2026年の深部に進むにつれて、ビットコイン支持者が直面する持続的な課題があります。世界をリードする暗号通貨は、多くの人が輝くと期待したときに、金や他のハードアセットに比べてパフォーマンスが劣っているのです。経済的不確実性の中で貴金属が大きなリターンをもたらす一方で、ビットコインの最近のパフォーマンスは異なる物語を語っています。業界のアナリストや投資の専門家はこの乖離に取り組み、その理由を探っています。少なくとも短期的には、「デジタルゴールド」の物語を見直す必要があるかもしれません。## パフォーマンスギャップ：ビットコインは遅れをとり、金は急騰数字ははっきりとした状況を示しています。過去12か月で、ビットコインは28.54%下落し、現在約69,110ドルで取引されています。一方、金は地政学的緊張やマクロ経済の不確実性の中で、安全資産としての信頼を背景に80%以上の急騰を見せています。インフレヘッジや価値の保存手段としてしばしば称賛される暗号通貨にとって、この乖離は不快な疑問を投げかけます。この乖離は根本的な現実を反映しています。市場が不安定になると、資本は投資家が理解できるものに流れます。金には何世紀にもわたる信頼が築かれています。対して、ビットコインは15年以上の技術的堅牢性を持ちながらも、機関投資の目には新参者に過ぎません。## テック株との相関関係：チャーリー・モリスが明かすビットコインの隠れたリンクByteTreeのチーフ・インベストメント・オフィサー、チャーリー・モリスは、ビットコインの最近の苦戦について説得力のある見解を示しています。モリスは、ビットコインのパフォーマンスを独立して見るのではなく、より広いテックエコシステムの中に位置付けています。「金の愛好者もビットコイン支持者も、投資の理由は似ています：供給の制限、インフレ、経済の不安定さなどです」とモリスは指摘します。「私は金を物理的な世界の準備資産と見なし、ビットコインはデジタルの世界の資産だと考えています。」重要な洞察は、ビットコインの最近の下落がインターネット株のパフォーマンスと一致していることです—この相関はビットコインの存在期間を通じて持続しています。つまり、ビットコインの価格圧力は必ずしも資産クラス自体の失敗を意味するのではなく、ソフトウェア企業からデジタルインフラまで、テクノロジーセクター全体に影響を与える逆風の反映であるということです。モリスの枠組みによれば、ビットコインのパフォーマンスを理解するには、単なる貨幣資産の視点だけでなく、テクノロジーの視点から見る必要があります。この相関関係は、ビットコインの回復が、金の上昇に関係なく、より広範なテクノロジーセクターのセンチメントに結びついている可能性を示唆しています。市場がデジタル資産やインターネット関連投資に回帰するとき、ビットコインは伝統的なテック株を支える追い風の恩恵を受ける可能性があります。## 供給の再配分：価格圧力の見落とされがちな推進力市場のセンチメントを超えて、いくつかの投資専門家は構造的な要因に注目しています。Risk Dimensionsのチーフ・インベストメント・オフィサー、マーク・コナーズは、しばしば見落とされがちなダイナミクスを指摘します。「問題は需要の不足ではなく、供給の再配分にあります。大規模な機関ETFの流入が、初期の保有者が売却したコインを吸収しており、所有権の移行を引き起こしているのです。これは関心の低下を意味しません。」この区別は非常に重要です。初期のビットコイン採用者が機関ETFの需要に合わせて売却すると、供給は移動しますが、市場から消えるわけではありません。かつて長期の信者だったコインは、今や機関投資家のポートフォリオに属しています—これは異なる保有パターンの前兆となる可能性があります。需要の弱まりを示すのではなく、市場の成熟を示す兆候とも解釈できます。ビットコインは、より長期的な視点を持つエンティティによってますます所有されるようになるのです。## 忍耐の価値：ネットワーク効果を通じた長期的なインフレヘッジ短期的な逆風にもかかわらず、多くの著名な声はビットコインの長期的な可能性に確信を持ち続けています。Musquet Bitcoin LightningのCEO、デイビッド・パーキンスは、ビットコインのインフレヘッジ特性を早計に否定することは、森を見るのではなく木を見ることだと主張します。「供給が制限され、ネットワークが拡大し続けているおかげで、ビットコインは長期的にインフレや金を上回るパフォーマンスを示しています。ビットコインはインターネットのネイティブな通貨資産として台頭しています。」この議論は、重要な区別に基づいています。短期の市場サイクルと長期の構造的トレンドです。2025年は貴金属の年だったかもしれませんが、ビットコインの供給上限2100万コインは、無限に採掘可能な金とは異なる非対称の価値提案を生み出しています。インターネット経済が拡大し、デジタル取引が加速するにつれて、ビットコインのネイティブなデジタル資産としての有用性は、伝統的な金の歴史的優位性を超える可能性があります。## 資本のローテーションが再びビットコインに有利になる時Bitwiseのアナリスト、アンドレ・ドラゴシュは、資本のローテーションがビットコインに向かうタイミングが近づいていることを示唆しています。「貴金属の現在の上昇は、主に投資家の習慣によるものです—不確実な時代には、人々は金や銀など馴染みのある資産に目を向けます」とドラゴシュは説明します。「その価値保存の優れた特性にもかかわらず、ビットコインは依然としてリスクの高い投資と見なされています。」しかし、ドラゴシュは潜在的な転換点を指摘します。相対的な評価です。「金と比べて、ビットコインは2022年のFTX崩壊時と同じくらい過小評価されています。現在のマクロ経済環境や世界のマネーサプライと比較しても、かなり割安です。今後数か月でビットコインに有利に働く可能性があります。」この評価観点は、ビットコインの議論に時間的要素をもたらします。もしドラゴシュの見解が正しければ、現在ビットコインを圧迫している逆風—伝統的資産への流れと相対的評価の低下—は、資本のローテーションが起こるときに将来のアウトパフォーマンスの種をまくことになるかもしれません。## 新たなコンセンサス：ビットコインの時は控えているかもしれない短期的には、再燃する貴金属や持続するマクロ経済の不確実性により、ビットコインの即時の展望は厳しいものですが、多くの業界の専門家は長期的な可能性は依然として堅持しています。チャーリー・モリスのビットコインのテック株との相関に関する洞察、パーキンスのネットワーク効果の強調、ドラゴシュの評価分析は、終わりの見えない衰退ではなく、移行期にある市場を示唆しています。最終的にこの議論は時間軸にかかっています。短期的には、投資家は馴染みのある資産を求めて伝統的な資産を追い続けるかもしれません。しかし、このサイクルが成熟し、資本がより魅力的な評価の新しい機会を求めて移動するにつれて、ビットコイン支持者は、供給の制限、国境を越えた移転性、インターネットネイティブな特性といったビットコインの優れた技術的特性が、金の歴史的な優位性を最終的に凌駕すると信じています。
チャーリー・モリスが語るビットコインの市場テスト：なぜデジタル資産は金に対して逆風に直面しているのか
2026年の深部に進むにつれて、ビットコイン支持者が直面する持続的な課題があります。世界をリードする暗号通貨は、多くの人が輝くと期待したときに、金や他のハードアセットに比べてパフォーマンスが劣っているのです。経済的不確実性の中で貴金属が大きなリターンをもたらす一方で、ビットコインの最近のパフォーマンスは異なる物語を語っています。業界のアナリストや投資の専門家はこの乖離に取り組み、その理由を探っています。少なくとも短期的には、「デジタルゴールド」の物語を見直す必要があるかもしれません。
パフォーマンスギャップ：ビットコインは遅れをとり、金は急騰
数字ははっきりとした状況を示しています。過去12か月で、ビットコインは28.54%下落し、現在約69,110ドルで取引されています。一方、金は地政学的緊張やマクロ経済の不確実性の中で、安全資産としての信頼を背景に80%以上の急騰を見せています。インフレヘッジや価値の保存手段としてしばしば称賛される暗号通貨にとって、この乖離は不快な疑問を投げかけます。
この乖離は根本的な現実を反映しています。市場が不安定になると、資本は投資家が理解できるものに流れます。金には何世紀にもわたる信頼が築かれています。対して、ビットコインは15年以上の技術的堅牢性を持ちながらも、機関投資の目には新参者に過ぎません。
テック株との相関関係：チャーリー・モリスが明かすビットコインの隠れたリンク
ByteTreeのチーフ・インベストメント・オフィサー、チャーリー・モリスは、ビットコインの最近の苦戦について説得力のある見解を示しています。モリスは、ビットコインのパフォーマンスを独立して見るのではなく、より広いテックエコシステムの中に位置付けています。「金の愛好者もビットコイン支持者も、投資の理由は似ています：供給の制限、インフレ、経済の不安定さなどです」とモリスは指摘します。「私は金を物理的な世界の準備資産と見なし、ビットコインはデジタルの世界の資産だと考えています。」
重要な洞察は、ビットコインの最近の下落がインターネット株のパフォーマンスと一致していることです—この相関はビットコインの存在期間を通じて持続しています。つまり、ビットコインの価格圧力は必ずしも資産クラス自体の失敗を意味するのではなく、ソフトウェア企業からデジタルインフラまで、テクノロジーセクター全体に影響を与える逆風の反映であるということです。モリスの枠組みによれば、ビットコインのパフォーマンスを理解するには、単なる貨幣資産の視点だけでなく、テクノロジーの視点から見る必要があります。
この相関関係は、ビットコインの回復が、金の上昇に関係なく、より広範なテクノロジーセクターのセンチメントに結びついている可能性を示唆しています。市場がデジタル資産やインターネット関連投資に回帰するとき、ビットコインは伝統的なテック株を支える追い風の恩恵を受ける可能性があります。
供給の再配分：価格圧力の見落とされがちな推進力
市場のセンチメントを超えて、いくつかの投資専門家は構造的な要因に注目しています。Risk Dimensionsのチーフ・インベストメント・オフィサー、マーク・コナーズは、しばしば見落とされがちなダイナミクスを指摘します。「問題は需要の不足ではなく、供給の再配分にあります。大規模な機関ETFの流入が、初期の保有者が売却したコインを吸収しており、所有権の移行を引き起こしているのです。これは関心の低下を意味しません。」
この区別は非常に重要です。初期のビットコイン採用者が機関ETFの需要に合わせて売却すると、供給は移動しますが、市場から消えるわけではありません。かつて長期の信者だったコインは、今や機関投資家のポートフォリオに属しています—これは異なる保有パターンの前兆となる可能性があります。需要の弱まりを示すのではなく、市場の成熟を示す兆候とも解釈できます。ビットコインは、より長期的な視点を持つエンティティによってますます所有されるようになるのです。
忍耐の価値：ネットワーク効果を通じた長期的なインフレヘッジ
短期的な逆風にもかかわらず、多くの著名な声はビットコインの長期的な可能性に確信を持ち続けています。Musquet Bitcoin LightningのCEO、デイビッド・パーキンスは、ビットコインのインフレヘッジ特性を早計に否定することは、森を見るのではなく木を見ることだと主張します。「供給が制限され、ネットワークが拡大し続けているおかげで、ビットコインは長期的にインフレや金を上回るパフォーマンスを示しています。ビットコインはインターネットのネイティブな通貨資産として台頭しています。」
この議論は、重要な区別に基づいています。短期の市場サイクルと長期の構造的トレンドです。2025年は貴金属の年だったかもしれませんが、ビットコインの供給上限2100万コインは、無限に採掘可能な金とは異なる非対称の価値提案を生み出しています。インターネット経済が拡大し、デジタル取引が加速するにつれて、ビットコインのネイティブなデジタル資産としての有用性は、伝統的な金の歴史的優位性を超える可能性があります。
資本のローテーションが再びビットコインに有利になる時
Bitwiseのアナリスト、アンドレ・ドラゴシュは、資本のローテーションがビットコインに向かうタイミングが近づいていることを示唆しています。「貴金属の現在の上昇は、主に投資家の習慣によるものです—不確実な時代には、人々は金や銀など馴染みのある資産に目を向けます」とドラゴシュは説明します。「その価値保存の優れた特性にもかかわらず、ビットコインは依然としてリスクの高い投資と見なされています。」
しかし、ドラゴシュは潜在的な転換点を指摘します。相対的な評価です。「金と比べて、ビットコインは2022年のFTX崩壊時と同じくらい過小評価されています。現在のマクロ経済環境や世界のマネーサプライと比較しても、かなり割安です。今後数か月でビットコインに有利に働く可能性があります。」
この評価観点は、ビットコインの議論に時間的要素をもたらします。もしドラゴシュの見解が正しければ、現在ビットコインを圧迫している逆風—伝統的資産への流れと相対的評価の低下—は、資本のローテーションが起こるときに将来のアウトパフォーマンスの種をまくことになるかもしれません。
新たなコンセンサス：ビットコインの時は控えているかもしれない
短期的には、再燃する貴金属や持続するマクロ経済の不確実性により、ビットコインの即時の展望は厳しいものですが、多くの業界の専門家は長期的な可能性は依然として堅持しています。チャーリー・モリスのビットコインのテック株との相関に関する洞察、パーキンスのネットワーク効果の強調、ドラゴシュの評価分析は、終わりの見えない衰退ではなく、移行期にある市場を示唆しています。
最終的にこの議論は時間軸にかかっています。短期的には、投資家は馴染みのある資産を求めて伝統的な資産を追い続けるかもしれません。しかし、このサイクルが成熟し、資本がより魅力的な評価の新しい機会を求めて移動するにつれて、ビットコイン支持者は、供給の制限、国境を越えた移転性、インターネットネイティブな特性といったビットコインの優れた技術的特性が、金の歴史的な優位性を最終的に凌駕すると信じています。