テクノロジー株はS&P 500でのシェアを失いつつあります：

テクノロジーセクターのS&P 500に占める比率は、ピーク時の約35%から、過去1年間で-3パーセンテージポイント低下しています。

同時に、エネルギーと素材の合計比率はやや上昇し、約6%となっていますが、記録的に最低水準に近い状態です。

この二つの差は約26パーセンテージポイントで、30年以上のデータの中で最も広い範囲の一つです。

ドットコムバブルの時、テクノロジーは約35%でピークを迎え、その後わずか2年で約15%に下落しました。

これにより、エネルギーと素材の長期的なブルマーケットが始まり、S&P 500におけるこれらの合計比率は8年で+13パーセンテージポイント増加し、約20%に達しました。

一方、エネルギー、銅、鉄鋼、重要鉱物の世界的な需要は引き続き増加しており、サプライチェーンの混乱や地政学的リスクも激化しています。

市場は再びこのギャップを縮める準備をしているのでしょうか？