伝説の逆張り投資家であり、住宅市場の崩壊から著名な利益を上げた人物が、衝撃的な動きを見せました：マイケル・バーリーがGameStopに再び登場です。最近のSubstack発表で、バーリーはこの小売業者の株式を積み増していることを明らかにし、これは投機的な取引ではなく長期的なバリュー投資として位置付けています。市場はこれに注目し、彼の開示を受けてGameStopの株価は約6-8%上昇しました。これはバーリーにとってGMEとの二度目の出番です。彼は2019年に株式を購入しましたが、2020年末にポジションを解消し、2021年1月の個人投資家主導の爆発的なラリーを逃しました。今回の違いは何か：マイケル・バーリーは投資のテーゼを明確にしています。これはショートスクイーズやソーシャルメディアの勢いに関するものではなく、根本的な価値と規律ある資本配分に関するものです。## 投資の根拠：ミーム株ブームを超えてマイケル・バーリーの確信はシンプルながら強力な前提に基づいています：GameStopは巨大な資本の備蓄を抱えています。同社は純現金4.7億ドルを保有しており、これはピーク時の個人投資家の熱狂の中で蓄積されたものです。この流動性を浪費するのではなく、バーリーは現経営陣が戦略的に展開すると信じています。バーリーは、実体的な簿価付近での購入価格を目標とし、勢いよりも下落リスクの保護を重視しています。彼の言葉を借りれば、「経営陣はレモンからレモネードを作っている」のです。ビデオゲームの販売というコアビジネスは挑戦を受けていますが、問題はGameStopが小売ゲームを救えるかどうかではなく、経営陣が巨大な現金 reserves をより高リターンの機会に賢く再配分できるかどうかです。## ライアン・コーエンの戦略的ビジョンマイケル・バーリーの投資テーゼの核心は一人の人物にかかっています：CEOのライアン・コーエンです。コーエンは2023年にGameStopのトップに就任（2021年に会長に就任）し、レガシー小売業者を資本配分のプラットフォームに変革するという野心的な使命を帯びています。コーエンは繰り返しウォーレン・バフェットのバフェット・ハサウェイでの戦略に例え、死にかけた繊維工場を多角的なコングロマリットに変え、多くの産業でリターンを生み出した伝説的投資家の手法を模倣しています。GameStopの財務実績は、この戦略が軌道に乗りつつあることを示唆しています。同社は積極的に店舗数を合理化し、閉鎖を進めながらも収益性を維持しています。2025年初時点で、GameStopは3,203店舗を運営しており、2021年1月の4,816店舗から縮小しています。この縮小にもかかわらず、純利益は343%増の7710万ドルに達し、同社は連続6四半期GAAPベースの黒字を記録しています。コーエンは、資本配分の決定は「リターン最大化」と「損失回避」に基づくべきだと強調し、コレクティブルや最近の暗号通貨保有などの選択的な事業展開に反映されています。## パフォーマンス連動型報酬によるインセンティブの整合性マイケル・バーリーの投資テーゼを支える重要な要素は、コーエンの将来に連動したパフォーマンスベースの報酬体系です。株主は、コーエンが1株あたり20.66ドルで最大171.5百万株を購入できる権利を付与するストックオプションパッケージに関する投票を控えています。これは、積極的なマイルストーン達成に依存しています。目標は野心的で、時価総額1000億ドルとEBITDA累積10億ドルの達成です。重要なのは、コーエンは保証された給与や現金ボーナス、時間 vest される株式を受け取っていないことです。彼の報酬は完全にリスクにさらされ、パフォーマンスに依存しています。コーエン自身も、投資家とのインセンティブの整合性を示すために、個人資金で約2140万ドル相当の100万株を購入したと表明しています。これは、彼のインセンティブが株主と本当に一致していることへの信頼の証です。SECの提出書類で、コーエンは「上場企業のCEOが個人資本を投資することは『不可欠』であり、『株主との連携をさらに強化する』」と述べています。## マイケル・バーリーの動きが示すものマイケル・バーリーのGameStopへの復帰は、明確なシグナルを送っています：洗練された投資家たちはミーム株の物語を超えて見ているのです。最近のビットコイン保有への参入など、いくつかの戦略的動きに不確実性を認めつつも、バーリーの立場は経営陣の資本配分の規律と長期的な価値創造の可能性に自信を持っていることを示しています。インサイダーの確信度を注視する投資家にとって、合理的な評価での積み増しは真剣に検討すべきです。彼の誤った価格設定を見抜く実績と、GameStopの財務規律と収益性の根本的改善を考慮すれば、このテーゼはバリュー志向のポートフォリオにとって注目に値します。
マイケル・バーリーのGameStopへの復帰：話題性ではなく価値に賭ける
伝説の逆張り投資家であり、住宅市場の崩壊から著名な利益を上げた人物が、衝撃的な動きを見せました：マイケル・バーリーがGameStopに再び登場です。最近のSubstack発表で、バーリーはこの小売業者の株式を積み増していることを明らかにし、これは投機的な取引ではなく長期的なバリュー投資として位置付けています。市場はこれに注目し、彼の開示を受けてGameStopの株価は約6-8%上昇しました。
これはバーリーにとってGMEとの二度目の出番です。彼は2019年に株式を購入しましたが、2020年末にポジションを解消し、2021年1月の個人投資家主導の爆発的なラリーを逃しました。今回の違いは何か：マイケル・バーリーは投資のテーゼを明確にしています。これはショートスクイーズやソーシャルメディアの勢いに関するものではなく、根本的な価値と規律ある資本配分に関するものです。
投資の根拠：ミーム株ブームを超えて
マイケル・バーリーの確信はシンプルながら強力な前提に基づいています：GameStopは巨大な資本の備蓄を抱えています。同社は純現金4.7億ドルを保有しており、これはピーク時の個人投資家の熱狂の中で蓄積されたものです。この流動性を浪費するのではなく、バーリーは現経営陣が戦略的に展開すると信じています。
バーリーは、実体的な簿価付近での購入価格を目標とし、勢いよりも下落リスクの保護を重視しています。彼の言葉を借りれば、「経営陣はレモンからレモネードを作っている」のです。ビデオゲームの販売というコアビジネスは挑戦を受けていますが、問題はGameStopが小売ゲームを救えるかどうかではなく、経営陣が巨大な現金 reserves をより高リターンの機会に賢く再配分できるかどうかです。
ライアン・コーエンの戦略的ビジョン
マイケル・バーリーの投資テーゼの核心は一人の人物にかかっています：CEOのライアン・コーエンです。コーエンは2023年にGameStopのトップに就任（2021年に会長に就任）し、レガシー小売業者を資本配分のプラットフォームに変革するという野心的な使命を帯びています。コーエンは繰り返しウォーレン・バフェットのバフェット・ハサウェイでの戦略に例え、死にかけた繊維工場を多角的なコングロマリットに変え、多くの産業でリターンを生み出した伝説的投資家の手法を模倣しています。
GameStopの財務実績は、この戦略が軌道に乗りつつあることを示唆しています。同社は積極的に店舗数を合理化し、閉鎖を進めながらも収益性を維持しています。2025年初時点で、GameStopは3,203店舗を運営しており、2021年1月の4,816店舗から縮小しています。この縮小にもかかわらず、純利益は343%増の7710万ドルに達し、同社は連続6四半期GAAPベースの黒字を記録しています。
コーエンは、資本配分の決定は「リターン最大化」と「損失回避」に基づくべきだと強調し、コレクティブルや最近の暗号通貨保有などの選択的な事業展開に反映されています。
パフォーマンス連動型報酬によるインセンティブの整合性
マイケル・バーリーの投資テーゼを支える重要な要素は、コーエンの将来に連動したパフォーマンスベースの報酬体系です。株主は、コーエンが1株あたり20.66ドルで最大171.5百万株を購入できる権利を付与するストックオプションパッケージに関する投票を控えています。これは、積極的なマイルストーン達成に依存しています。
目標は野心的で、時価総額1000億ドルとEBITDA累積10億ドルの達成です。重要なのは、コーエンは保証された給与や現金ボーナス、時間 vest される株式を受け取っていないことです。彼の報酬は完全にリスクにさらされ、パフォーマンスに依存しています。
コーエン自身も、投資家とのインセンティブの整合性を示すために、個人資金で約2140万ドル相当の100万株を購入したと表明しています。これは、彼のインセンティブが株主と本当に一致していることへの信頼の証です。SECの提出書類で、コーエンは「上場企業のCEOが個人資本を投資することは『不可欠』であり、『株主との連携をさらに強化する』」と述べています。
マイケル・バーリーの動きが示すもの
マイケル・バーリーのGameStopへの復帰は、明確なシグナルを送っています：洗練された投資家たちはミーム株の物語を超えて見ているのです。最近のビットコイン保有への参入など、いくつかの戦略的動きに不確実性を認めつつも、バーリーの立場は経営陣の資本配分の規律と長期的な価値創造の可能性に自信を持っていることを示しています。
インサイダーの確信度を注視する投資家にとって、合理的な評価での積み増しは真剣に検討すべきです。彼の誤った価格設定を見抜く実績と、GameStopの財務規律と収益性の根本的改善を考慮すれば、このテーゼはバリュー志向のポートフォリオにとって注目に値します。