「死の波」が2021年の夢を飲み込むとき — 超資金調達されたプロジェクトはどうなったのか？

皆さんあの熱狂を覚えています。ビットコインは壁を突破し、イーサリアムは歴史を刻み、"Web3"のラベルを貼ったすべてのプロジェクトは何十百万ドルも楽に集めていました。2021年、暗号通貨セクターは前例のないブームを迎えました — ベンチャーキャピタルの資金は次の"moonshot"を逃すことを恐れていました。統計は明確に示しています：暗号スタートアップは252億ドルを調達し、2020年比で713%の成長を記録しました。これは狂乱の時代でした。

しかし、4年後に訪れるのは"死の波" — 現実が幻想を洗い流す時です。あの時期に最も資金調達された400以上のプロジェクトのうち、ほとんどが姿を消しました。倒産し、破産し、または虚像のゾンビとなったものもあります — 生命の兆候のないプロジェクトです。2021年のトップ500スタートアップのうち、代表的な67件が倒産またはほとんど活動を示さず、投資総額は50億ドルを超えました。

中央集権型金融プラットフォーム — ビジネスモデルの崩壊

最初の犠牲者はいわゆる機関投資型金融ソリューションです。高利回りを約束したレンディングプラットフォームは、崩壊しました。一つは7億5000万ドルを調達し、年利18%を保証していました。何十万人もの人々が信頼しました。そのトークンは8ドルから0.02ドルに下落し、99.73%の損失となりました。

同様に倒産した貸付プラットフォームもあります。これらはセクターを規制し"制度化"すると言われていました。BlockFi、Voyager Digital、Babel Finance — これらの名前は2021年に安全性と専門性を約束していました。合計で5億ドル以上の資金を集め、2022年の流動性危機の中でドミノ倒しのように倒れました。最大の崩壊は、最も大きな前触れの後に訪れるものです。

NFTとメタバース — 集団的幻想の崩壊

次の敗北の舞台はNFTとメタバースのエコシステム全体です。2021年、誰もが仮想土地やデジタルアート、ゲームで稼ぐことについて話していました。Play-to-Earnのプロジェクトは熱狂的な支持を集めました。

例としてAxie Infinityがあります — 「稼ぎながら遊ぶ」というコンセプトで1億5950万ドルを調達しました。そのトークンAXSは164.9ドルに達しました。特にフィリピンなどの発展途上国では、何千人もの人々が普通の仕事を辞めてフルタイムでこのゲーム内の仮想ゴールドを稼ぎ、人生を変えるチャンスと見なしていました。

しかし、これは絶え間ない新規プレイヤーの流入を必要とするシステムであり、金融のピラミッドでした。モデルが崩壊すると、AXSは99.49%下落し、0.85ドルになりました。全貯金をつぎ込んだ人々は苦い教訓を学びました：基礎的価値のない稼ぎは幻想にすぎないのです。

同様に、メタバースのフラッグシッププロジェクトも崩壊しました。一つは9300万ドルを調達し、2021年にはNFTの仮想土地が完売し、トークンは8.4ドルに達していました。今やこの世界は閑散としています。まれに開催されるイベントには少数の参加者しか集まらず、ソーシャルメディアのコメント欄は完全に死んでいます。

最後の教訓：5%が実質的な価値を創造する

あのサイクルの瓦礫を分析すると、残酷な真実が明らかになります：大半は一時的な投機商品であり、持続的な価値を生み出すプロジェクトは5%未満です。これらの少数は、市場が最低に落ち込んだときに初めて見分けられることが多いです。

歴史は繰り返します。2025年が終わろうとする中、新たなサイクルがすでに動き出しています。次の"死の波"が収まるとき、今日のフロントランナーのうち何人が"水着を着た"だけの存在に過ぎず — 太陽の下では美しく見えるが、嵐の中では基盤のないものになるのでしょうか？