金の真実の物語は、昨日の9％の下落ではありません。それはノイズです。不快な真実ははるかに大きい：長い歴史の中で、金は実質的に99.987％も価値を失ってきました。

それは正しい視点から見れば不可能に思えるかもしれません。
もし人類が500年頃に金の採掘を止めていたとしたら、供給が本当に固定されていた場合、今日の1オンスの金の価値は数千ドルではなく、$40 百万ドル以上になっていたでしょう。需要が根本的に異なっていたからではなく、供給が絶対に上限に達していたからです。
しかし、金の供給は固定されていません。単に希少なだけです。毎年、より多くの金がゆっくりと、予測可能に、絶え間なく採掘され続けています。何世紀にもわたるその安定した拡大は複利のように積み重なります。そして、遠くから見ると、その結果が見えてきます：金は本当に固定された供給資産が達成できたであろう成果に比べて、圧倒的にパフォーマンスが劣っています。
だから、1日の9％の変動に焦点を当てることは、本当のポイントを見逃しています。本当の「クラッシュ」は何世紀もかけて起こったものであり、単一のセッションで起こったわけではありません。金は昨日突然価値を失ったのではなく、何千年にもわたって継続的な供給増加によって価値が漏れ続けてきたのです。
「希少」と「固定供給」の違いは些細なものではありません。それは10％でもなく、2倍でもなく、100倍でもありません。
それは1,000倍です。
この単一の違いが、金が長い歴史を持ちながらも、多くの人が信じるように購買力を維持できていない理由を説明しています。そして、真に固定された供給を持つ資産が長期的に非常に異なる振る舞いをする理由も説明しています。
これは反金論争ではありません。これは貨幣の物理学に関するポイントです：
希少性は希釈を遅らせる。固定供給はそれを排除します。
その違いをはっきりと見れば、もう二度と見えなくなることはありません。
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