ビットコインは現在$95.47K付近で取引されており、過去1ヶ月で+9.76%の顕著な上昇を示していますが、勢いは依然として重要な心理的天井で停滞しています。チャートは興味深いことを示しています：買い手が攻撃を仕掛けるたびに、同じ見えない障壁に遭遇しているのです。これは偶然ではありません。上昇が何度も失敗し続ける明確なオンチェーンの理由があり、それはすべてトレーダーが「13%問題」と呼んでいるものに起因しています。## 真の原因：水没買い手が売り圧力を生み出す答えはGlassnodeのShort-Term Holder Cost Basisデータにあります。この指標は、最近のビットコイン買い手の平均エントリ価格を示しており、要するに最新の参加者グループがどこで参入を決めたかを表しています。現在、そのレベルは約$99,790に位置しており、ほとんどの最近の買い手は現在のスポット価格から約13%水没していることになります。心理的にはこうです：投資家がポートフォリオで赤字を見ると、パニック売りが始まります。短期保有者はボラティリティに最も敏感に反応し、損失を確定させるためにポジションを手放す傾向があります。これにより自動的に売り圧力が生まれ、価格チャート上の見えない天井のように働き、どんな上昇も本格的な勢いをつける前に押し戻してしまいます。HODL Wavesデータを見ると、この行動が確認できます。最も若い層（1日から1週間保有者）は、過去1ヶ月で総供給量の6.38%からわずか2.13%に減少しています。新しい買い手は積み増しをしているのではなく、むしろ手放しており、これが$99,790に近づく前に抵抗を強化しています。## テクニカル構造は買い手の存在を示すが、確信に欠ける12時間チャートでは、ビットコインは対称三角形の形成内に閉じ込められています。これは、安値が高まり、安値が切り上がるパターンで、ブルとベアの戦いのラインを示しています。Chaikin Money Flow（CMF）指標も追加の手がかりを提供します。CMFは価格とともに上昇しており、買い活動が存在していることを確認しています。ただし、ゼロラインの下に留まっているため、流入はまだ十分な勢いを持っておらず、トレンドの強さや三角形の上限を突破する力にはなっていません。翻訳：買い手は戦いに参加していますが、突破するだけの火力はまだ持っていません。## 今後の展望：ビットコインはどこへ向かうのかビットコインは12月下旬を通じて$84,370から$90,540の間を行き来しており、各高値への押し戻しが繰り返されています。これは短期保有者のコスト基準の天井と完全に一致しています。次に注目すべき動きは以下の通りです。**最初の抵抗ポイント**：$94,600を超える動きは、買い手が優勢になりつつあるサインです。**重要なブレイクアウトレベル**：価格が$99,820（短期保有者のコスト基準）を回復すれば、13%の障壁は破られます。水没した保有者はついに黒字になり、強制売却は消え、これまで上昇を抑えていた供給圧力も解消されます。これが本格的に勢いがつき、強気に転じる瞬間です。**拡張上昇ターゲット**：$99,820を超えた後は、$107,420が次の価格の磁石となり、買い手が再びコントロールを握ります。**下落リスクゾーン**：勢いが維持できなかった場合、最初のサポートは$84,370です。$80,570を下回る日次クローズは崩壊のサインとなり、1月のトレンドを完全にリセットし、レンジ相場をさらに低く引き伸ばすことになります。現在の状況は、なぜビットコインの反発が「不運の13」と呼ばれるのかを完璧に説明しています。それはテクニカルパターンの失敗ではなく、最近の買い手の行動に根ざした供給の問題なのです。その天井を突破すれば、すべてが変わります。
なぜビットコインは13%の壁にぶつかり続けるのか：短期保有者の「ポチタ・トゥルー・フォーム」障壁の解説
ビットコインは現在$95.47K付近で取引されており、過去1ヶ月で+9.76%の顕著な上昇を示していますが、勢いは依然として重要な心理的天井で停滞しています。チャートは興味深いことを示しています：買い手が攻撃を仕掛けるたびに、同じ見えない障壁に遭遇しているのです。これは偶然ではありません。上昇が何度も失敗し続ける明確なオンチェーンの理由があり、それはすべてトレーダーが「13%問題」と呼んでいるものに起因しています。
真の原因：水没買い手が売り圧力を生み出す
答えはGlassnodeのShort-Term Holder Cost Basisデータにあります。この指標は、最近のビットコイン買い手の平均エントリ価格を示しており、要するに最新の参加者グループがどこで参入を決めたかを表しています。現在、そのレベルは約$99,790に位置しており、ほとんどの最近の買い手は現在のスポット価格から約13%水没していることになります。
心理的にはこうです：投資家がポートフォリオで赤字を見ると、パニック売りが始まります。短期保有者はボラティリティに最も敏感に反応し、損失を確定させるためにポジションを手放す傾向があります。これにより自動的に売り圧力が生まれ、価格チャート上の見えない天井のように働き、どんな上昇も本格的な勢いをつける前に押し戻してしまいます。
HODL Wavesデータを見ると、この行動が確認できます。最も若い層（1日から1週間保有者）は、過去1ヶ月で総供給量の6.38%からわずか2.13%に減少しています。新しい買い手は積み増しをしているのではなく、むしろ手放しており、これが$99,790に近づく前に抵抗を強化しています。
テクニカル構造は買い手の存在を示すが、確信に欠ける
12時間チャートでは、ビットコインは対称三角形の形成内に閉じ込められています。これは、安値が高まり、安値が切り上がるパターンで、ブルとベアの戦いのラインを示しています。Chaikin Money Flow（CMF）指標も追加の手がかりを提供します。CMFは価格とともに上昇しており、買い活動が存在していることを確認しています。ただし、ゼロラインの下に留まっているため、流入はまだ十分な勢いを持っておらず、トレンドの強さや三角形の上限を突破する力にはなっていません。
翻訳：買い手は戦いに参加していますが、突破するだけの火力はまだ持っていません。
今後の展望：ビットコインはどこへ向かうのか
ビットコインは12月下旬を通じて$84,370から$90,540の間を行き来しており、各高値への押し戻しが繰り返されています。これは短期保有者のコスト基準の天井と完全に一致しています。次に注目すべき動きは以下の通りです。
最初の抵抗ポイント：$94,600を超える動きは、買い手が優勢になりつつあるサインです。
重要なブレイクアウトレベル：価格が$99,820（短期保有者のコスト基準）を回復すれば、13%の障壁は破られます。水没した保有者はついに黒字になり、強制売却は消え、これまで上昇を抑えていた供給圧力も解消されます。これが本格的に勢いがつき、強気に転じる瞬間です。
拡張上昇ターゲット：$99,820を超えた後は、$107,420が次の価格の磁石となり、買い手が再びコントロールを握ります。
下落リスクゾーン：勢いが維持できなかった場合、最初のサポートは$84,370です。$80,570を下回る日次クローズは崩壊のサインとなり、1月のトレンドを完全にリセットし、レンジ相場をさらに低く引き伸ばすことになります。
現在の状況は、なぜビットコインの反発が「不運の13」と呼ばれるのかを完璧に説明しています。それはテクニカルパターンの失敗ではなく、最近の買い手の行動に根ざした供給の問題なのです。その天井を突破すれば、すべてが変わります。