緊張が緩和されると、市場は債券の配分を再編する傾向があります。最近これが見られました—伝統的な株式、特に銀行や大手テック企業は、地政学的な逆風が和らぎ始めると買いが入っています。しかし、逆の側面もあります：その同じ緊張緩和は、防御的な投資に重荷をかけています。不確実な時期に通常好調な石油や金は下落しています。暗号通貨も同様に、投資家が安全資産から資金を回転させる中、商品とともに下落しています。これは典型的なリスクオンの取引の展開です—資本が「安全」な投資から株式へ流れ、エネルギー、貴金属、デジタル資産は置き去りにされているのです。ここでのストーリーは簡単です：世界が安全に感じられるとき、高ベータ資産はそれほど必要とされなくなります。