今年6月、WalrusはQuiltのアップグレードをリリースしました。公式は当時、自信満々で、この機能によってユーザーのWALストレージコストを300万以上節約できると述べていました。確かにすごい話に聞こえますが、実際にオンチェーンデータを見ると、そう単純ではないことがわかります。

Walrusの収益は直接的に崩壊しました。2025年第2四半期には协议収入が38万ドルあったのに、Q3には3万ドルに落ち込み、Q4には1.8万ドルまで下落しました。2026年第1四半期にはわずか271ドルにまで減少。38万ドルから271ドルへと激減しており、その落ち幅は爆発的です。さらに奇妙なのは、このタイミングがちょうどQuiltのリリース時期と一致していることです。

WalrusがQuiltを導入した理由は何でしょうか？技術的な論理は非常に明快です。Quilt以前、Walrusは各ファイルを個別にblobにエンコードしていました。たとえ数KBの小さなファイルでも、完全なエラー訂正コードの処理を行い、最終的に数十KBから百KB以上の冗長データを生成していました。これはNFTメタデータやソーシャルメディア投稿、設定ファイルなどの大量の小さなファイルを扱うシナリオにとっては、まさに災害であり、ストレージ効率は極端に低く、コストも非常に高くなっていました。

Quiltの解決策は、複数の小さなファイルを一つの大きなblobにまとめて、バッチエンコードすることです。これにより、冗長データが大幅に削減され、ストレージコストも大きく下がります。純粋に技術的な観点から見れば、この最適化は非常に合理的です。Filecoinや他のストレージプロジェクトも、ファイルの集約という手法を採用しています。

しかし、ここには致命的なポイントがあります。Walrusの料金モデルは、エンコードされたデータ量に基づいて計算されているのです。ユーザーが保存するエンコードデータが多いほど、协议の収入も増えます。Quiltは直接エンコードデータの体積を減らすため、当然ながら収入も減少します。技術的な最適化を行う一方で、ビジネスモデルを空洞化させてしまっているのです。