アルトコイン市場は7％の上昇を見せた。

上位30暗号資産のパフォーマンス

出典：CoinmarketcapとGate Ventures、2026年3月16日時点

上位30資産の平均上昇率は約8.8％。TAO、HYPE、SUIがリード。

TAOは42.6％の急騰を記録し、AI関連トークンの反発とOpenClawやPerplexity Computerなどのスマートエージェントの熱狂に牽引された。

HYPEは先週24.5％上昇し、HyperCoreの買い戻し速度がステーキングの解放を上回り、トークンの純的なデフレ段階に入った。3月13日には、HyperCoreは49,323枚のHYPEを買い戻し、26,846枚を発行し、1日で22,477枚のHYPEが流通から減少した。(7)

暗号業界の重要動向

HSBCとスタンダードチャータードが香港初のステーブルコインライセンス獲得候補

香港の金融規制当局は、最初のステーブルコイン発行者ライセンスの発行準備を進めており、HSBCとスタンダードチャータード銀行が最有力候補と報じられる。香港金融管理局は、香港ドルの発行権を持つ金融機関を優先的に認可し、中国銀行も対象に含まれる。この措置は、香港が「ステーブルコイン条例」の下でグローバルなデジタル資産ハブを推進する重要な一歩となる。条例は法定通貨に連動したステーブルコインのライセンス制度を設けている。最初のライセンス発行は少数にとどまり、2026年3月頃に実施される見込み。これまでに30以上の企業が申請を提出しており、業界の関心は高い。(8)

Anchorage Digital、Puffer Financeと連携し機関向けイーサリアム再ステーキングを支援

暗号資産管理プラットフォームのAnchorage Digitalは、Puffer Financeと連携し、機関顧客向けに托管インフラを活用した以太坊流動性再ステーキングサービスを提供開始。これにより、Anchorageに預託されたETHをステーキングし、Pufferの流動性再ステークトークンpufETHを取得可能。pufETHは再ステーク済みのETHポジションを表し、オンチェーンで移転・運用できるほか、ステーキングと再ステーキングの収益も得られる。自前で検証ノードを立てたり、インフラを管理したりせずに再ステーキングに参加でき、資産はAnchorageの規制準拠の管理下に置かれる。(9)

BlackRock、ステーキング型イーサリアムETFを開始、ETHのエクスポージャーと収益を両立

BlackRockは、ナスダック上場のiShares Staked Ethereum Trust ETF（ETHB）を発表。現物イーサリアムのエクスポージャーとステーキング収益を組み合わせた新商品で、比特币やイーサリアムETFのラインナップに加わる。投資家は直接ETHに投資しつつ、ステーキングによる収益も得られる。報告書によると、ステーキング報酬は月次または四半期ごとに分配される見込み。運用はCoinbaseが担当し、検証者にはFigment、Galaxy Digital、BitwiseのAttestantが含まれる。初期管理費は0.25％で、最初の1年は25億ドルまでの資産に対し0.12％の割引料金が適用。(10)

主要資金調達

MetaComp、3,500万ドルのPre-Aラウンド資金調達を完了しWeb2.5決済拡大へ

シンガポール拠点のMetaCompは、3ヶ月で2回のPre-Aラウンドを完了し、合計3,500万ドルを調達。投資者にはAlibabaやSpark Ventureなどが名を連ねる。Web2.5の規制準拠決済プラットフォームを運営し、法定通貨とステーブルコインの決済チャネルを融合、トークン化や伝統的資産管理も提供。企業や金融機関、超富裕層を対象とする。MetaCompはシンガポール金融管理局の主要決済機関ライセンスを取得済みで、2025年には決済とOTC取引で100億ドル超の取引を処理。13種類以上のステーブルコインを扱い、Alpha Ladder Financeを通じて5億ドル超の資産管理も行う。(11)

Ark Labs、520万ドルのシード資金調達を完了、Tether出資でビットコイン上のプログラマブル金融インフラ拡大

Ark Labsは、520万ドルのシードラウンド資金調達を実施。出資者にはTetherなどが名を連ね、ビットコイン上のプログラマブル金融インフラ拡充に充てる。資金調達と同時に、Arkadeプラットフォームはステーブルコインやその他のデジタル資産インフラをサポートし、USDTなどのステーブルコインのビットコインネットワーク上での利用促進を目指す。ビットコインのネイティブ金融チャネル構築の熱が高まる中、Ark Labsは比特币をより強力なステーブルコイン決済やプログラマブル送金、オンチェーン金融サービスの基盤に育てることを目指す。(12)

Cryptio、4,500万ドルのシリーズB資金調達を完了、企業向けデジタル資産会計を支援

暗号資産会計ソフトのCryptioは、BlackFin Capital PartnersとSentinel GlobalがリードするシリーズBラウンドで4,500万ドルを調達。大手企業のデジタル資産追跡や会計、管理ツールの拡充に充てる。プラットフォームは、顧客の暗号資産保有状況や保管場所、貸借やオンチェーンポジションを監視し、企業のデジタル資産インフラの急速な拡大に対応。設立8年、従業員110人、顧客は450社超で、Circleやフランス興業銀行のブロックチェーン子会社などを含む。(13)

ベンチャーキャピタル市場データ

先週は8件の資金調達が完了し、そのうちインフラ（Infra）分野が6件（75％）を占める。DeFiとデータ（Data）は各1件。

週次VC取引概要、出典：CryptorankとGate Ventures、2026年3月16日現在

先週の調達総額は1億3,200万ドルで、未公表の案件も1件。インフラ分野の調達額が最も多く、7,820万ドル。最大の案件はCryptioの4,500万ドル。(14)

週次VC取引概要、出典：CryptorankとGate Ventures、2026年3月16日現在

2026年3月第3週の週次調達額は1億3,200万ドルに減少し、前週比21％減少。