2025年は世界の金融市場で印象的な数字とともに幕を閉じようとしています。ほとんどの主要市場が新年休暇に入る中、年末の最終データは主要資産の強さと弱さの鮮明な絵を描き出しています。## 金が輝き、銀が新記録を樹立これは貴金属の年でした。金は2025年を約64％の上昇で締めくくり、1979年以来最高の年となりました—半世紀近くで未曾有の記録です。最後の取引日には調整が見られましたが、この上昇基調は投資家の注目を集めるのに十分でした。しかし、実際に注目を集めたのは銀で、年率147％の上昇を記録し、歴史的な記録を打ち立てました。プラチナも122％超の上昇で遜色なく、パラジウムは75％急騰し、15年ぶりの高値をつけました。これらの数字は、市場心理の大きな変化を反映しており、投資家が安全な避難先を求めていることを示しています。現在、金の現物価格は1オンスあたり4,318.67ドルで0.6％の小幅調整後に終え、銀は71.36ドルに下落し、(6.7％)下落、プラチナは2,006.95ドルで(8.7％)の下落となっています。専門家は、2026年に金が5,000ドル/オンスに達する可能性を予測し、銀は100ドル超えのチャンスがあると見ています。この爆発的な成長は、FRBの継続的な利下げ、地政学的緊張、各国中央銀行の金買い増し、そして金ETFへの大規模な資金流入といった複数の要因の組み合わせによるものです。特に、銀は供給不足の構造的な問題、史上最低水準の在庫、そして工業需要の急増によって支えられました。## 原油が急落、2026年第1四半期も下落継続か逆に、原油の話題です。2025年は約20％の下落を記録し、2020年以来最大の下落となりました。ブレント原油は60.85ドル/バレルで0.8％下落、米国原油は57.42ドル/バレルで0.9％下落して終えました。注目すべきは、ブレント原油が3年連続の下落となったことで、これは統計開始以来最長の連続下落です。世界的な供給過剰圧力が依然として主要な要因であり、地政学的緊張や制裁措置にもかかわらず、供給過剰の状況は続いています。ベネズエラは、世界最大級の埋蔵量を持つ国の一つですが、オリノコ地域の原油生産は過去2週間で25％減少し、498,131バレル/日となっています。しかし、米国のシェールオイル生産者は高価格でのヘッジを行い、国内の生産を維持しています。米エネルギー情報局（EIA）のデータによると、10月の米国の原油生産は史上最高を記録し、先週のガソリンとディーゼル在庫も予想を上回る増加を示しました。2026年については、主要機関は第1四半期に原油価格が引き続き下落する可能性を示唆していますが、その後は安定し、後半には60ドル/バレルに回復する見込みです。市場は、世界的な需給バランス、OPEC+の生産政策、大国の地政学的リスクに注目しています。## 米国株式市場：年末の懸念を乗り越え急騰2025年の最終取引日にはわずかな調整が見られましたが、主要3指数は印象的な1年を締めくくりました。ダウ平均は0.63％下落、S&P 500は0.74％下落、ナスダックは0.76％下落しましたが、いずれも年初から二桁の上昇を維持し、3年連続の上昇基調を続けています。AI関連株は最も輝いたセクターです。Nvidiaは年率39％の上昇を記録し、世界初の時価総額5兆ドル超えの上場企業となりました。通信サービスセクターは、Alphabetの65％増により、S&P 500の中で最も伸びたグループとなりました。年末には利益確定の売り圧力が高まり、エネルギーとテクノロジー株が最も売り込まれました。ただ、アナリストは最近の調整は通常の変動であり、2026年の楽観的な見通しを変えるものではないとしています。市場の広がりは引き続き拡大し、投資機会は一部の大手テクノロジー企業から多くの業種やグローバル市場へと広がる見込みです。投資家は、連邦準備制度理事会（FRB）が新政権のもとで緩和政策を継続すると期待しています。注目すべき点は、Nikeが年末の最後の取引日で逆行して4％上昇したことです。CEOが百万ドル規模の株式買い付けを開始したためです。## 米ドルの大幅弱含み、ユーロが13％突破2025年は、米ドルにとって未曾有の弱含みの年となり、年間で合計9％以上の下落を記録し、2017年以来最大の下落となりました。最後の取引日には堅調な雇用統計により0.27％上昇し98.50に回復しましたが、これだけでは年の悪さを補えませんでした。長期の利下げサイクル、米国の財政懸念、貿易政策の不確実性がドル売りを促進しました。一方、ユーロは13％の大幅上昇、英ポンドは7％以上の上昇を見せました。スイスフランは14％、スウェーデンクローナは20％上昇し、為替市場の心理の大きな変化を反映しています。円はほぼ横ばいで、156.96円で終えましたが、日本銀行は今年2回の利上げを行っています。市場は、日本当局による介入の可能性も警戒しています。2026年の見通しについては、多くの見解がドルの弱さの傾向が続くと示唆していますが、ドルの下落サイクルは終わりに近づいているとの意見もあります。FRBは引き続き約50ベーシスポイントの利下げを行うと予測されていますが、新たなFRB当局者は緩和に慎重な姿勢を示しています。労働市場の改善が続けば、FRBは金利を長く維持する可能性もあります。## 米国労働市場：年末の好調な兆し米国の12/27週の新規失業保険申請件数は19.9万件と予想の22万件を下回り、2025年の最低水準の一つとなりました。これは祝日シーズンの通常の変動を反映しています。最近のデータは、クリスマスや新たな連邦祝日（12/24と12/26）を含む統計期間の影響で大きく揺れ動いています。前週の失業保険受給者数は187万人に減少し、労働市場の健全さを示しています。## 国際情勢：入国禁止令とベネズエラの原油制限1/1から、ブルキナファソ、ラオス、マリ、ニジェール、シエラレオネ、南スーダン、シリアの7か国の市民は米国への入国が禁止されます。これは米国税関・国境警備局の新指針によるもので、移民・非移民を問わず適用されます。米国はまた、ベネズエラとキューバの市民に対しても一部渡航制限を設けています。ベネズエラについては、オリノコ地域の原油生産が大きく減少しています。緊張と米国の圧力により、同国の石油会社は一部の油井を閉鎖し、輸出も遅延しています。ブルガリアは2026年1月1日から正式にユーロ圏に加盟し、現行の通貨であるレアルに代わりユーロを法定通貨とします。ブルガリアは2007年にEUに加盟し、ユーロ圏への加盟は長年の政策優先事項です。米国農務省は、農業支援策として120億ドルの詳細を発表し、その中には大豆農家への1エーカーあたり30.88ドルの補助金も含まれます。対象農家は2月28日までに受給予定です。## エネルギーとテクノロジーの進展中国は宇宙分野で歴史的な1年を迎えました。2025年、中国の打ち上げ回数は90回を超え、年間の記録を更新しました。中国航天科技集団は73回の打ち上げを完了し、長征ロケットは69回、捷龍3号ロケットは4回の打ち上げを行い、300以上の衛星を軌道に投入しました。平均打ち上げ周期は約5日で、史上最高水準に達しています。原子力分野では、張家港の華龍一号原子炉第2号機が1/1の0時07分に商業運転を開始し、プロジェクトの第1段階を完了しました。張家港の施設は6基の原子炉を建設予定で、第1段階の2基はすでに運転中です。年間約200億kWhのクリーン電力を供給し、約1600万トンのCO2排出削減に寄与します。天然ガス分野では、西南中国の中国石油天然気集団が、西南地域で最初の500億立方メートルの天然ガス田を建設しました。年間生産量は500億立方メートルで、2024年比で5.3億立方メートル増加しています。ガス換算の石油生産量は4000万トンを超え、いずれも史上最高です。## 中国株式市場：弱さの兆し2025年11月末、上海総合指数は3,888.6ポイントで取引を終え、前月比66.2ポイント（1.7％）の下落となりました。深セン成分指数は12,984.1ポイントで、394.1ポイント（2.9％）下落しています。11月の上海市場の平均日取引額は8085億元で、前月比16％減少しました。深セン市場の平均日取引額は1兆8,977億元で、7.9％の減少です。これらの数字は、中国株式市場における圧力の高まりを示しています。
グローバル市場は2025年を締めくくる：金価格の記録更新、原油の急落、米国株式の大幅上昇
2025年は世界の金融市場で印象的な数字とともに幕を閉じようとしています。ほとんどの主要市場が新年休暇に入る中、年末の最終データは主要資産の強さと弱さの鮮明な絵を描き出しています。
金が輝き、銀が新記録を樹立
これは貴金属の年でした。金は2025年を約64％の上昇で締めくくり、1979年以来最高の年となりました—半世紀近くで未曾有の記録です。最後の取引日には調整が見られましたが、この上昇基調は投資家の注目を集めるのに十分でした。
しかし、実際に注目を集めたのは銀で、年率147％の上昇を記録し、歴史的な記録を打ち立てました。プラチナも122％超の上昇で遜色なく、パラジウムは75％急騰し、15年ぶりの高値をつけました。これらの数字は、市場心理の大きな変化を反映しており、投資家が安全な避難先を求めていることを示しています。
現在、金の現物価格は1オンスあたり4,318.67ドルで0.6％の小幅調整後に終え、銀は71.36ドルに下落し、(6.7％)下落、プラチナは2,006.95ドルで(8.7％)の下落となっています。専門家は、2026年に金が5,000ドル/オンスに達する可能性を予測し、銀は100ドル超えのチャンスがあると見ています。
この爆発的な成長は、FRBの継続的な利下げ、地政学的緊張、各国中央銀行の金買い増し、そして金ETFへの大規模な資金流入といった複数の要因の組み合わせによるものです。特に、銀は供給不足の構造的な問題、史上最低水準の在庫、そして工業需要の急増によって支えられました。
原油が急落、2026年第1四半期も下落継続か
逆に、原油の話題です。2025年は約20％の下落を記録し、2020年以来最大の下落となりました。ブレント原油は60.85ドル/バレルで0.8％下落、米国原油は57.42ドル/バレルで0.9％下落して終えました。注目すべきは、ブレント原油が3年連続の下落となったことで、これは統計開始以来最長の連続下落です。
世界的な供給過剰圧力が依然として主要な要因であり、地政学的緊張や制裁措置にもかかわらず、供給過剰の状況は続いています。ベネズエラは、世界最大級の埋蔵量を持つ国の一つですが、オリノコ地域の原油生産は過去2週間で25％減少し、498,131バレル/日となっています。
しかし、米国のシェールオイル生産者は高価格でのヘッジを行い、国内の生産を維持しています。米エネルギー情報局（EIA）のデータによると、10月の米国の原油生産は史上最高を記録し、先週のガソリンとディーゼル在庫も予想を上回る増加を示しました。
2026年については、主要機関は第1四半期に原油価格が引き続き下落する可能性を示唆していますが、その後は安定し、後半には60ドル/バレルに回復する見込みです。市場は、世界的な需給バランス、OPEC+の生産政策、大国の地政学的リスクに注目しています。
米国株式市場：年末の懸念を乗り越え急騰
2025年の最終取引日にはわずかな調整が見られましたが、主要3指数は印象的な1年を締めくくりました。ダウ平均は0.63％下落、S&P 500は0.74％下落、ナスダックは0.76％下落しましたが、いずれも年初から二桁の上昇を維持し、3年連続の上昇基調を続けています。
AI関連株は最も輝いたセクターです。Nvidiaは年率39％の上昇を記録し、世界初の時価総額5兆ドル超えの上場企業となりました。通信サービスセクターは、Alphabetの65％増により、S&P 500の中で最も伸びたグループとなりました。
年末には利益確定の売り圧力が高まり、エネルギーとテクノロジー株が最も売り込まれました。ただ、アナリストは最近の調整は通常の変動であり、2026年の楽観的な見通しを変えるものではないとしています。市場の広がりは引き続き拡大し、投資機会は一部の大手テクノロジー企業から多くの業種やグローバル市場へと広がる見込みです。
投資家は、連邦準備制度理事会（FRB）が新政権のもとで緩和政策を継続すると期待しています。注目すべき点は、Nikeが年末の最後の取引日で逆行して4％上昇したことです。CEOが百万ドル規模の株式買い付けを開始したためです。
米ドルの大幅弱含み、ユーロが13％突破
2025年は、米ドルにとって未曾有の弱含みの年となり、年間で合計9％以上の下落を記録し、2017年以来最大の下落となりました。最後の取引日には堅調な雇用統計により0.27％上昇し98.50に回復しましたが、これだけでは年の悪さを補えませんでした。
長期の利下げサイクル、米国の財政懸念、貿易政策の不確実性がドル売りを促進しました。一方、ユーロは13％の大幅上昇、英ポンドは7％以上の上昇を見せました。スイスフランは14％、スウェーデンクローナは20％上昇し、為替市場の心理の大きな変化を反映しています。
円はほぼ横ばいで、156.96円で終えましたが、日本銀行は今年2回の利上げを行っています。市場は、日本当局による介入の可能性も警戒しています。
2026年の見通しについては、多くの見解がドルの弱さの傾向が続くと示唆していますが、ドルの下落サイクルは終わりに近づいているとの意見もあります。FRBは引き続き約50ベーシスポイントの利下げを行うと予測されていますが、新たなFRB当局者は緩和に慎重な姿勢を示しています。労働市場の改善が続けば、FRBは金利を長く維持する可能性もあります。
米国労働市場：年末の好調な兆し
米国の12/27週の新規失業保険申請件数は19.9万件と予想の22万件を下回り、2025年の最低水準の一つとなりました。これは祝日シーズンの通常の変動を反映しています。
最近のデータは、クリスマスや新たな連邦祝日（12/24と12/26）を含む統計期間の影響で大きく揺れ動いています。前週の失業保険受給者数は187万人に減少し、労働市場の健全さを示しています。
国際情勢：入国禁止令とベネズエラの原油制限
1/1から、ブルキナファソ、ラオス、マリ、ニジェール、シエラレオネ、南スーダン、シリアの7か国の市民は米国への入国が禁止されます。これは米国税関・国境警備局の新指針によるもので、移民・非移民を問わず適用されます。米国はまた、ベネズエラとキューバの市民に対しても一部渡航制限を設けています。
ベネズエラについては、オリノコ地域の原油生産が大きく減少しています。緊張と米国の圧力により、同国の石油会社は一部の油井を閉鎖し、輸出も遅延しています。
ブルガリアは2026年1月1日から正式にユーロ圏に加盟し、現行の通貨であるレアルに代わりユーロを法定通貨とします。ブルガリアは2007年にEUに加盟し、ユーロ圏への加盟は長年の政策優先事項です。
米国農務省は、農業支援策として120億ドルの詳細を発表し、その中には大豆農家への1エーカーあたり30.88ドルの補助金も含まれます。対象農家は2月28日までに受給予定です。
エネルギーとテクノロジーの進展
中国は宇宙分野で歴史的な1年を迎えました。2025年、中国の打ち上げ回数は90回を超え、年間の記録を更新しました。中国航天科技集団は73回の打ち上げを完了し、長征ロケットは69回、捷龍3号ロケットは4回の打ち上げを行い、300以上の衛星を軌道に投入しました。平均打ち上げ周期は約5日で、史上最高水準に達しています。
原子力分野では、張家港の華龍一号原子炉第2号機が1/1の0時07分に商業運転を開始し、プロジェクトの第1段階を完了しました。張家港の施設は6基の原子炉を建設予定で、第1段階の2基はすでに運転中です。年間約200億kWhのクリーン電力を供給し、約1600万トンのCO2排出削減に寄与します。
天然ガス分野では、西南中国の中国石油天然気集団が、西南地域で最初の500億立方メートルの天然ガス田を建設しました。年間生産量は500億立方メートルで、2024年比で5.3億立方メートル増加しています。ガス換算の石油生産量は4000万トンを超え、いずれも史上最高です。
中国株式市場：弱さの兆し
2025年11月末、上海総合指数は3,888.6ポイントで取引を終え、前月比66.2ポイント（1.7％）の下落となりました。深セン成分指数は12,984.1ポイントで、394.1ポイント（2.9％）下落しています。
11月の上海市場の平均日取引額は8085億元で、前月比16％減少しました。深セン市場の平均日取引額は1兆8,977億元で、7.9％の減少です。これらの数字は、中国株式市場における圧力の高まりを示しています。