#StrategyToIssueMorePerpetualPreferreds #StrategyToIssueMorePerpetualPreferreds 資本市場の進化と資金調達コストの変動に伴い、多くの企業が従来の債務を過度に拡大することなく財務構造を強化するためにハイブリッド資金調達手段を再評価しています。近年議論されているアプローチの一つは、永久優先株式をより多く発行する戦略です。これは、長期的な柔軟性を維持しながらバランスシートのダイナミクスを再形成できる手段です。
永久優先株式は、満期日のない株式商品です。債券とは異なり、一定の時期に元本の返済を必要としません。代わりに、投資家は取締役会の承認を条件に、固定または変動の配当を無期限に受け取ります。そのハイブリッド構造のため、格付け機関はしばしばこれらを純粋な債務よりも部分的に株式として扱い、レバレッジ比率や信用指標の改善につながることがあります。
追加の永久優先株式を発行する主な動機の一つは、バランスシートの最適化です。拡大、買収、またはリファイナンス戦略の資金調達を目指す企業は、この商品を好む傾向があります。なぜなら、短期的なリファイナンスリスクを増やすことなく資本バッファを強化できるからです。満期の壁がないため、従来の債券と比べて流動性圧力が軽減されます。
もう一つの重要な要因は金利のポジショニングです。金利の変