暗号資産の動向を見ると、現在特に挑戦的な3つのセクターがあります：カストディソリューション、ステーキングインフラ、データインフラ。

これらの垂直分野が難しい理由は何でしょうか？それは残酷なコモディティ化の罠にはまっているからです。多くのプレイヤーが同じ市場を争い、利益率は非常に薄く、守りを固める堀を築くのはほぼ不可能に近いです。皆ほぼ同じものを提供しているため、差別化が非常に難しい状況です。

本当の問題は、これらの企業がこのサイクルから抜け出せるかどうかです。単にコアの垂直分野で運営を続けるだけでは、利益圧縮のレシピとなります。実際に生き残る可能性があるのは、より大きな視野を持ち、隣接する製品に拡大したり、サービスをバンドルしたり、まったく新しい収益源を見つけたりする企業です。

その進化なしに、カストディ、ステーキング、またはデータインフラに純粋に特化し続けることは、ますますリスクが高まっています。コモディティ化の圧力はあまりにも激しいのです。