2026-01-17 06:21:21

特定のトークンローンチのジレンマは、ここでのゲームダイナミクスを真に露呈させる。

30kで買う？バンドルホルダーは躊躇なくあなたに売りつける。早期参入はすぐにホールディングの問題に変わる。

100kを待つ？もしクレームメカニズムがまだ発動していなければ、それはピークがすでに価格に織り込まれているサインだ。実質的に、永久的な天井付近で買っていることになる。

億万長者の開発者についてのポイントは、すでに流動性がある状態でクレームする個人的なインセンティブがゼロだということだ。ボラティリティゼロの$2M 障壁は市場を動かさない。これらのプロジェクトは自分たちの構造に閉じ込められてしまう。

クレームイベントの後にタイミングを完璧に合わせても、トークンの仕組みの外に本当の需要がなければ、依然としてピークアウトした資産を追いかけていることになる。問題はいつ買うかではなく、基礎的なユーティリティが実際にエントリーポイントを正当化するかどうかだ。

これが、多くのトークンがゾンビプロジェクトになる理由だ：インセンティブ構造が最初からずれている。開発者は採用を促進する理由がない。ホルダーは持ち続ける理由がない。これは、最初に参入した者に有利な膠着状態だ。

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HashRateHustler

· 01-20 00:12

これはただの罠だ。早く参入すれば売り浴びせられ、遅れて参入すれば引き受け役になる。 --- 大口投資家はすでにキャッシュアウトしているのに、なぜclaimにこだわるのか。ゲームのルール自体が最初から破綻している。 --- ngl、こういうプロジェクトは死ぬべきだ。開発者には全くやる気がない。 --- またあの古い話だ...最初に参入した者が勝ち、他の人はただの遊び相手。 --- 待て待て、結局は実際の使用シーンがあるかどうかだ。純粋に仕組みを積み重ねただけでは誰も馬鹿ではない。 --- 全体の構造はrugを促すリズムになっている。だからゾンビコインが飛び交うのも当然だ。 --- とにかくこういうのには手を出さず、真に製品力のあるプロジェクトを待つのが良い。

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BlockchainDecoder

· 01-19 09:34

研究によると、この論文はトークンインセンティブメカニズム設計の根本的な欠陥に触れている。技術アーキテクチャの観点から見ると、claimメカニズムの閾値設定には明らかなゲーム理論の問題が存在する。特に注目すべきは、この"先行者優位の罠"が2023年のマルチチェーンエコシステムにおいて一般的な現象となっており、データによると新しいトークンプロジェクトの68%以上が上場後6ヶ月以内に流動性の停滞に陥っている。 Selfish Mining論文の核心的な見解を引用すると、開発者が二次的インセンティブを欠く場合、システム全体は自然とゼロサムゲームへと進化する。総合的に見ると、問題の根源はトークン自体ではなく、初期設計が長期保有者のutility価値のマッピングを無視している点にある——これは古典的なprincipal-agentのジレンマである。深く考えることを提案する：もし実際のビジネスニーズが支えられていなければ、どんなに巧妙なメカニズム設計も救えない。

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HypotheticalLiquidator

· 01-17 14:33

これはまさに死のループだ。早く参入すれば暴落し、遅く参入すれば天井は既に決まっている...devには全く買い推進の動力がなく、システムリスクがそこに横たわっている。

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SmartContractPlumber

· 01-17 06:51

要するに、権限管理が適切に設定されていないだけで、devが自由に配布メカニズムを操作できる状態になっている。これは私が以前監査したいくつかのプロジェクトと同じで、コントラクトのデプロイ時に既に落とし穴が仕込まれている。インセンティブ構造は最初のコード行から歪んでおり、形式的検証だけではこのようなアーキテクチャの欠陥を救うことはできない。

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OldLeekConfession