MSTRの未償還の転換社債は6つあります。

皆が関心を持っているのは最初の行使可能日、つまり2027年9月の行使日です。
もし2027年9月の行使日が今日だった場合、MSTRにとっては特に大きなイベントとはならないでしょう。
株価が$130の状態で、転換価格はアウト・オブ・ザ・マネーですが、債券は現在$119.83で取引されており、これは投資家が信用リスクと残存オプション価値をパー以上に評価していることを意味します。
MSTRの短期的な信用リスクは管理可能と見なされており、株価が転換価格を下回っているにもかかわらずです。
行使は$100しか返さないため、保有者にとって経済的なインセンティブはありません。
そのシナリオでは、行使参加は最小限となり、債券は単に未償却のまま、2028年9月までロールオーバーされるだけです。
市場は現在、現状の条件下での短期的なデフォルトリスクを管理可能と見積もっています。
これは株価が80%下落し、BTCが50%下落した後の状況です。
つまり、MSTRにはここから2年間の猶予期間があります。