金(XAU/USD)は4,500ドル付近で売り圧力を受けて後退した。最近2日間の強い上昇ラリーの後、利益確定の需要が現れた。ただし、地政学的不安要因(ベネズエラの緊張、トランプのグリーンランド言及、コロンビア・メキシコへの圧力、ロシア・ウクライナ戦争・イラン・ガザ紛争)が安全資産への資金流入を引き続き後押ししており、急激な下落は制限されている。## 市場心理：リスク資産志向と地政学リスク懸念の綱引き現在、市場は矛盾するシグナルの中でバランスを取ろうとしている。一方で、S&P 500とダウ平均は火曜日に史上最高値を記録し、リスク志向の心理が優勢となり、これが金の利食いを誘発した。ベネズエラ問題が市場に衝撃ではなく消化可能なニュースとして処理されたためだ。しかし同時に、ホワイトハウスがグリーンランド取得案(軍事オプション含む)を検討中との発言が出ており、トランプ大統領がコロンビア・メキシコに対して強硬なジェスチャーを維持していることから、地政学的緊張は依然として「冷めていない火種」となっている。これにロシア・ウクライナ交渉の膠着、イラン情勢、ガザ情勢まで重なり、リスク要因の連鎖は断ち切れていない。これが金の下値を支える役割を果たしており、まるで両者が同じ力で引っ張る綱引きのような状況だ。## 金利環境とドル安：安全資産に有利な条件FRBの利下げ期待は市場価格に反映されている。CME FedWatch基準でトレーダーは3月の利下げと年末までに追加1回の利下げの可能性を評価中だ。リッチモンド連銀総裁のトーマス・バーキンは、短期金利調整は入ってくるデータに合わせて決定されるべきだと述べており、今後の政策方針が経済指標により敏感になる可能性を示唆している。ドルは前日反発を持続できず、金に有利な環境を作り出した。## 週間焦点：データ発表前のトレーダーの慎重なポジショニング主要指標の発表を控え、市場の手が重くなっている。金曜日のNFP(非農業部門雇用者数)はFRBの利下げ路線の確率を再計算させる決定的なカードとなり、次週火曜日のCPI(消費者物価指数)はインフレ動向を確認しつつ、FRBの政策正当性を強化または弱める役割を果たす。今日(水曜日)も、ADP民間雇用、ISMサービス業PMI、JOLTS求人件数などのイベントが予定されており、金とドルに短期的な変動性をもたらす触媒となる可能性がある。これらが大きなトレンドを変えることは難しいが、方向性に火をつけることはできる。## 技術的判断：緩衝地帯4,450~4,445ドルが鍵上昇トレンドは有効だが、モメンタムは衰えつつある。短期的には4,450~4,445ドルは混雑帯の性格を持つ支持・緩衝ゾーンとして機能する。100時間単純移動平均(SMA)が上昇し、価格の下に位置しているため、4,400ドル付近が基礎的な支持帯として働く可能性がある。テクニカル指標を見ると、100時間MACDはシグナル線を下回り、弱気シグナルを示しており、ヒストグラムも下方拡大傾向だ。RSIは48.58で中立圏にあり、一方に偏っていない状態だ。再び強気のモメンタムを取り戻すには、RSIが50を超え、MACDが再び改善の兆しを見せる必要がある。
金価格4,500ドル心理抵抗線前の「綱引き」…利確 vs リスク リスクを中心とした駆け引き
金(XAU/USD)は4,500ドル付近で売り圧力を受けて後退した。最近2日間の強い上昇ラリーの後、利益確定の需要が現れた。ただし、地政学的不安要因(ベネズエラの緊張、トランプのグリーンランド言及、コロンビア・メキシコへの圧力、ロシア・ウクライナ戦争・イラン・ガザ紛争)が安全資産への資金流入を引き続き後押ししており、急激な下落は制限されている。
市場心理：リスク資産志向と地政学リスク懸念の綱引き
現在、市場は矛盾するシグナルの中でバランスを取ろうとしている。一方で、S&P 500とダウ平均は火曜日に史上最高値を記録し、リスク志向の心理が優勢となり、これが金の利食いを誘発した。ベネズエラ問題が市場に衝撃ではなく消化可能なニュースとして処理されたためだ。
しかし同時に、ホワイトハウスがグリーンランド取得案(軍事オプション含む)を検討中との発言が出ており、トランプ大統領がコロンビア・メキシコに対して強硬なジェスチャーを維持していることから、地政学的緊張は依然として「冷めていない火種」となっている。これにロシア・ウクライナ交渉の膠着、イラン情勢、ガザ情勢まで重なり、リスク要因の連鎖は断ち切れていない。これが金の下値を支える役割を果たしており、まるで両者が同じ力で引っ張る綱引きのような状況だ。
金利環境とドル安：安全資産に有利な条件
FRBの利下げ期待は市場価格に反映されている。CME FedWatch基準でトレーダーは3月の利下げと年末までに追加1回の利下げの可能性を評価中だ。リッチモンド連銀総裁のトーマス・バーキンは、短期金利調整は入ってくるデータに合わせて決定されるべきだと述べており、今後の政策方針が経済指標により敏感になる可能性を示唆している。
ドルは前日反発を持続できず、金に有利な環境を作り出した。
週間焦点：データ発表前のトレーダーの慎重なポジショニング
主要指標の発表を控え、市場の手が重くなっている。金曜日のNFP(非農業部門雇用者数)はFRBの利下げ路線の確率を再計算させる決定的なカードとなり、次週火曜日のCPI(消費者物価指数)はインフレ動向を確認しつつ、FRBの政策正当性を強化または弱める役割を果たす。
今日(水曜日)も、ADP民間雇用、ISMサービス業PMI、JOLTS求人件数などのイベントが予定されており、金とドルに短期的な変動性をもたらす触媒となる可能性がある。これらが大きなトレンドを変えることは難しいが、方向性に火をつけることはできる。
技術的判断：緩衝地帯4,450~4,445ドルが鍵
上昇トレンドは有効だが、モメンタムは衰えつつある。短期的には4,450~4,445ドルは混雑帯の性格を持つ支持・緩衝ゾーンとして機能する。100時間単純移動平均(SMA)が上昇し、価格の下に位置しているため、4,400ドル付近が基礎的な支持帯として働く可能性がある。
テクニカル指標を見ると、100時間MACDはシグナル線を下回り、弱気シグナルを示しており、ヒストグラムも下方拡大傾向だ。RSIは48.58で中立圏にあり、一方に偏っていない状態だ。再び強気のモメンタムを取り戻すには、RSIが50を超え、MACDが再び改善の兆しを見せる必要がある。