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暗号資産の綱引き：ボラティリティの復活、マクロ圧力の高まり、そして2026年を見据えた慎重な強気見通し

現在の暗号市場は、まるでクラシックな綱引きのフェーズにあるように感じられます。2026年の始まりは乱高下し、その後ボラティリティが著しく増加し、ビットコインは約88,000ドル〜89,000ドルの範囲で推移しています。これは2025年後半の高値近くの126,000ドルには及びませんが、重要なのは、価格が依然として長期的なサポートライン、特に約87,000ドルの100週移動平均線を維持している点です。暗号市場全体の時価総額は3兆ドル〜3.3兆ドルの範囲にとどまり、ある程度の安定化を示唆していますが、マクロ経済の力が価格動向をますます支配しています。

地政学的リスク、FRB政策の不確実性、金や銀などの伝統的な安全資産へのシフトがリスク資産全体に重くのしかかっており、暗号も例外ではありません。この環境は、構造的な崩壊というよりも、むしろマクロ経済の再評価のように感じられます。その結果、市場参加者はますます二分されており、強気派と弱気派は同じデータから非常に異なる結論を導き出しています。

弱気派の見解では、スポットETFの資金流出、レバレッジの解消、リスクオフのトーンが続くことで、ビットコインは短期的な下落トレンドを維持しています。最近の86,000ドル〜$87K ゾーンのテストは、勢いが停滞しているとの懸念を強めています。ボラティリティは正常化していますが、依然として高水準であり、BTCの実現ボラティリティは約43%、ETHはそれ以上です。一部のアナリストは、ボリンジャーバンドのスクイーズを指摘しており、これは大きな動きの前兆となることが多い設定ですが、方向性は未決です。

一方、強気派の反論は、これは需要の崩壊を示すものではないというものです。レバレッジは縮小されており、資金調達率はプラスのままコントロールされた状態で推移し、オンチェーンの行動も、キャピチュレーションではなく、押し目買いを示唆しています。長期保有者は引き続き関与しているようで、これは調整と統合のフェーズであり、サイクルの終わりではないとの見方を支持しています。

個人的には、2026年をさらに見据えた中期的な視野で慎重に強気です。基本的な背景は引き続き好調で、ETFやトークン化資産を通じた機関投資の統合、ステーブルコインの規制進展や市場の明確化に向けた法案の動き、そして現在3000億ドルを超えるステーブルコイン市場などが支えています。ビットコインの半減後の供給ダイナミクスも、時間とともに供給を引き締める要因となり続けています。今年は約$75K 150Kドル以上の広いレンジを予測する声も多く、政策の明確化と採用の深化に伴い、後半に向けて上昇のきっかけがより多く出てくる可能性が高いです。

ただし、短期的には状況は依然として乱高下しています。$90K は重要な心理的な戦場となっており、現在の価格動向は楽観よりも不確実性を反映しています。私にとって、$87K エリアは非常に重要であり、その上に維持できればより広範な強気の構造を保てますが、下に割れると$84Kに向かうリスクがあり、これはETFのコストベースと密接に一致します。上昇局面では、$92K〜$95K ゾーンを明確に取り戻すことができれば、勢いは再び強気に転じる可能性が高いです。

ポジショニングの観点からは、過度に積極的なアプローチは取っていません。最近の弱気局面でレバレッジの一部を縮小しましたが、コアのBTCとETHのスポットポジションは維持し、重要なサポートゾーン付近で押し目買いを選択的に追加しています。ボラティリティを追いかけるよりも、確認された高値安値にドルコスト平均法で投資する方を好みます。私はブローオフトップを予測していません。これは、成熟したサイクル内の調整のように感じられ、サイクルの終わりではないと思います。
これが私の現在の市場見通しです。
他の人がこの分裂をどう乗り越えているのか興味があります。防御的に構える、選択的に積み増す、またはより明確な確認を待つなど、あなたはどのようにしていますか？今、特に注目しているコイン、セクター、レベルはありますか？