#我在Gate广场过新年 黎明前の最も暗い時刻——ビットコイン66,000ドル防衛ライン危機、市場はパニックの中最後の「清算」を待つ

今朝の市場では、「CPIデータ前の反発」を期待した動きは見られず、むしろ取引量縮小の中でゆっくりと底を探る展開となった。午前09:40のリアルタイムデータによると、市場は「温水に浸されたカエル」の信頼テストを経験している：ビットコイン価格は昨日一時68,000ドルを超えて反発した後、急速に下落し、現在は66,456ドル付近で推移している。これは3日連続で67,000ドルのラインを下回っている状態だ。イーサリアムの状況はさらに厳しく、現在1,948ドルで、心理的防衛ラインの2000ドルを正式に割り込んだ。市場の微弱な反発試みは、より重い売り圧に無情に潰されている——これはパニックの踏みつけではなく、信頼の慢性的な喪失だ。

1 今朝の概要：リスク回避ムードが世界を席巻、暗号資産は「リスク嗜好」の最も正直な鏡
今日の弱気は、デジタル市場だけの悲劇ではなく、世界の資本市場のリスク削減の縮図だ。潮が引くとき、高い変動性を持つデジタル資産が最初に露呈する。
●相場の性質と根源：昨夜、米国の主要株価指数は全面安となり、ナスダックは一時2%近く下落した。ビットコインと同じく「インフレヘッジ」とされる貴金属もより激しい売りに見舞われた——銀は一日で11%急落、プラチナとパラジウムも5%以上の下落。こうした資産クラス横断の同時調整は、「ビットコインはデジタルゴールド」という短期的なナarrative泡沫を完全に打ち砕いた。
事実は冷徹で明快だ：本当のリスク回避の瞬間、資金はドル、米国債、スイスフランを選び、デジタル通貨は選ばれない。
●ステーブルコインの優位性が持続的に高まる：TBO指標は、ステーブルコイン市場の占有率が4つの時間周期すべてで強気の多頭排列を示していることを示す。これはプロのトレーダーの最も正直なポジション表現だ——彼らは高変動資産から真金白銀を引き揚げ、「現金等価物」に移して嵐の去るのを待っている。この防御的なローテーションがトレンドとなれば、短期的には逆転しにくい。
●爆発ロスデータが示す構造変化：過去4時間で全ネットの爆発ロス額は6312万ドルに達し、ロングポジションの比率は80%以上。だが、2週間前の20万人爆死の「惨烈な清算」と比べると、現在の爆発規模は明らかに縮小している。これは一面、高レバレッジのポジションがかなり整理されたことを示し、もう一面、市場はロングの「興味」も薄れ、流動性枯渇による陰の下落に変わってきていることを意味する。
●63,000ドルが新たな心理的ゲームポイントに：
テクニカル分析者は一般的に63,000ドルのラインに目を向けている。この位置を割り込めば、熊旗型の形成が正式に確定し、次のターゲットは60,000ドル、さらにはスタンダード銀行が警告した50,000ドルレベルになる可能性がある。

2 テクニカル分析：重要防衛ラインが次々と崩壊、市場は「抵抗なし」の底探し段階へ
67,000ドル、66,500ドルなどの短期サポートラインが次々と割られ、強い反発も見られない場合、市場は「防衛ライン」から「心理的マーク」へと退化する危険な段階に入った。ビットコインのテクニカル分析：66,000ドルは短期的な多空の分岐点となり、下方向の空間は敏感な4時間足チャート上で、明確だが危険な下降フラッグを形成している。
●短期のレンジ縮小：過去72時間で、ビットコインのコアレンジは67,000-68,500ドルから66,000-67,200ドルへと縮小した。66,000ドルは現在最も脆弱な短期防衛ラインであり、これは強いサポートではなく、「ここに支えがあった」と記された歴史的な看板のようなものだ。
●出来高と価格の致命的な組み合わせ：今回の下落で最も警戒すべきシグナルは、反発時の出来高が少なく、下落時に出来高が増えることだ。昨日、一時68,000ドルに到達したときの出来高は、前日と同じ価格帯の売り圧力よりも著しく低かった。これは、買い手が効果的な反撃の意志と能力を持たなくなっていることを示す——できないのではなく、敢えてしないのだ。
●市場のコンセンサスは60,000ドルへと移行中：スタンダード銀行は明確に予測している。ビットコインは10万ドルに戻る前に、まず50,000ドルをテストする可能性が高いと。予測プラットフォームのデータによると、ビットコインが最初に5.5万ドルに下落する確率は、8.4万ドルに上昇する確率よりも58%高い。最も楽観的な機関や最も積極的なトレーダーが予想を下方修正しているとき、これを無視する行動は代償を伴う可能性がある。
●中長期のトレンドラインの最終防衛線：マクロ的な週足の視点から見ると、60,000-62,000ドルの範囲は2024年11月以降の上昇トレンドの0.618フィボナッチリトレースメント位置であり、多くの長期保有者の平均コストエリアでもある。ここを割ると、市場は「深水域」へと入り、過去の参考点を持たない状態になる。

イーサリアムのテクニカル分析：2000ドルは正式に割り込み、2100ドルは買い手が越えられない壁となる。イーサリアムのチャートは、買い手の信頼が徐々に崩壊していく過程を記録している。
3●2000ドルの役割変化：過去一週間の奪い合いの中で、2000ドルのラインは「防御底線」から「反発の天井」へと完全に変わった。再びこの位置に戻ろうとするたびに失敗が早まっており、2100ドルは買い手が触れられない「高圧線」となっている。今朝の早朝の1,948ドルの価格は、過去3ヶ月間に積み上げたイーサリアム投資家が全て含み損に陥っていることを意味する。
●オンチェーン指標は「降伏ゾーン」へ：イーサリアムのMVRV Z-Scoreは連日マイナス圏にあり、これは価格がオンチェーンの平均コストを下回っている典型的なシグナルだ。歴史的に見て、これは長期投資家が資金を蓄積し始めるエリアだが、「過小評価」と「反転」の間には時間と苦難が伴う。
●スタンダード銀行の底値予測は1400ドル：最新のレポートで、スタンダード銀行はイーサリアムが2026年に4000ドルに回復する可能性を明示したが、その前に価格はまず1,400ドルまで下落し、最後の洗い直しを完了すると予測している。これは、現時点で最も悲観的だが最も明確な短期目標値だ。
●巨額のホエールのレバレッジ問題：オンチェーンデータによると、あるアドレスは25倍のレバレッジをかけたイーサリアムのロングポジションを保有しており、価格が現位置から約4%下落すると、新たな大規模清算が発生する可能性がある。レバレッジは武器ではなく、むしろ買い手の頭上に吊るされたダモクレスの剣だ——2月6日に一度切り落とされ、その音が再び響き始めている。

3 ニュース分析：マクロ寒波、規制の変化と機関の「慎重な転向」
現在の市場の核心的な矛盾は、「米連邦準備制度の利下げ時期」からより深い三重の構造的疑問へと進化している：リスク回避の属性は成立しているのか？規制の枠組みは友好的か？増加資金はどこから来るのか？
a マクロの核心：リスク回避のナarrativeは集団的に否定された昨日の資産価格の動きは、ビットコインの「デジタルゴールド」ナarrativeに対する最も残酷な圧力テストだった。米国株が下落するとビットコインも下落し、貴金属が暴落するとビットコインも免れなかった。真のグローバルなリスク回避の感情の前では、ビットコインは金と似た独立性を示さず、むしろリスク嗜好の増幅器となった。皮肉なことに、30年物米国債の入札では2008年以来最低の一次ディーラーの割当比率を記録し、真の「賢い資金」が伝統的な安全資産に流入していることを示している。資本の投票結果は、いかなる理論的議論よりも説得力がある。
b 規制の動向：米連邦準備制度の「枠組み受容」監督シグナルは、デジタル通貨がより正式かつ厳格な規制枠組みに組み込まれつつあるトレンドを示している。米連邦準備制度の論文では、デジタル資産を独立した資産クラスとして分類し、派生商品取引に対して差別化された初期保証金の重み付けを設定した。これは連邦レベルでの技術的な受容の重要なシグナルであり、その存在を認め、リスクを規範化し、野放しにしないことを意味する。規制適合機関にとっては長期的に好材料だ。
c 機関の動き：一貫して「強気」から「防御的縮小」へ
スタンダード銀行の最新予測は、専門的な金融機関の心境変化を明確に反映している。長期的には強気を維持しつつも、短期的にはビットコインの目標価格を10万ドルに引き下げ、市場はまず5万ドルを底値として探る可能性を示唆している。さらに注目すべきはETFの保有量の変化だ——ビットコインETFの総運用資産はピーク時から41%減少し、イーサリアムETFは43%縮小している。これは個人投資家だけの資金流出ではなく、機関の積極的な縮小を示している。最も堅実な買い手が離脱し始めると、市場の価格のアンカーも漂流し始める。

4 今後の展望と戦略：絶望の中で確率優位性を見出す、正確な底値を狙わない
現在の市場の最も重要な特徴は、悲観的なコンセンサスが非常に一致していることだ。誰もが「あとどれだけ下がるか」を議論し、「いつ上がるか」を考えなくなったとき、市場は中期的な底値に近づいている可能性がある——しかし、「遠くない」＝「到達済み」ではなく、「即座に反転」でもない。短期的には、CPIデータ発表前の最後の観察期間に入り、ボラティリティはさらに縮小する可能性があるが、データが出た瞬間に激しく拡大するだろう。
●ビットコイン：注目すべき範囲は65,800 - 67,200ドルに下方移動。66,000ドルの争奪戦に注目。これを下回れば、次の技術的サポートは63,000-64,000ドルの範囲となる。反発しても67,500ドルを出来高を伴って超えられなければ、縮小のタイミングとみなす。
●イーサリアム：注目すべき範囲は1,900 - 2,000ドル。1,950ドルを割ると、下のサポートは1,880ドル（2025年11月の安値）となり、短期的な最後の防衛ラインとなる。弱気の連動が主流となり、独立した相場の期待は一時的に棚上げされる。

基本的な戦略と提言：
1. 市場の弱さを認め、トレンドの力を尊重する：下落を「洗い」や「誘い売り」の物語にしない。下落自体が最も完全な情報表現だ。現在の市場は週足レベルの下降チャネルにあり、逆張りはトレンドに逆らう行為だ。最も安全な戦略は、軽いポジションまたは空白で見守ることだ。
2. 「左側の底打ち」と「バリュー投資」を区別：一部の投資家は「長期的に好調」として下落中に買い増しを続けているが、これには冷静な認識が必要——バリュー投資にはコスト優位性とタイミング選択が不可欠だ。トレンドが反転しない限り、底打ちは「左側の底打ち」であり、持続的な下落に備えた余裕を持つ必要がある。段階的、小額、長期的な時間軸での投資が、一括「全投入」よりもリスクとリターンのバランスに適している。
3. CPIデータに注目しつつ過度な取引を避ける：今夜発表される米国1月CPIは、短期的に最も重要なマクロ変数だ。ただし、極端に悲観的な予想の下では、好材料は見過ごされ、悪材料は拡大されやすい。データの方向性を予測して大きくポジションを取るのではなく、市場の明確な価格・出来高の反応を待ってから判断し、確実性を重視すべきだ。
4. 恐慌の中で観察を続け、静寂の中でリストを蓄える：現在の価格帯は、長期投資家にとって深いリサーチリストを作る絶好の機会だ。急いで注文を出す必要はないが、良質なプロジェクトの継続的な追跡は必須だ。市場のセンチメント指数が「極度の恐怖」（現在9-20の範囲）から徐々に「恐怖」へと修復されるとき、それが段階的にポジションを構築するタイミングだ。深い研究を先に行い、その後に底値での建て玉を確信できる。

市場の底は、決してK線の特定のサポートラインやアナリストの整数ライン、あるいはあなたの追加入金計画の最後の段階ではない。本当の底は、恐怖が誰も底値について語れなくなるとき、市場が瓦礫の中で秩序を再構築し始める過程そのものだ。