経済学者たちは、従来の「潰れそうにない」懸念を超えた、ステーブルコイン市場の重大な脆弱性を指摘しています。真の問題は？ **潰れそうにないほど政治的に結びつきすぎていること。** 主要なステーブルコイン発行者は、金融政策に直接影響を与える強力なステークホルダーと密接な関係を維持しています。これを特に危険にしているのは、ステーブルコインの準備金と米国政府の債務保有との構造的なつながりです。民間資金の流れがこのように国家の財政政策と絡み合うと、多くの個人投資家が完全に理解していない隠れた依存関係が生まれます。政治的圧力が高まったり、政策が予期せず変化したりすると、これらの相互接続が連鎖的な不安定性を引き起こす可能性があります。もはや市場時価総額や取引量だけの問題ではなく、民間の暗号インフラと政府のレバレッジとのシステム的な絡み合いの問題なのです。このダイナミクスを理解することは、現在の環境でステーブルコインを保有または取引している人にとって非常に重要です。