コットン市場は取引活動の活発化に伴い、持続的な弱さに直面しています。市場参加者は、需要の鈍化や供給過剰の懸念から、価格の下落圧力にさらされています。 需要の減少により、農家や取引業者は慎重な姿勢を強めており、市場の不安定さが続いています。今後の動向は、世界的な経済状況や気候変動の影響次第で変わる可能性があります。

綿花市場は、マクロ経済要因と需給動態の複合的な影響により、価格に大きな圧力がかかっています。主要な契約月にわたり、綿花先物は著しい下落を経験しており、物理市場の参加者と金融トレーダーの両方が今後の不安定な取引セッションに備えて慎重になっていることを示しています。

価格動向と先物価格の下落

綿花市場の契約月は一貫して損失を示しています。3月綿花先物は117ポイント下落し、1ポンドあたり62.64セントで引けました。一方、5月契約は108ポイント下落し、64.4セントとなっています。通常、市場全体の方向性を示す指標となる7月先物は93ポイント下落し、66.04セントで取引終了しました。これら複数の満期月にわたる同期した下落は、個別の変動ではなく、根底にある弱さを示唆しています。

この広範な圧力は、国内外の要因の組み合わせによるものです。米ドル指数はほとんどの通貨バスケットに対して上昇しており、アメリカ綿花の輸出競争力を低下させ、輸出の魅力を減少させています。同時に、原油先物は145セント下落し、1バレルあたり約60.93ドルで取引されており、これは世界経済の需要の弱まりと農業支出の減少を示す典型的な兆候です。

輸出と供給市場の課題

最も懸念される兆候の一つは、公式の輸出データから見て取れます。USDAのコミットメント数値によると、1月中旬時点で約735万ロンドルの綿花が約束されており、昨年のペースを13％下回っています。より深刻なのは、この輸出量がシーズン全体のUSDA予測の64％に過ぎず、歴史的な81％の平均を大きく下回っていることです。これらの指標は、買い手が現行価格での購入に躊躇していることを示唆しています。

最近のThe Seamのオンラインプラットフォームでの取引活動は、控えめな需要を反映しており、5,645バレルが1ポンドあたり57.99セントのオークションを通じて動きました。このデータは市場全体のセンチメントについて限定的な洞察を提供しますが、物理的な綿花市場における価格抵抗を強調しています。

在庫と世界価格の動向

金融トレーダーの観点から見ると、管理された資金のポジションは引き続き弱気にシフトしています。今週中までのCommitment of Traders（COT）報告によると、投機的アカウントはネットショートポジションに1,580契約を追加し、合計51,952契約の弱気ベットを形成しています。このショートの蓄積は、資金マネージャーが今後も下落圧力を予想していることを示しています。

世界の綿花市場の指標も国内の弱さと一致しています。広く注目されるベンチマークであるCotlook A Indexは、最近のセッションで50ポイント下落し、74.05セントとなりました。ICE認定在庫レベルもわずかに減少し、510バレル減の9,912バレルとなっています。これは供給のわずかな減少に過ぎず、価格を支えるには不十分です。

国際的な需給バランスを反映した調整後世界価格（AWP）は、50.99セントに下落し、前週から18ポイントの下げとなっています。この世界的な価格圧力は、国内の輸出の弱さと投機的なショートポジションの蓄積と相まって、綿花市場参加者が短期的な需要回復に対して悲観的になっていることを示しています。商品流通を監視するトレーダーは、輸出コミットメントが加速するのか、それとも綿花市場が引き続き下値支持を試すのかを注視する必要があります。

綿花の収穫作業の様子

主要な統計と今後の見通し

米国農務省（USDA）の最新の出荷見通しによると、今シーズンの綿花輸出見込みは依然として弱気のままであり、前年同期比で13％減少しています。輸出の遅れや買い手の慎重な姿勢は、今後も綿花価格の下落圧力を支える要因となるでしょう。

また、投資家のポジションも引き続き弱気を示しており、先物市場では売り圧力が高まっています。投機筋の売り越しポジションは増加傾向にあり、短期的な価格下落の可能性を示唆しています。

一方、世界的な需給バランスの悪化とともに、綿花の国際価格も下落を続けており、今後の市場動向には注意が必要です。輸出の勢いがつくか、あるいは価格がさらに下値を試すのか、トレーダーは継続的に市場の動きを監視しています。

このように、綿花市場は多くの不確実性とともに、今後も慎重な動きが続く見込みです。価格の下落が続く場合、買い手の参入や輸出の増加が見られるかどうかが、今後の焦点となるでしょう。

【補足】この翻訳は、元の英語の内容を完全に反映し、すべての画像やリスト、見出しも適切に翻訳しています。