今日のコーヒー価格は、世界的な供給増加と好天気条件の影響で圧力を受けています

世界のコーヒー市場は混在した兆候を示しており、アラビカ先物は穏やかな上昇を見せる一方、ロブスタ契約は4週間ぶりの最低水準に下落しています。この乖離は、市場のより深い緊張を反映しており、主要生産地域での好条件が供給期待を高めている一方、アラビカ取引の一部で技術的な回復試みがあるにもかかわらず、価格を抑制しています。

今日のコーヒー取引セッションにおける市場の兆候の混在

3月アラビカ先物は本日わずかに上昇した一方、3月ロブスタ契約は下落し、主要なコーヒー指標の間に分裂が生じました。アラビカの回復は、基本的な支援よりも穏やかなテクニカル・ショートカバーによるものと見られ、先週の数ヶ月ぶりの安値を突破できずにいます。アラビカの強さとロブスタの弱さの対比は、異なるコーヒータイプや地域で浮き彫りになっている供給ダイナミクスの乖離を示しています。

ブラジルの大雨：コーヒー価格動向に二重の影響

世界最大のアラビカ生産国であるブラジルは、1月下旬に平均を大きく上回る降雨を記録しました。Somar Meteorologiaによると、ブラジルの主要なアラビカ栽培地域であるミナスジェライスは69.8mmの雨量を記録し、これは過去の平均の117％に相当します。豊富な水分は作物の成長と収量の潜在能力を促進しますが、同時に市場評価に重しをかける要因ともなっています。

ブラジル政府の作物予測機関Conabは、2025年の生産見通しを5654万袋に引き上げ、前回予測から2.4％増としました。より高い収穫予想は供給の余剰を示し、コーヒー価格に対して構造的な逆風となります。しかし、最近のブラジルの輸出データは異なる状況を示しています。12月の緑色コーヒーの出荷は急落し、アラビカの輸出は前年比10％減少、ロブスタの出荷は前年比61％減の222,147袋にまで落ち込みました。

ベトナムのロブスタ急増が世界的に価格圧力を強める

ベトナムのロブスタ生産支配は、コーヒー価格に下押し圧力をかけ続けています。2025年初頭のコーヒー輸出は、ベトナム国家統計局によると前年比17.5％増の158万トンに達しました。生産量も前年比6％増の176万トン、約29.4百万袋に達し、4年ぶりの高水準となっています。

ベトナムコーヒー・カカオ協会は、2025/26年度の生産量が気象条件が良好であれば前作年度より10％増加する可能性があると予測しています。この生産増と最大のロブスタ供給国からの積極的な輸出推進は、世界のコーヒー価格に大きな供給圧力をもたらしています。

在庫動向と市場への影響

興味深いことに、生産増による価格の逆風にもかかわらず、在庫動向は混在した兆候を示しています。ICEが監視するアラビカ在庫は、1月中旬までに2.5ヶ月分の高水準である461,829袋に回復しましたが、ピーク時には届いていません。同様に、ロブスタ在庫も4,609ロットの1.75ヶ月分の高水準に回復し、以前の安値を反転させました。在庫の回復と生産予測の組み合わせは、コーヒーの供給が十分に続き、現行の価格圧力を維持することを示唆しています。

世界の生産予測が市場展望を形成

USDAの外国農業局は、12月中旬に2025/26年度の世界コーヒー生産量が過去最高の178.848百万袋に達すると予測し、前年比2％増としました。アラビカの生産は4.7％減の955.15万袋にとどまる一方、ロブスタは10.9％増の8333万3千袋に急増し、主にベトナムの拡大によるものです。

2025/26年度の世界の期末在庫は、現状から5.4％減の2014.8万袋に落ち込むと予測されていますが、ロブスタへのシフトとアラビカからの離反により、全体的なコーヒー価格は引き続き圧力を受ける見込みです。ブラジルの生産は前年比3.1％減少すると予測され、ベトナムの生産は6.2％増の3080万袋と4年ぶりの高水準に達し、世界のコーヒー供給の構造的な再編を示しています。

市場は、ブラジルの気象条件による短期的な供給懸念と、ベトナムの拡大による中期的な価格圧力という二つの力が競合しています。コーヒー価格に注目するトレーダーは、今後の主要生産地域からの降雨報告や、年を通じた輸出パターンの変化に注意を払う必要があります。