2026-01-15 19:09:33

バリュエーションのパラドックス：プロトコルの野望が市場の現実を超えるとき

暗号通貨の世界では、時折、巨大なオンチェーン活動と総ロックされた価値(TVL)を持ちながら、驚くほど保守的な評価を維持しているプロジェクトに出会います。その一方で、数十億ドルのエコシステムを主張しながら、わずか350万ドルの完全希薄化時価総額で取引されているプロトコルもあります。

このギャップは何かを示しています。基本的な要素が hype を支えていないか、またはプロジェクトが実際のユーティリティや採用状況を積極的に誤表現している可能性があります。エンタープライズグレードのインフラを主張しながら、現実的な時価総額を獲得できないときは、何が本物で何が演出なのかについて厳しい質問を投げかける価値があります。

数学はほとんど嘘をつきません。数十億ドルの経済活動を扱うとされるプロトコルのFDVが350万ドル？それは過小評価ではなく、ピッチデックに包まれたレッドフラッグです。

このような物語と評価の現実との間に著しい矛盾があるプロジェクトを分析する際は、注意が必要です。

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DefiOldTrickster

· 01-16 04:30

3.5M FDVはどんなエコシステムについて語っているのか？兄弟、これは膨らませすぎたシャボン玉に過ぎない。早く現実を認識すべきだ

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DegenDreamer

· 01-15 19:39

叙述と評価額の乖離はよく見かけることになってきて、もう飽きた。3.5MのFDVでビリオンズを吹く？正直言って、これは過小評価されているか、単なる作り話に過ぎない。

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ColdWalletGuardian

· 01-15 19:37

またこのストーリーか数字は偽れないいくつかのプロジェクトを見てもみんな同じようなもんだすごく持ち上げてるけどFDVはめちゃくちゃ低い

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BearMarketHustler

· 01-15 19:34

これはひどい、どんなに良い話をしてもFDVが3.5Mでは意味がないよ

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LayerZeroJunkie

· 01-15 19:32

うーん…また数字がおかしいプロジェクトだ。盛り上げておいてFDVが突然停止、こういう手口にはもう飽き飽きだよ

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GasFeeDodger

· 01-15 19:25

就離譜，天天吹自己エコシステムの凄さを自慢しているのに、結果はFDVがたったの3.5M...データは人を騙せるのか？

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SybilSlayer

· 01-15 19:20

要するに、これはデータの仮面をかぶった詐欺です。3.5MのFDVで、自分のエコシステムが何十億もあると自慢するなんて、計算できないのですか。

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OnchainArchaeologist

· 01-15 19:17

これが典型的な"皇帝の新しい服"だね、数字がそこに並んでいる... --- $3.5M FDVが数十億の取引を処理していると自慢しているけど、これは頭がおかしい... --- 毎回こうだ、ナarrativeとオンチェーンデータを比較するとすぐにバレる、ほんとに面白くない --- 正直に言うと、今のこの業界の90%のストーリーはめちゃくちゃ巧妙に作られている、誰が最初にバレるかだけだ --- また「私たちはすごいけど市場はまだ反応していない」という古いパターンだ、皆さん目を覚ませ --- FDVがこんなに低いのは何を意味する？信じている人がいないか、全く信用できるものがないかのどちらかだ... --- 毎日こういう矛盾したプロジェクトを見るけど、もう麻痺している（笑） --- 旗が立ったね、こういうプロジェクトは私は直接パスする --- 数学は最も正直だ、3.5Mはどんな言い訳も許さない

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