欧州中央銀行（ECB）理事会メンバーのフランソワ・ヴィレロイ・ド・ガルー氏の最近のコメントは、主要経済国間の貿易摩擦の激化がインフレの軌道に大きな影響を与えないことを示唆しています。この見解は、金融政策の変化を追跡している人にとって重要です。ECBのインフレに対する姿勢は、金利決定や通貨の動きに直接影響し、それが世界市場に波及します。

ヴィレロイ氏の見解は、基本的に大西洋間の摩擦がインフレの要因として過大評価されていると主張しています。賛成・反対に関わらず、これはECBが貿易摩擦による即時の価格圧力に慌てていないことを示しており、今後の金利調整の積極性に影響を与える可能性があります。この種の政策に対する自信(または楽観主義)は、少なくとも短期的にはインフレに関する期待を安定させる傾向があります。

ここでの微妙な点は、貿易戦争は成長を阻害し、供給側のショックを引き起こす可能性がある一方で、中央銀行がインフレがコントロール下にあると確信し続ける場合、いくつかの市場が恐れるような積極的な引き締めを控えることもあり得るということです。これは、より広範な経済サイクルや資産配分を考える人にとって重要な区別です。