プラチナやその他の貴金属が2025年の年末に歴史的な最高値を記録

Un año extraordinario: ganancias sin precedentes desde 1979

金属価格は2025年を比較できる decades で最高のリターンで締めくくった。金は前年比64.6%の上昇を記録し、銀は148%の急騰 — どちらも1979年以来の最高パフォーマンスを示した。プラチナも遅れずに127%の利益を上げ、1987年の上場以来最大の伸びを記録した。一方、パラジウムは77.5%の増加を達成し、15年ぶりの好調な年となった。

これらの数字は、世界的な経済・政治の不確実性の中で、安全資産への市場の認識が根本的に変化していることを反映している。

祝祭期間中の極端なボラティリティ：最高値と急落

12月の最終日、金属価格は劇的な変動を経験した。金はBoxing Dayに歴史的な4,550ドル/トロイオンスに達し、銀は12月29日の早朝に84ドル/トロイオンスの最高値をつけた — これは前例のない水準だ。プラチナは2,490ドル/トロイオンスに達し、パラジウムは2,000ドル/トロイオンスに近づき、3年ぶりの最高値を記録した。

しかし、休暇期間中の流動性の低さがこれらの動きを両方向に拡大させた。特に銀は大きく下落し、12月29日に10ドル以上下げて、5年以上ぶりの最大下落率を記録した。この急激な動きは、マージンコールや強制清算の可能性を高め、特にCME(運営のCOMEX)や上海先物取引所の保証金要件の引き上げ後に顕著となった。

金属価格上昇の背景にある主要要因

銀の上昇圧力は、複数の構造的要因によってさらに支えられた。物理的供給の制限、中国の在庫減少、COMEXの在庫縮小、2026年初から施行される中国の新たな輸出制限がこれらの資産を後押しした。

祝祭期間中の市場の流動性低下は、価格変動を両方向に増幅させる触媒となった。

2026年、新たな上昇の勢いでスタート

新年の到来とともに、金属価格は再び上昇軌道に乗った。金はほぼ3%上昇し、4,450ドル/トロイオンスに達した。一方、銀は5%以上上昇し、76.6ドル/トロイオンスに到達した。両金属ともに、新年の間に利益を積み重ねている。

この新たな勢いは、マクロ経済の変化に起因している。米国のベネズエラにおける軍事行動は、安全資産の需要を高めた。同時に、米国のISM製造業指数は14ヶ月ぶりの低水準を記録し、米ドルに下押し圧力をかけ、連邦準備制度の金利引き下げ期待を高めた。

ドルの弱さとより柔軟な金融政策の期待の中で、金や銀のような明示的なリターンのない金属は、利益拡大の好機を迎えている。