## 大きな分断：なぜChainlinkとXRPは暗号資産で全く異なる道を歩んでいるのか

暗号資産アナリストのLark Davisは最近、Chainlinkが長期投資としてXRPを大きく上回ると宣言し、議論を呼び起こしました。彼のRollup TV出演時のコメントは古い議論を再燃させましたが、今回はより深いものを明らかにしています：これら二つの資産は実際には同じものを競っているわけではないのです。

### 2つのオペレーティングシステム、競合ではない

Davisは核心的な違いを明確に示しています：XRPはクローズドループの決済ネットワークとして機能し、主に機関向けの決済と流動性の回廊に焦点を当てています。一方、Chainlinkは複数のブロックチェーンエコシステムに同時に接続できるオープンなインフラとして運用されています。この根本的な違いがすべてを形作っています。

Chainlinkのクロスチェーン相互運用性プロトコル(CCIP)は、ブロックチェーン間の連結組織として機能します。これは、切り離されたネットワーク間でデータと価値を移動させるために設計されており、単一の台帳を超えた調整の問題を解決します。Davisがこのアーキテクチャの優位性を強調する際、彼は本質的に、Chainlinkがチェーンに依存しないインフラであるためにより大きなTAM(総アドレス可能市場)を獲得していると主張しているのです。

一方、XRPは決済回廊とRippleの機関パートナーシップを中心にそのユーティリティを集約しています。10年以上の開発により、安定したが地理的に集中したエコシステムが形成されています。Davisは、この集中がオンチェーンのファンダメンタルズに強く反映されているか疑問を呈し、日々のアクティブユーザーや取引量の指標が期待通りに拡大していないことに注目しています。

### リーダーシップとトークン経済学の議論

Davisはまた、トークン配布とリーダーシップのビジョンに関する対照的なストーリーも強調します。彼は、ChainlinkのSergey Nazarovの分散化優先のアプローチと、RippleのBrad Larsenを含む幹部が重要なコントロールを維持し続けているより中央集権的なモデルとを比較しています。

この違いは重要です：Chainlinkの最近のトークン買い戻しイニシアチブは、投資家に整合したインセンティブへのシフトを示していますが、XRPの供給ダイナミクス(Rippleが大きな準備金を保持・販売し続けることにより、希薄化圧力が継続し、多くのホルダーにとってフラストレーションの原因となっています。

) コミュニティの反発と本当の問い

すべての人がDavisの評価に同意しているわけではありません。XRP支持者は、資産の比較はカテゴリーの混乱だと反論します—一つはインフラ、もう一つは通貨だと指摘します。彼らは、XRPの強みは特に決済の垂直市場にあり、Rippleの銀行関係を通じたネットワーク効果により代替不可能な存在であると述べています。

コミュニティの他のメンバーは、両資産は異なる市場に成功裏に対応していると示唆します。Chainlinkはオラクルとクロスチェーンの需要を捉え、XRPは機関決済のニッチを狙います。これらはライバルではなく、別々のレーンで運用されていると考えられます。

### 実際の焦点は何か

Davisが指摘する本当の緊張は、技術やパートナーシップではなく、範囲と選択肢の多さにあります。Chainlinkのインフラ役割は、すべてのブロックチェーンエコシステムの成長から恩恵を受けることを意味します。一方、XRPの成功は、Rippleが特定のユースケース内で機関採用を拡大できるかどうかにかかっています。

投資家にとっての問いは次の通りです：限られた市場内で非常に重要な機能を優れた形で提供するプロトコルを所有したいのか、それとも拡大するエコシステム全体で複数の機能を提供するインフラを所有したいのか？Davisの「はるかに優れている」という宣言は、深さよりも広さへの賭けを反映しています。そして、10年以上の長期的な視点では、その選択肢のプレミアムが決定的となる可能性があります。