あなたの金はどこにありますか？ペーパーゴールドの静かな危機とXAUTがそれを解決する方法

金の価格は過去12ヶ月で前例のない上昇を見せ、80%以上の増加を記録し、市場で最もパフォーマンスの良い資産の一つとなっています。多くの投資家はこの成長を喜びながらも、その裏に潜む危険に気づいていません。実際には、多くの人が自分が所有していると思っているものを本当に所有しているわけではないのです。

Aurelion（Tetherの金の財務会社）のCEO、ビョルン・シュミットケによると、静かに進行する脅威が存在し、それが最悪の事態を引き起こす可能性があると警告しています。そして、その始まりは単なる紙切れからです。

見えない問題：98%の投資家は実際に金のバーを所有していない

誰かが金に投資しようと決めたとき、一般的には最も簡単な方法を選びます。それは金のETF（上場投資信託）の株式を購入することです。これは便利で迅速であり、物理的な金属を保管・管理する煩わしさを避けられます。しかし、ここに落とし穴があります：実際の金のバーを買っているわけではないのです。

実際に手に入れているのは、「金の所有を示す紙片」だけだとシュミットケは説明します。それは約束、借金証書に過ぎず、具体的な資産ではありません。この「紙の金」は技術的には交換可能ですが、根本的な問題があります。それは、投資家が自分の金のバーがどれか正確に把握できていないことです。特定の金の物理的な所有権を証明する明確な証拠は存在しません。

シュミットケは、市場全体の金のエクスポージャーの約98%がこの状態にあると推定しています。何十億ドルもの金の借用証書（IOU）に投資されており、投資家は貴金属が存在し、それに裏付けられていると信じていますが、実際にどの金のバーを所有しているかの保証はありません。

このシステムは何十年も機能してきました。なぜなら、多くの投資家が物理的な引き渡しを求めてこなかったからです。しかし、状況が変わったときはどうなるのでしょうか？

システム崩壊のとき：未割当の金の隠れたリスク

もしも信用通貨の信頼が崩壊したとしたらどうなるでしょうか。突然、多くの投資家が自分の金のバーを物理的に受け取りたがる状況を想像してください。これをシュミットケは「地震のようなイベント」と呼びます。そして、そのときには次のような疑問が浮かび上がるでしょう：これらの金のバーが本当にあなたのものである証拠はどこにありますか？所有権の情報もなく、どうやって引き渡すのか？

「数十億ドルの金を一日で動かすことは単純にはできません」とシュミットケは指摘します。その結果、物流の大崩壊が起きるでしょう。所有権が割り当てられた金のバーを持つ投資家はアクセスできるでしょうが、それ以外の人々は長い列に並び、無期限の遅延に直面し、最悪の場合何も得られないかもしれません。

これは他の市場でも既に起きています。銀の供給危機の際には、実物の金属の価格は急騰しましたが、デリバティブの価格は停滞しました。紙の銀を所有していた投資家は売却できずに閉じ込められました。同じシナリオが金でも起こり得るのです。

このボトルネックは単なる物流の問題ではありません。所有権の証明可能性の問題です。明確な書類や特定の金のバーの割り当てがなければ、混乱は避けられません。

ブロックチェーンによる解決策：XAUTがデジタル金のゲームチェンジャーとなる理由

シュミットケが考えたシンプルながら革新的なアイデアは、「各金のバーに瞬時に移転可能なデジタル所有権証明書を付与したらどうか」というものでした。

これにより、金のトークン化の提案が生まれました。紙の金と違い、各XAUTトークンは特定の金のバーを表し、識別・割り当て可能であり、スイスの認証済みの金庫に保管されます。XUATを購入すると、曖昧な約束ではなく、具体的な物理金に対する検証可能な権利を得ることができます。

この仕組みは非常にエレガントに機能します。誰かがXAUTを売りたい場合、その所有権の移転はブロックチェーン上で数秒で完了します。所有権証明はインターネットの速度で世界中を駆け巡り、物理的な金は安全な金庫に留まります。物理的な引き渡しが必要な場合も、割り当ては明確で追跡可能、曖昧さはありません。どの金のバーが誰のものかの誤解も生じません。

「金を所有する方法は、金を所有しているかどうかと同じくらい重要です」とシュミットケは断言します。XAUTを使えば、「私の金はどこにあるのか？」という問いに対して、答えは明確です。金庫の中にあり、あなたのブロックチェーンアドレスに直接リンクされており、疑わしい仲介者もいません。

このアプローチは、従来の市場が直面している根本的な問題を解決します。所有権と物理的な動きは切り離されるのです。金のバーを運搬する必要はありません。そして、混乱が訪れるとき—それは必ずやってきます—各投資家は自分の所有物を正確に証明できるようになるのです。

Aurelionはトークン化された金の未来に賭ける

Aurelionはこの教訓を取り入れ、XAUTを中心に財務体制を完全に再構築しました。現在、同社は33,318のXAUTトークンを保有しており、その価値は約1億5300万ドルに相当します。各トークンは検証可能な物理金に裏付けられており、デジタル取引のスピードと、実体資産の安全性の両方を提供します。

シュミットケは、XAUTは導入段階にあると考えています。特に、機関投資家が紙の金のリスクを認識し、安全な代替手段を求めるようになれば、大きな拡大の余地があると見ています。

Aurelionの戦略は投機的でも短期的でもありません。同社は、市場が「大きく持続的な割引」を示した場合にのみXAUTを売却することを検討します。現時点では、長期的な価値向上に焦点を当てています。「これは、投資家が長期にわたって参加できる、Tether Goldの持続的な資産を築くことに関するものです」とシュミットケは説明します。

さらに、Aurelionは来年に向けて資本を増やし、トークン化された金の財務体制を拡大する計画です。同社は、ブロックチェーン技術が物理資産の所有権を再定義する模範的な例となることを目指しています。

金の未来：物理 + デジタル

物理的な金とブロックチェーンの融合は、一時的な流行ではありません。これは、現行システムが解決できない実際の問題に対する必要な答えです。金に投資する98%の投資家が保証のない紙に依存し続ける一方で、XAUTのような新しい分散型資産は、金の所有の意味を根本から変えつつあります。

次に金に投資しようと考えたときは、「紙を買いたいのか、それとも自分の金が正確にどこにあるのか知りたいのか」を自問してみてください。