#加密市场观察

極度恐怖下の価値洗牌、0.02%の真実と暗号市場のナarrative再構築
暗号市場の感情は極度恐怖ゾーンに滑り込んでいる。主流資産の大幅調整やSocialFiのナarrativeがほぼゼロに近づく背景の中、ステーブルコインの実質的な支払い比率が0.02%未満であるというデータは、業界に真の需要について深い反省を促している。

恐怖指数が極端な範囲に入ると、市場のコアロジックは攻撃から防御へと変わる。BTCは中期移動平均線の下に位置しているものの、86000付近のサポートは機関の底値保有の粘り強さを示している。ETHの震荡区間での下抜けと比べて、BTCはより感情的な受動的撤退として現れている。現在の圧力はファンダメンタルズの崩壊からではなく、高評価や空洞的なナarrativeに対する集団的清算に起因している。市場は徹底的なバブル崩壊を経験している。

オンチェーンの決済規模は年々増加しているが、大部分の取引は取引所間の資金移動、契約決済、またはクオンツ取引による取引量の水増しに過ぎない。0.02%という極めて低いデータは、暗号資産が投機ツールから支払い手段へと変貌する過渡期を示している。現在の極度恐怖は、本質的に大規模な実用化の進展が予想通りでないことに対する悲観的な価格付けである。

SocialFiのナarrativeはすでに崩壊の兆しを見せており、ソーシャルトークンの下落は90%以上に達している。これは、持続的なソーシャル価値を欠き、純粋に金融レバレッジに依存したモデルが流動性縮小期に持ちこたえられないことを証明している。逆に、ラスベガスなどでのビットコインのオフライン支払いは、支払いコスト構造の改善を通じて、実質的なコスト削減と効率向上を示している。

現在の痛みは、市場がナarrative駆動から需要駆動へと移行する過程の必然である。投資家は高インフレや純粋なギャンブル的プロジェクトから、実質的な収益と限界コスト優位性を持つアプリケーションへと関心を移すべきだ。ステーブルコインの支払い比率が0.02%からゆっくりと上昇し始めたとき、それこそが暗号通貨が実体経済に本格的に融け込む始まりである。$BTC