**ETHは技術的な強さと機関の弱さの間で揺れる—次は何が起こる？**

イーサリアムは、マクロセンチメント指標とテクニカルパターンの両方から矛盾したシグナルが現れる複雑な市場背景に直面しています。今週の開始以来、全体的なトレンドは圧力下にありますが、より詳細な分析は次の大きな動きを形成し得る、より微妙な状況を示しています。

主要な懸念は、米国市場における機関の需要に集中しています。コインベースのプレミアムギャップ—米国の機関プラットフォームとグローバルなリテール取引所間の価格差を測る指標—は著しく悪化しています。14日移動平均で-2.285となり、この指標は2025年2月以来最低の水準に達し、大口投資家の蓄積関心の低さを示しています。このギャップがマイナスになると、グローバル市場に比べて機関の買い意欲が不足していることを示唆します。このダイナミクスは1月7日により顕著になり、ETHスポットETFの資金流出が98.45百万ドルと、2026年初の資金流出を記録し、機関投資家の躊躇を示す可能性があります。

しかし、テクニカルな状況は異なる物語を語っています。重要なタイムフレームで隠れた強気のダイバージェンスが現れ、ボリンジャーバンドは収束しつつあります—これは方向性のブレイクアウトに先行しやすいクラシックなパターンです。これらのパターンは、資金流出の見出しにもかかわらず、底の部分で蓄積が進んでいる可能性を示唆しています。課題は、このテクニカルな土台が、機関の需要が戻らないまま$3,300の抵抗線を超える動きを維持できるかどうかです。

現在の市場状況では、ETHは$3.21Kで、日次で-3.00%の調整を見せています。弱気派がコントロールを維持するには、コインベースのプレミアムが引き続きマイナスのままであり、機関の資金流入が見られない必要があります。一方、プレミアムがプラス圏に逆転し、米国スポット市場の需要が高まれば、テクニカルなセットアップはついに抵抗線を突破する可能性があります。モルガン・スタンレーの最近のETHスポットETF申請も、もう一つの潜在的なきっかけとなり得ますが、そのタイミングは不確定です。市場は現在、機関の再参入やテクニカルなトリガーを待つホールディングパターンにあるようです。