#黄金美股比特币为何齐跌？ 米国株、金、ビットコインはなぜ「無差別」売りに見舞われているのか？

数字が点滅し、富が蒸発している。ウォール街から一般投資家まで、世界の市場は稀有な資産の「大逃殺」を経験している。この全面的な下落現象は非常に珍しいものであり、伝統的に安全資産とされる金や銀と、リスク資産のビットコインや米国株が同時に下落し、「此消彼長」の常識を打ち破った。

01 市場全景：稀有な全面崩壊
この売り浴びせはほぼすべての主要資産クラスを席巻した。米国株では、ナスダック指数は1.59％下落、S&P500指数は1.23％、ダウ平均は1.2％下落した。テクノロジー株は大きな被害を受け、超微型コンピュータとクアルコムの株価は8％超急落、アマゾンとマイクロソフトもそれぞれ4％超下落した。暗号通貨市場はさらに「崩壊的」な下落に見舞われた。ビットコインは一時6万ドルを割り込み、昨年10月のピークからの累計下落率は48％を超えた。イーサリアムは13％超下落し、XRP、SOL、ドージコインなど他の主要暗号通貨も14％以上の下落を記録した。貴金属市場も免れなかった。ロンドン現物金価格は3％以上下落し、銀は驚くべき下落を見せ、ロンドン現物銀価格は19％超暴落した。原油市場も影響を受け、WTIとブレント原油先物はともに約3％下落した。

02 三大凶器：レバレッジ清算、AIバブルと政策転換
今回の全面的な売り浴びせは、主に三つの要因によって引き起こされ、相互に強化し合う「ネガティブフィードバックループ」を形成している。
まずはAI「バブル論」の懸念が高まる。巨大テック企業の巨額資本支出計画は、市場にAI投資のリターンに対する深刻な懸念を引き起こした。アマゾンは2026年の資本支出を約2000億ドルと見込み、前年比50％増、ウォール街の予想を約37％上回る。この資金燃焼策は投資家からの罰を受け、株価はアフターマーケットで10％急落した。次に米国経済データの軟化だ。1月の米国企業の解雇者数は108,435人と、前年同期比118％増、2009年1月以来の高水準を記録した。同時に、民間部門の雇用増加は予想を大きく下回り、市場の景気後退懸念を強めている。
第三の重要な要因は、FRBの政策不確実性の高まりだ。トランプ前大統領はケビン・ウォッシュを次期FRB議長に指名し、市場に金融政策の転換への懸念をもたらした。ウォッシュは「インフレ闘士」として知られ、積極的なバランスシート縮小と流動性引き締めを主張しており、市場の期待する利下げとは逆方向だ。

03 レバレッジ清算：個別リスクからシステムリスクへ
この売り浴びせの核心メカニズムは、レバレッジ清算による連鎖反応である。資産価格が下落し始めると、レバレッジ投資家の証拠金不足を引き起こし、強制決済を誘発、より大規模な売りを引き起こす。CoinGlassのデータによると、直近24時間で暗号通貨市場では43万人超がロスカットされ、総ロスカット額は20.69億ドルに達した。これらの強制決済は市場の下落をさらに加速させ、「売り→下落→ロスカット→再売り」の悪循環を形成している。SynFuturesの最高運営責任者Wenny Caiは、「決済規模は巨大で、市場のセンチメントはリスク回避に向かっており、価格動向は現在、資産負債表メカニズムにより主導されている。物語の論理ではなく」と述べている。
市場は「物語駆動」から「資産負債表駆動」へと変化し、価格動向は強制清算や資金流出などのメカニズムによりより多く左右されるようになった。このメカニズムは、なぜ異なる資産クラスが同時に下落するのかを説明している。投資家は損失を埋めるためや証拠金要件を満たすために、伝統的に安全資産とされる金や銀を含むすべての流動資産を売却せざるを得なくなる。

04 心理的防衛線：重要価格の喪失と信頼喪失
市場の変動の中で、重要な心理的価格の喪失は下落スピードを加速させることが多い。ビットコインにとって、7万ドルは重要な心理的節目だ。このラインを突破すると、市場のパニック感はさらに高まる。米国財務長官のスコット・ベセントの発言は、さらに市場に冷水を浴びせた。米財務省がビットコインや他の暗号通貨を購入する権限があるかと問われ、ベセントは「私にはその権限はない。米国金融安定監督委員会の委員長としても、その権限はない」と答えた。この発言は、市場の政府救済幻想を打ち破った。資金流入データも市場の恐怖感を裏付けている。ビットコインETFは月曜日に約5.62億ドルの純流入を記録したが、その後の2取引日で80億ドル超の資金流出があった。CryptoQuantの報告によると、昨年同時期に46,000枚のビットコインを購入した米国ETFは、2026年には純売り手に転じている。Monarq Asset Managementのマネージングパートナー、Shiliang Tangは、「暗号通貨市場は『信頼危機』を経験している」と述べている。
重要な価格の喪失とともに、市場の信頼はさらに崩壊し、売り浴びせが加速している。

05 若年投資家の「底値狙い衝動」とリスク警告
市場の大暴落と対照的に、若年投資家の底値狙い熱は高まり続けている。各種投資プラットフォームのデータによると、「建て玉の意味」「初心者の建て玉方法」などの関連キーワードの検索量は短期間で大幅に急上昇し、一部のプラットフォームでは300％超の増加を示し、30歳以下の若年ユーザーの割合は6割超となっている。預金金利の低下を背景に、伝統的な貯蓄方法だけでは若者の資金の価値保存・増加のニーズを満たせず、彼らは積極的に多様な資産配分を模索し、「安く買って高く売る」ことで利益を得ようとしている。
多くの若年投資家は、「市場が大きく下落した今こそ、最高の乗車チャンスだ」と語る一方、専門家は警告している。若年投資家の多くは専門的な投資知識に乏しく、「下がるほど買い増す」盲目的な追随に陥りやすい。金のボラティリティは15％から20％に達し、ビットコインなどの暗号通貨の変動率はそれ以上である。銀は取引規模が小さく投機性が高いため、ボラティリティは金をはるかに超え、盲目的に底値を狙うと大きな損失を被る可能性がある。
業界の専門家は、建て玉は単なる「安値で買う」ことではなく、自身のリスク許容度、資産の基本的な状況、市場のトレンドを総合的に判断する専門的な操作であると警告している。現在の市場環境では、盲目的な底値狙いは大きな損失をもたらす可能性が高い。
予測プラットフォームPolymarketのコントラクトによると、ビットコインは年内に82％の確率で6万5000ドル以下に下落する見込みだ。一部のトレーダーはさらに悪い結果を賭けており、ビットコインが5万5000ドルを割る確率は約60％に上昇している。投資家は「アフターセーフティネット予想」が崩壊した時代に適応し、流動性が無制限に緩和されなくなる環境に備える必要がある。
全体のレバレッジを減らし、資産のキャッシュフローと内在価値に注目し、市場の突然の方向転換に対応できる十分な流動性を維持することが、この新しい環境で生き残り、成長するための鍵となるだろう。この「集団大暴落」は、新時代の投資規律への痛みを伴う必要な予習かもしれない。