世界の砂糖市場は、インドの劇的な生産拡大に牽引され、記録的な高水準に達した生産量により、困難な状況を navigating しています。インドの砂糖生産が史上最高レベルに急増する中、世界第2位の砂糖生産国は供給のダイナミクスを根本的に変え、主要な取引拠点での価格に圧力をかけています。3月NY世界砂糖#11（SBH26）は月曜日に+0.06（+0.41%）上昇して終了し、一方、3月ロンドンICE白糖#5（SWH26）は-4.70（-1.12%）下落し、商品市場の複雑な力を反映しています。## インドの砂糖生産が史上最高に達し、供給ダイナミクスを変革インドの世界の砂糖市場における役割は、同国の生産能力の劇的な拡大により、ますます重要になっています。インド砂糖工場協会（ISMA）は、2025-26年の10月1日から1月15日までのインドの砂糖生産量が15.9百万トン（MMT）に達し、前年比+22%の顕著な増加を示したと報告しました。さらに、ISMAは2025/26年の全シーズンのインドの砂糖生産予測を11月に30 MMTから31 MMTに引き上げており、前年と比較して+18.8%の大幅な増加を示しています。このインドの砂糖生産の例外的な成長は、好調なモンスーン条件と砂糖作付面積の拡大によるものです。国はまた、エタノール生産のための砂糖割当を戦略的に削減し、推定量を5 MMTから3.4 MMTに縮小し、追加の供給を輸出に振り向けています。世界第2位の生産国として、インドの生産決定は国際価格や供給バランスに大きな影響を及ぼします。USDAの外国農業サービス（FAS）は、より楽観的な見通しを示し、2025/26年のインドの砂糖生産が前年比25%増の35.25 MMTに達すると予測しています。この見通しは、インドの現在の拡大サイクルの変革的性質と、今後数年間にわたる市場の基本的な構造を再形成する可能性を強調しています。## 輸出政策の変更がインドの砂糖拡大を後押し政府の政策は、インドの生産急増の重要な推進要因となっています。政府は2025/26シーズンに1.5 MMTの砂糖輸出を承認し、重要な政策の逆転を示しました。この決定は、2022/23年に導入された砂糖輸出の割当制度に続くもので、遅いモンスーンの降雨により生産が制約され、国内供給が限定された後に実施されました。追加輸出を許可する動きは、国内の供給過剰を管理し、国内市場での価格崩壊を防ぐ努力を反映しています。インドの食品長官は、政府がさらなる輸出拡大を許可する可能性を示し、砂糖貿易に対する国のアプローチに構造的な変化をもたらしています。この政策の柔軟性により、インドはますます積極的な輸出国となり、他の供給国を市場から排除する可能性があります。## ブラジルとタイが生産を増加させ、過剰供給懸念を深めるインドが生産拡大をリードする一方で、他の主要生産国も同時に生産を増やしています。世界最大の砂糖生産国であるブラジルは、引き続き圧砕作業を拡大しています。ブラジルの砂糖カン取引協会Unicaは、2025-26年のセンターサウス地域の砂糖生産量が12月までに累計で+0.9%の前年比40.222 MMTに達したと報告し、砂糖用に圧砕されたサトウキビの比率も2025/26年に50.82%、2024/25年の48.16%から上昇しています。ブラジルの作物予測機関Conabは、2025/26年の砂糖生産予測を11月に45 MMTに引き上げ、以前の44.5 MMTから増加させました。USDAのFASは、ブラジルの2025/26年の生産量を史上最高の44.7 MMTと予測し、前年比+2.3%の増加を示しています。タイは、世界第3位の生産国であり、2位の輸出国でもあります。タイの砂糖工場協会は、2025/26年の砂糖収穫量が前年比+5%の10.5 MMTに増加すると予測しています。USDAは、タイの生産量を10.25 MMTと見積もり、前年比+2%の増加を示しています。## 世界的な過剰供給予測が価格圧力の継続を示唆複数の生産国からの生産増加が、世界市場において顕著な過剰供給状況を生み出しています。国際砂糖機構（ISO）は、2025-26年の砂糖過剰量を162.5万MTと予測し、2024-25年の291.6万MTの不足から大きく反転しました。ISOは、2025-26年の世界の砂糖生産量が前年比+3.2%の181.8百万MTに増加すると予測し、インド、タイ、パキスタンの増産によるものです。Covrig Analyticsは、2025/26年の世界の砂糖過剰量予測を12月に470万MTに引き上げ、10月の410万MTから増加させました。砂糖取引業者のCzarnikowも、11月に過剰供給の可能性を示し、推定値を870万MTに引き上げています。しかし、中期的な見通しはやや穏やかです。Covrigは、2026/27年の世界過剰供給が1.4 MMTに縮小し、価格の低迷により将来の投資が抑制されると予測しています。コンサルティング会社のSafras & Mercadoは、2026/27年のブラジルの砂糖生産量が2025/26年の予測43.5 MMTから-3.91%の41.8 MMTに減少し、ブラジルの輸出も前年比-11%の30 MMTに落ちると予測しています。## USDAの生産予測が市場の不均衡を示すUSDAは、12月16日の半年ごとの報告書で、世界の市場動向に関する最も包括的な見通しを示しました。同機関は、2025/26年の世界の砂糖生産量が前年比+4.6%の189.318 MMTの史上最高に達すると予測し、一方で世界の人間用砂糖消費は前年比+1.4%の177.921 MMTにとどまるとしています。この生産と消費の成長の大きなギャップは、根本的な供給と需要の不均衡を示しています。また、USDAは、2025/26年の世界の砂糖の期末在庫が前年比-2.9%の41.188 MMTに減少すると予測し、記録的な生産にもかかわらず、世界の在庫状況は依然として逼迫していることを示しています。この矛盾は、現在の不均衡の構造的性質と、砂糖市場における価格発見の継続的な課題を反映しています。インドの記録的な拡大、ブラジルの継続的な生産増加、タイの生産増加の融合は、2025-26シーズンおよび2026-27年にわたって価格に圧力をかけ続ける強力な供給環境を形成するでしょう。
インドの急増する砂糖生産が世界市場の見通しを変える
インドの砂糖生産量の増加は、世界の砂糖市場に大きな影響を与えています。
この写真は、インドの主要な砂糖工場を示しています。
世界的な需要の高まりとともに、インドの生産量は過去最高を記録しています。
これにより、国際的な価格や輸出入の動向が大きく変化しています。
多くの国がインドの供給増加に追随し、グローバルな市場競争が激化しています。
世界の砂糖市場は、インドの劇的な生産拡大に牽引され、記録的な高水準に達した生産量により、困難な状況を navigating しています。インドの砂糖生産が史上最高レベルに急増する中、世界第2位の砂糖生産国は供給のダイナミクスを根本的に変え、主要な取引拠点での価格に圧力をかけています。3月NY世界砂糖#11（SBH26）は月曜日に+0.06（+0.41%）上昇して終了し、一方、3月ロンドンICE白糖#5（SWH26）は-4.70（-1.12%）下落し、商品市場の複雑な力を反映しています。
インドの砂糖生産が史上最高に達し、供給ダイナミクスを変革
インドの世界の砂糖市場における役割は、同国の生産能力の劇的な拡大により、ますます重要になっています。インド砂糖工場協会（ISMA）は、2025-26年の10月1日から1月15日までのインドの砂糖生産量が15.9百万トン（MMT）に達し、前年比+22%の顕著な増加を示したと報告しました。さらに、ISMAは2025/26年の全シーズンのインドの砂糖生産予測を11月に30 MMTから31 MMTに引き上げており、前年と比較して+18.8%の大幅な増加を示しています。
このインドの砂糖生産の例外的な成長は、好調なモンスーン条件と砂糖作付面積の拡大によるものです。国はまた、エタノール生産のための砂糖割当を戦略的に削減し、推定量を5 MMTから3.4 MMTに縮小し、追加の供給を輸出に振り向けています。世界第2位の生産国として、インドの生産決定は国際価格や供給バランスに大きな影響を及ぼします。
USDAの外国農業サービス（FAS）は、より楽観的な見通しを示し、2025/26年のインドの砂糖生産が前年比25%増の35.25 MMTに達すると予測しています。この見通しは、インドの現在の拡大サイクルの変革的性質と、今後数年間にわたる市場の基本的な構造を再形成する可能性を強調しています。
輸出政策の変更がインドの砂糖拡大を後押し
政府の政策は、インドの生産急増の重要な推進要因となっています。政府は2025/26シーズンに1.5 MMTの砂糖輸出を承認し、重要な政策の逆転を示しました。この決定は、2022/23年に導入された砂糖輸出の割当制度に続くもので、遅いモンスーンの降雨により生産が制約され、国内供給が限定された後に実施されました。
追加輸出を許可する動きは、国内の供給過剰を管理し、国内市場での価格崩壊を防ぐ努力を反映しています。インドの食品長官は、政府がさらなる輸出拡大を許可する可能性を示し、砂糖貿易に対する国のアプローチに構造的な変化をもたらしています。この政策の柔軟性により、インドはますます積極的な輸出国となり、他の供給国を市場から排除する可能性があります。
ブラジルとタイが生産を増加させ、過剰供給懸念を深める
インドが生産拡大をリードする一方で、他の主要生産国も同時に生産を増やしています。世界最大の砂糖生産国であるブラジルは、引き続き圧砕作業を拡大しています。ブラジルの砂糖カン取引協会Unicaは、2025-26年のセンターサウス地域の砂糖生産量が12月までに累計で+0.9%の前年比40.222 MMTに達したと報告し、砂糖用に圧砕されたサトウキビの比率も2025/26年に50.82%、2024/25年の48.16%から上昇しています。
ブラジルの作物予測機関Conabは、2025/26年の砂糖生産予測を11月に45 MMTに引き上げ、以前の44.5 MMTから増加させました。USDAのFASは、ブラジルの2025/26年の生産量を史上最高の44.7 MMTと予測し、前年比+2.3%の増加を示しています。
タイは、世界第3位の生産国であり、2位の輸出国でもあります。タイの砂糖工場協会は、2025/26年の砂糖収穫量が前年比+5%の10.5 MMTに増加すると予測しています。USDAは、タイの生産量を10.25 MMTと見積もり、前年比+2%の増加を示しています。
世界的な過剰供給予測が価格圧力の継続を示唆
複数の生産国からの生産増加が、世界市場において顕著な過剰供給状況を生み出しています。国際砂糖機構（ISO）は、2025-26年の砂糖過剰量を162.5万MTと予測し、2024-25年の291.6万MTの不足から大きく反転しました。ISOは、2025-26年の世界の砂糖生産量が前年比+3.2%の181.8百万MTに増加すると予測し、インド、タイ、パキスタンの増産によるものです。
Covrig Analyticsは、2025/26年の世界の砂糖過剰量予測を12月に470万MTに引き上げ、10月の410万MTから増加させました。砂糖取引業者のCzarnikowも、11月に過剰供給の可能性を示し、推定値を870万MTに引き上げています。
しかし、中期的な見通しはやや穏やかです。Covrigは、2026/27年の世界過剰供給が1.4 MMTに縮小し、価格の低迷により将来の投資が抑制されると予測しています。コンサルティング会社のSafras & Mercadoは、2026/27年のブラジルの砂糖生産量が2025/26年の予測43.5 MMTから-3.91%の41.8 MMTに減少し、ブラジルの輸出も前年比-11%の30 MMTに落ちると予測しています。
USDAの生産予測が市場の不均衡を示す
USDAは、12月16日の半年ごとの報告書で、世界の市場動向に関する最も包括的な見通しを示しました。同機関は、2025/26年の世界の砂糖生産量が前年比+4.6%の189.318 MMTの史上最高に達すると予測し、一方で世界の人間用砂糖消費は前年比+1.4%の177.921 MMTにとどまるとしています。この生産と消費の成長の大きなギャップは、根本的な供給と需要の不均衡を示しています。
また、USDAは、2025/26年の世界の砂糖の期末在庫が前年比-2.9%の41.188 MMTに減少すると予測し、記録的な生産にもかかわらず、世界の在庫状況は依然として逼迫していることを示しています。この矛盾は、現在の不均衡の構造的性質と、砂糖市場における価格発見の継続的な課題を反映しています。
インドの記録的な拡大、ブラジルの継続的な生産増加、タイの生産増加の融合は、2025-26シーズンおよび2026-27年にわたって価格に圧力をかけ続ける強力な供給環境を形成するでしょう。