2023年、ジェフ・カルデナスがベンチャーキャピタリストのアダム・ズプレインとの初会合を迎えたとき、彼はロボティクス企業の収益、利益率、将来の市場シェアについての質問に答えることを期待していた。ズプレインは驚かせる形で切り出した：「あなたのお父さんについて教えてください。」おすすめ動画* * *「彼はそこに行くつもりだと思って、『よし、やるぞ』と思いました」と、カルデナスは最初の会合について語った。ヒューマノイドスタートアップのApptronikのCEO兼共同創業者であるカルデナスは、セラピーセッションを予期していなかった。しかし、彼は率直に話し、その後ズプレインに対して、妻や同僚、幼少期の親友など、彼に近しい人々のリストを提供した。ズプレインはそれら全員に連絡を取った。この取引は、ポストマネー評価額2億5000万ドルで成立し、2023年2月時点でApptronikの評価額は50億ドルを超えている。ズプレインは、どの企業が成功するかを常に予測できるわけではないが、どの人が成功するかを理解するのはかなり得意になったと語る。「これは一律の方法ではない」とズプレインは言う。「確かに、繰り返し使える原則もありますが、これは誰かの本質に合わせたアプローチです。」ズプレインが共同創業した2017年のアンドリュー・バーステンとともに設立した彼の会社、オースティン拠点のMark VC（名前は「mark vc」とスタイライズされており、VCの企業の旅においてVCの根本的な重要性を示す）は、CrowdStrike、Reddit、Ring、Capella Space、Andurilなどの企業に投資した後、今や転換点に差し掛かっている。ズプレインはもはや完全な新人ではなく、特定のテック界隈では知られ尊敬されているが、静かにしている。それは部分的には、ズプレインが著しくメディア嫌いであることに起因している。彼が私と話すことに同意した唯一の理由は、私たちが2年前から知り合いであり、オフレコで何時間も過ごしてきたからだ。その間に、Facebookの初期支援者ジム・ブライヤーから伝説的なLPスコット・マルパスまで、ますます多くのベンチャーキャピタルの重鎮たちが彼を注視していることを知った。この話のために私が話を聞いたほとんどの人が、ズプレインの働き方についてビル・キャンベルの名前を挙げた。キャンベルはかつて『フォーチュン』により特集され、ラリー・ページ、セルゲイ・ブリン、スティーブ・ジョブズ、ジェフ・ベゾスなどの台頭を支えたCEOコーチの象徴的存在だ。共通点は、キャンベルもズプレインも、厳しさは深い思いやりから生まれるという点だ。そして、ほとんどのVCや企業がデータ駆動のAI戦略や大規模ファンドを誇る時代にあって、ズプレインは数字ではなく人を重視する点で際立っている。「誰かに会うときの目標は：この人を2週間知っている状態で、どのようにして失った時間を取り戻すか？」とズプレインは言う。「10年分のデータを詰め込むにはどうすればいいか？この人について、20年知っているかのように短期間で学ぶにはどうすればいいか？完全にはできないけれど、ほとんどの人よりは上手くできる。」これが温かくて優しい話に聞こえるかもしれないが、そうではない。ズプレインのデューデリジェンスは誰にでも向いているわけではない、とCrowdStrikeの共同創設者ディミトリ・アルペロビッチは言う。「この環境では、すべての投資家が最もホットな企業を追い求めているので、アダムとそのプロセスを一緒に進める意欲のある創業者はそう多くない」とアルペロビッチは『フォーチュン』に語った。「より良い言葉が見つからないが、セラピーセッションを受けたり、家族にインタビューを許可したりすることに抵抗がある人もいる。アダムはすべての案件に関わるわけではないが、十分な案件に関わり、かつ適切なものに関わっている。」**「この男は誰だ？」**わずか数週間で、どれだけその人、起業家について学べるだろうか？ズプレインによれば、その答えは誰に話すかと、どの質問をするか次第だ。彼は人々が自分自身をどう見ているかだけでなく、最も近しい人々がどう見ているかにも直接関わる必要があると考えている。もちろん、彼は起業家と話すが、それだけではなく、友人や家族、同僚、配偶者とも何時間も話す。さらに、創業者と対立したことのある人々—批評家、元恋人、教師、コーチなど—とも話す必要がある。ズプレインは、物事が順調なときだけでなく、ストレスを感じているとき、追い詰められたとき、完全に失敗しているときにどう振る舞うかをモデル化した360度の行動マップを求めている。もちろん、重要なのは、ズプレインがどうやって人々に難しい話をさせるかだ。それは質問することだけでなく、意図も関係している。「ほとんどの人は、本当に誰かを知り、気にかけているとき、その人を良く見せることだけを話したいわけではない」とズプレインは言う。「もしあなたがすでにその人の友人や同僚を支援しようと本気でコミットしていると感じさせることができれば、その人たちは自分の弱点についても率直に話す。彼らはあなたがその創業者とその成功を気にかけていることを知っていればこそ、遠慮なく話すのです。」CrowdStrikeのアルペロビッチは、2016年に初めて会ったときのズプレインの厳しい質問攻めを覚えている。それはアルペロビッチにとって愛情深い表現だ。2016年、CrowdStrikeはまだユニコーン企業に到達しておらず、ズプレインはMark VCの立ち上げ初期だった。『フォーチュン』のブレインストーム・テックで、ズプレインとアルペロビッチはアスペンのレストランで向かい合って座っていた。「まるで水責めのセッションのようだった」とアルペロビッチは語る。「アダムからの質問は次から次へと飛んできて、私からCrowdStrikeまで何でも尋ねられた。そして、『この男は一体誰なんだ？』と思った」投資家とそんな経験をしたのは初めてだった—ほとんどの投資家はビジネス面に深く入り込むが、それはすべて私についてのことだった。全く普通のことではなかった。」その会話が、2017年のCrowdStrikeへの投資の始まりだった。当時の株価は5.69ドル、ポストマネー評価額は10億ドルだった。CrowdStrikeは2019年に上場し、最初は34ドルで、その後60ドル台に上昇した。ニューヨーク・タイムズのベストセラー作家であり、ウォートンの組織心理学教授のアダム・グラントは、ズプレインと2018年から知り合いだ。「アダムの率直さに敬意を抱かずに彼を知るのは難しいし、周囲の人々に対してもより建設的に挑戦したくなる」とグラントは言う。その率直さは、すでに一定の成功を収めた人々にとっては特に見つけにくいとグラントは言う。「人々が成功を収め始めると、真実を伝える人を見つけるのは非常に難しい」とグラントは語る。「アダムが提供する価値の一部は、私が『意見の合わない与える人』と呼ぶタイプの人の例であることだ。」グラントによれば、「意見の合わない与える人」とは、「恐れずに厳しい愛を振るい、聞きたくない批判的なフィードバックも喜んで与える人」のことだ。これこそが、ビル・キャンベルの精神から生まれた人物の一人だと言える。ダラ・トレセダー、オートデスクのCMOであり、長年の友人かつメンターのズプレインに、真実を伝えるために電話をかける。「彼は私が少し認められた気分になれるように手助けしてから、厳しいことを言う」と彼女は言う。「でも、彼は絶対に厳しいことを言う。」**「IRR殿堂入り」**VCは今、アイデンティティの危機に瀕している。数十億ドル規模のファンドが、将来のリターンのあり方について疑問を投げかけている。その中で、ズプレインのアプローチはかなりレトロだと、Grafton Street Partnersの共同創業者兼マネージングパートナーであり、Mark VCのLPであるスコット・マルパスは言う。マルパスは業界でも数少ない本物の有名LPの一人で、ノートルダム大学の最高投資責任者を32年間務め、エンドウメントのベンチャー投資の考え方を再構築した。「私は400以上のVCファームを採用・解雇してきたが、真のパートナーになる人々を尊敬している」とマルパスは語る。「彼らは私のことを気にかけてくれるし、公正で透明性が高い。アダムにはそれがすべて備わっている。」マルパスは、ズプレインは彼が投資する創業者たちに「最も近い存在」であり、それがビジネスだと述べる。ズプレインは資金を比較的小さく保っている。「アダムはIRR殿堂入りを目指しているのであって、AUM殿堂入りではない」とマルパスは言う。投資後、ズプレインはほかの多くのVCとは異なるやり方で動く。彼は絶対に取締役会の席を取らない。彼は、整えられたストーリーではなく、全ての話を聞きたい。創業者との会話は戦略よりも明確さに重きを置き、彼らが実際に見ているものについて考えさせる手助けをする。コーチングはビジネス志向だが、根底には心理的な側面がある。長年のAccel投資家であり、現在はBreyer Capitalを運営し、Mark VCのLPでもあるジム・ブライヤーは、ベンチャーのパラダイムシフトがズプレインを後押ししていると語る。ブライヤーは『フォーチュン』に、「これはもはや技術や市場の選定ゲームではなくなっている」と述べた。「ビジネスはより学際的で人間中心のものになりつつある。」「起業チームがスケールする際のコーチングの必要性は決してなくならない」とブライヤーは言う。「実際、アダムのスキルセットは、最初から多くのチームが学際的になっている今、これまで以上に必要とされている。アダムが体現する共感力は、これまで以上に重要だ。」ジムの息子であり、ブライヤーキャピタルのパートナーであり、著者でもあるダニエル・ブライヤーは、2020年からズプレインのメンティーであり、友人だと語る。そして、彼はズプレインのプロセス（彼はこれをエグゼクティブコーチングとセラピーの中間と表現している）が拡大する必要はないと考えている。「10年、20年、30年後のアダムの非常に成功した姿を想像すると、彼はまさに今と同じことを続けているだろう」とブライヤーは言う。「彼は本当にやりたい人々から資金を集め続け、投資の側面には非常に慎重であり続ける。」このビジョンは、ズプレイン自身の考え方とも一致している。「私の仕事は創業者の問題を解決することではない」とズプレインは言う。「私の仕事は、彼らのフロントガラスにワンドックスをかけて、よりはっきり見えるように手助けすることだ。何かを一緒に解決できるかどうかを見極めるために。できれば良いし、できなければ、彼らに責任を持たせてサポートする。私の成功は、常に問題を解決できるかどうかではなく、『必要なときに厳しい話をする覚悟があるかどうか』で判断している。」
このVC支援のCrowdStrikeとAnduril。彼のデューデリジェンスはあなたの父親から始まる
2023年、ジェフ・カルデナスがベンチャーキャピタリストのアダム・ズプレインとの初会合を迎えたとき、彼はロボティクス企業の収益、利益率、将来の市場シェアについての質問に答えることを期待していた。
ズプレインは驚かせる形で切り出した：「あなたのお父さんについて教えてください。」
おすすめ動画
「彼はそこに行くつもりだと思って、『よし、やるぞ』と思いました」と、カルデナスは最初の会合について語った。
ヒューマノイドスタートアップのApptronikのCEO兼共同創業者であるカルデナスは、セラピーセッションを予期していなかった。しかし、彼は率直に話し、その後ズプレインに対して、妻や同僚、幼少期の親友など、彼に近しい人々のリストを提供した。ズプレインはそれら全員に連絡を取った。
この取引は、ポストマネー評価額2億5000万ドルで成立し、2023年2月時点でApptronikの評価額は50億ドルを超えている。ズプレインは、どの企業が成功するかを常に予測できるわけではないが、どの人が成功するかを理解するのはかなり得意になったと語る。「これは一律の方法ではない」とズプレインは言う。「確かに、繰り返し使える原則もありますが、これは誰かの本質に合わせたアプローチです。」
ズプレインが共同創業した2017年のアンドリュー・バーステンとともに設立した彼の会社、オースティン拠点のMark VC（名前は「mark vc」とスタイライズされており、VCの企業の旅においてVCの根本的な重要性を示す）は、CrowdStrike、Reddit、Ring、Capella Space、Andurilなどの企業に投資した後、今や転換点に差し掛かっている。ズプレインはもはや完全な新人ではなく、特定のテック界隈では知られ尊敬されているが、静かにしている。
それは部分的には、ズプレインが著しくメディア嫌いであることに起因している。彼が私と話すことに同意した唯一の理由は、私たちが2年前から知り合いであり、オフレコで何時間も過ごしてきたからだ。その間に、Facebookの初期支援者ジム・ブライヤーから伝説的なLPスコット・マルパスまで、ますます多くのベンチャーキャピタルの重鎮たちが彼を注視していることを知った。この話のために私が話を聞いたほとんどの人が、ズプレインの働き方についてビル・キャンベルの名前を挙げた。キャンベルはかつて『フォーチュン』により特集され、ラリー・ページ、セルゲイ・ブリン、スティーブ・ジョブズ、ジェフ・ベゾスなどの台頭を支えたCEOコーチの象徴的存在だ。共通点は、キャンベルもズプレインも、厳しさは深い思いやりから生まれるという点だ。
そして、ほとんどのVCや企業がデータ駆動のAI戦略や大規模ファンドを誇る時代にあって、ズプレインは数字ではなく人を重視する点で際立っている。
「誰かに会うときの目標は：この人を2週間知っている状態で、どのようにして失った時間を取り戻すか？」とズプレインは言う。「10年分のデータを詰め込むにはどうすればいいか？この人について、20年知っているかのように短期間で学ぶにはどうすればいいか？完全にはできないけれど、ほとんどの人よりは上手くできる。」
これが温かくて優しい話に聞こえるかもしれないが、そうではない。ズプレインのデューデリジェンスは誰にでも向いているわけではない、とCrowdStrikeの共同創設者ディミトリ・アルペロビッチは言う。
「この環境では、すべての投資家が最もホットな企業を追い求めているので、アダムとそのプロセスを一緒に進める意欲のある創業者はそう多くない」とアルペロビッチは『フォーチュン』に語った。「より良い言葉が見つからないが、セラピーセッションを受けたり、家族にインタビューを許可したりすることに抵抗がある人もいる。アダムはすべての案件に関わるわけではないが、十分な案件に関わり、かつ適切なものに関わっている。」
「この男は誰だ？」
わずか数週間で、どれだけその人、起業家について学べるだろうか？ズプレインによれば、その答えは誰に話すかと、どの質問をするか次第だ。彼は人々が自分自身をどう見ているかだけでなく、最も近しい人々がどう見ているかにも直接関わる必要があると考えている。もちろん、彼は起業家と話すが、それだけではなく、友人や家族、同僚、配偶者とも何時間も話す。さらに、創業者と対立したことのある人々—批評家、元恋人、教師、コーチなど—とも話す必要がある。
ズプレインは、物事が順調なときだけでなく、ストレスを感じているとき、追い詰められたとき、完全に失敗しているときにどう振る舞うかをモデル化した360度の行動マップを求めている。もちろん、重要なのは、ズプレインがどうやって人々に難しい話をさせるかだ。それは質問することだけでなく、意図も関係している。
「ほとんどの人は、本当に誰かを知り、気にかけているとき、その人を良く見せることだけを話したいわけではない」とズプレインは言う。「もしあなたがすでにその人の友人や同僚を支援しようと本気でコミットしていると感じさせることができれば、その人たちは自分の弱点についても率直に話す。彼らはあなたがその創業者とその成功を気にかけていることを知っていればこそ、遠慮なく話すのです。」
CrowdStrikeのアルペロビッチは、2016年に初めて会ったときのズプレインの厳しい質問攻めを覚えている。
それはアルペロビッチにとって愛情深い表現だ。2016年、CrowdStrikeはまだユニコーン企業に到達しておらず、ズプレインはMark VCの立ち上げ初期だった。『フォーチュン』のブレインストーム・テックで、ズプレインとアルペロビッチはアスペンのレストランで向かい合って座っていた。
「まるで水責めのセッションのようだった」とアルペロビッチは語る。「アダムからの質問は次から次へと飛んできて、私からCrowdStrikeまで何でも尋ねられた。そして、『この男は一体誰なんだ？』と思った」投資家とそんな経験をしたのは初めてだった—ほとんどの投資家はビジネス面に深く入り込むが、それはすべて私についてのことだった。全く普通のことではなかった。」
その会話が、2017年のCrowdStrikeへの投資の始まりだった。当時の株価は5.69ドル、ポストマネー評価額は10億ドルだった。CrowdStrikeは2019年に上場し、最初は34ドルで、その後60ドル台に上昇した。
ニューヨーク・タイムズのベストセラー作家であり、ウォートンの組織心理学教授のアダム・グラントは、ズプレインと2018年から知り合いだ。「アダムの率直さに敬意を抱かずに彼を知るのは難しいし、周囲の人々に対してもより建設的に挑戦したくなる」とグラントは言う。
その率直さは、すでに一定の成功を収めた人々にとっては特に見つけにくいとグラントは言う。「人々が成功を収め始めると、真実を伝える人を見つけるのは非常に難しい」とグラントは語る。「アダムが提供する価値の一部は、私が『意見の合わない与える人』と呼ぶタイプの人の例であることだ。」グラントによれば、「意見の合わない与える人」とは、「恐れずに厳しい愛を振るい、聞きたくない批判的なフィードバックも喜んで与える人」のことだ。これこそが、ビル・キャンベルの精神から生まれた人物の一人だと言える。
ダラ・トレセダー、オートデスクのCMOであり、長年の友人かつメンターのズプレインに、真実を伝えるために電話をかける。
「彼は私が少し認められた気分になれるように手助けしてから、厳しいことを言う」と彼女は言う。「でも、彼は絶対に厳しいことを言う。」
「IRR殿堂入り」
VCは今、アイデンティティの危機に瀕している。数十億ドル規模のファンドが、将来のリターンのあり方について疑問を投げかけている。その中で、ズプレインのアプローチはかなりレトロだと、Grafton Street Partnersの共同創業者兼マネージングパートナーであり、Mark VCのLPであるスコット・マルパスは言う。マルパスは業界でも数少ない本物の有名LPの一人で、ノートルダム大学の最高投資責任者を32年間務め、エンドウメントのベンチャー投資の考え方を再構築した。
「私は400以上のVCファームを採用・解雇してきたが、真のパートナーになる人々を尊敬している」とマルパスは語る。「彼らは私のことを気にかけてくれるし、公正で透明性が高い。アダムにはそれがすべて備わっている。」
マルパスは、ズプレインは彼が投資する創業者たちに「最も近い存在」であり、それがビジネスだと述べる。ズプレインは資金を比較的小さく保っている。「アダムはIRR殿堂入りを目指しているのであって、AUM殿堂入りではない」とマルパスは言う。
投資後、ズプレインはほかの多くのVCとは異なるやり方で動く。彼は絶対に取締役会の席を取らない。彼は、整えられたストーリーではなく、全ての話を聞きたい。創業者との会話は戦略よりも明確さに重きを置き、彼らが実際に見ているものについて考えさせる手助けをする。コーチングはビジネス志向だが、根底には心理的な側面がある。
長年のAccel投資家であり、現在はBreyer Capitalを運営し、Mark VCのLPでもあるジム・ブライヤーは、ベンチャーのパラダイムシフトがズプレインを後押ししていると語る。ブライヤーは『フォーチュン』に、「これはもはや技術や市場の選定ゲームではなくなっている」と述べた。「ビジネスはより学際的で人間中心のものになりつつある。」
「起業チームがスケールする際のコーチングの必要性は決してなくならない」とブライヤーは言う。「実際、アダムのスキルセットは、最初から多くのチームが学際的になっている今、これまで以上に必要とされている。アダムが体現する共感力は、これまで以上に重要だ。」
ジムの息子であり、ブライヤーキャピタルのパートナーであり、著者でもあるダニエル・ブライヤーは、2020年からズプレインのメンティーであり、友人だと語る。そして、彼はズプレインのプロセス（彼はこれをエグゼクティブコーチングとセラピーの中間と表現している）が拡大する必要はないと考えている。
「10年、20年、30年後のアダムの非常に成功した姿を想像すると、彼はまさに今と同じことを続けているだろう」とブライヤーは言う。「彼は本当にやりたい人々から資金を集め続け、投資の側面には非常に慎重であり続ける。」
このビジョンは、ズプレイン自身の考え方とも一致している。
「私の仕事は創業者の問題を解決することではない」とズプレインは言う。「私の仕事は、彼らのフロントガラスにワンドックスをかけて、よりはっきり見えるように手助けすることだ。何かを一緒に解決できるかどうかを見極めるために。できれば良いし、できなければ、彼らに責任を持たせてサポートする。私の成功は、常に問題を解決できるかどうかではなく、『必要なときに厳しい話をする覚悟があるかどうか』で判断している。」