## Reposicionamiento táctico: retiros masivos de 681 millones en fondos cotizados de Bitcoin durante enero de 2026

2026年の最初の完全な取引週は、暗号資産の上場商品における複雑な動きを明らかにしました。市場が金融政策や地政学的リスクに関する期待を調整する中、ビットコインのファンドは大きな動きを見せました。最初の5日間で純引き出し額は6億8100万ドルに達し、主に中旬から週末にかけて連続した救済によるものでした。

水曜日は最大の圧力点となり、4億8600万ドルがこれらの商品から流出し、その後木曜日に3億9890万ドル、金曜日に2億4990万ドルが流出しました。これらの数字は、1月2日と5日の機関投資家による買い入れと対照的で、それぞれ4億7110万ドルと6億9720万ドルが流入しました。Etherの上場商品も同様の軌跡をたどり、週全体で約6860万ドルの純流出となりました。Ethereumファンドの運用資産残高は、期間終了時点で約187億ドルで維持されていました。

## マクロ経済期待の変化が慎重さを生む

アナリストはこの動きを、金利見通しの再構築に起因すると見ています。Kronos Researchの投資責任者Vincent Liuは、第一四半期の金利引き下げ予測の縮小が、投資家に防御的なヘッジを取らせる動機となったと指摘しました。同時に、地政学的緊張の高まりが、よりリスクの高い資産のポジション解消を加速させました。

このリポジショニングは、2025年のパフォーマンスからの転換を示しています。暗号資産の上場商品は、前年を通じて467億ドルを集めていました。対象月における純流出は9億5200万ドルでしたが、12月末時点で純残高は5億8800万ドルの黒字を維持していました。

BlackRockのIBITは、2025年の資金流入ランキングで6位に入り、254億ドルの収入を記録しました。注目すべきは、このファンドが期間中にマイナスのリターンを示しながらも、この規模を達成したことで、投資家は価格下落を戦略的な積み増しの機会と解釈していたことです。

## 金融機関が暗号資産への関与を拡大

伝統的な金融セクターは引き続き関与を深めていました。Morgan Stanleyは、証券取引委員会（SEC）に対し、ビットコイン・トラストとソラナ・トラストの2つの上場商品を承認する申請を提出しました。この動きにより、Morgan Stanleyは米国の大手銀行として初めて、ビットコインのスポットファンドの規制承認を求めることになりました。

一方、Bank of Americaは、資産運用アドバイザーが4つのビットコインファンドを推奨できるように規定を拡大しました。この措置は、数か月にわたる規制の明確化の後のものであり、これらの動きは、サイクル的なボラティリティにもかかわらず、機関投資家の採用が継続していることを示しています。

## 機関投資家の採用と準備金の変革

上場商品以外にも、世界各国の政府は、戦略的な経済ポジショニングを強化するために、ビットコインを国家準備金に含める検討を進めていました。これらの国々は、従来の決済インフラへの依存を減らす手段として、資産を見ていました。

調査結果はこの傾向を裏付けており、2025年11月までに、機関投資家の68%がビットコインの上場商品に投資済みまたは投資予定であり、デジタル資産全体へのエクスポージャーを含めると86%に達していました。2025年末時点でのビットコインの時価総額は約1.65兆ドルで、市場全体の約65%を占めていました。

## 展望：拡大傾向の中の戦術的調整

最近の引き出しは、機関投資家の信頼の構造的な変化というよりは、戦術的なリバランスと解釈されることが多いです。市場参加者は、連邦準備制度やインフレ指標の動向に注意を払いながら、金利の軌道に関する期待を調整し続けています。

上場商品の流動性は依然として堅調であり、資金の流入と流出の両方が大きな摩擦なく処理できる状態を維持しています。この吸収能力は、2025年が築いた採用の枠組みを堅持しつつ、新たな機関投資資金の流入の道を開いています。